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贵州茅台(600519)最新消息 股吧消息 公告新闻汇总

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≈≈贵州茅台600519≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:18.01.16)
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最新提示:1)2017年年报预约披露:2018年03月28日
         2)01月09日(600519)贵州茅台:关于茅台酒市场价格说明的公告(详见后)
分红扩股:1)2017年中期利润不分配,不转增
         2)2016年末期以总股本125620万股为基数,每10股派67.87元 ;股权登记日
           :2017-07-06;除息日:2017-07-07;红利发放日:2017-07-07;
●17-09-30 净利润:1998384.70万 同比增:60.31 营业收入:424.50亿 同比增:59.40
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  主要指标(元)  │17-09-30│17-06-30│17-03-31│16-12-31│16-09-30
每股收益        │ 15.9100│  8.9600│  4.8700│ 13.3100│  9.9200
每股净资产      │ 67.1520│ 60.1996│ 62.9023│ 58.0276│ 54.6433
每股资本公积金  │  1.0945│  1.0945│  1.0945│  1.0945│  1.0945
每股未分配利润  │ 58.3340│ 51.3821│ 54.8010│ 49.9267│ 46.7436
加权净资产收益率│ 24.9700│ 14.3300│  8.0600│ 24.4400│ 18.4500
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按最新总股本计算│17-09-30│17-06-30│17-03-31│16-12-31│16-09-30
每股收益        │ 15.9082│  8.9563│  4.8743│ 13.3087│  9.9233
每股净资产      │ 67.1520│ 60.1996│ 62.9023│ 58.0276│ 54.6433
每股资本公积金  │  1.0945│  1.0945│  1.0945│  1.0945│  1.0945
每股未分配利润  │ 58.3340│ 51.3821│ 54.8010│ 49.9267│ 46.7436
摊薄净资产收益率│ 23.6898│ 14.8776│  7.7490│ 22.9351│ 18.1601
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A 股简称:贵州茅台 代码:600519 │总股本(万):125619.78  │法人:袁仁国
上市日期:2001-08-27 发行价:31.39│A 股  (万):125619.78  │总经理:李保芳
上市推荐:北京证券股份有限公司,南方证券有限公司│                      │行业:酒、饮料和精制茶制造业
主承销商:南方证券有限公司     │主营范围:贵州茅台酒系列产品的生产与销售
电话:86-851-22386002 董秘:樊宁屏│
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公司近五年每股收益(单位:元)     <仅供参考,据此操作盈亏与本公司无涉.>
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    年  度        │    年  度│    三  季│    中  期│    一  季
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    2017年        │        --│   15.9100│    8.9600│    4.8700
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    2016年        │   13.3100│    9.9200│    7.0100│    3.8900
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    2015年        │   12.3400│    9.0900│    6.2800│    3.4700
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    2014年        │   12.2200│    8.5100│    6.3300│    3.2400
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    2013年        │   12.0500│    9.6900│    6.3500│    3.4600
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[2018-01-09](600519)贵州茅台:关于茅台酒市场价格说明的公告
    本公司在2017年12月28日发布的《关于公司生产经营情况的公告》中披露,本
公司将从2018年起适当上调茅台酒产品价格,广大消费者和投资者都比较关注,为
此,本公司就茅台酒市场价格调整事项作进一步说明如下:
    本公司此次产品价格调整,是为了统筹兼顾各种因素,充分尊重市场规律,推
动企业可持续发展,保障国有资产增值,维护股东权益。在对茅台酒产品价格进行
调整后,本公司积极采取措施,坚决稳定好茅台酒产品市场,全力维护好茅台酒产
品市场价格,更好地兼顾消费者、企业和经销商的利益。本公司一是要求市场建设
更加精细。我们要求本公司各级子公司、茅台集团各级子公司,必须按照1499元/瓶
的标价销售飞天53度500ml茅台酒,不助推价格,以保持零售价格的稳定。建议销
售商酌情参照,不囤货捂售,不捆绑搭售。二是要求产品定位更加精准。切实推动
公司产品更加贴近个人消费、民营企业和中产阶层等,公司将更加致力于提供更好
的产品和服务,使上述消费者作为公司产品现有消费主力更加稳定。三是要求产品
投放更加科学合理。公司将在2018年度经营计划范畴内,结合市场需求等相关情况
进行产品投放。考虑春节市场因素,为更好地满足消费者需求,公司计划春节前增
加市场投放量,并提前对配套物流发运、主流终端渠道供货等相关工作予以部署和安排。
    本公司衷心感谢广大消费者和投资者给予的关心、理解和支持,郑重提醒广大
投资者:本公司发布的信息以公告为准,请广大投资者理性投资,注意风险。

[2018-01-08]贵州茅台(600519):700元只是小菜?但斌,茅台是菩萨给大家送钱来的,年底或涨到让你目瞪口呆!
    ▇火山财富
  7日,火山君参加了由深圳金斧子主办,主题为“价值投资的时代机遇”的第二
届私募大会,会议邀请了多位行业内私募大咖。在会议上,火山君采访到了贵州茅
台的忠实粉丝——东方港湾资产董事长但斌,听听他讲述对贵州茅台的理解和对市
场的判断。火山君在此将对但斌的采访整理出来,供投资者参考。
  精华语录:
  1、很多人觉得去年的白马股涨多了,但我认为,他们是越涨越便宜。
  2、去年那种炒白马股蓝筹股不是价值投机,只是回归到正常的现象。事实上,
去年涨的好的,都是严肃投资,买这些的人就赚到钱了,未来也是这样的。
  3、当时我们说茅台要到600元,很多人说贵了,但今年就到了700多元,到2018
年底的话,大概率会涨到让大家目瞪口呆。
  4、以我们在境外13年的市场经验看,在美股等市场,一般的专业机构投资者是
围绕1000亿市值以上的公司做的。现在A股已经有了这种现象,很多股票的成交量
在1000万以下,大资金进去容易出不来。未来的共同基金、养老基金还是会围绕核
心资产在玩。今年这种风格会加强,特别是A股加入MSCI之后,这个过程是长期过程。
  以下是但斌本次发言全文:
  我一直在讲,茅台是菩萨给大家送钱来的。贵州茅台的企业特征比生产香烟的
菲利普莫里斯还好,而后者200多年了还能创新高。很少有企业能够长期提价。茅台
1951年一瓶酒 1.28元的出厂价,今年刚提价提到969元,在计划经济时代,它的提
价每年增长5.6%,在市场经济情况下,在这次没有提价前是每年14.5% 的增长。茅
台如果像菲利普莫里斯一样提价200年甚至1000年,只要中国的白酒文化不变,茅
台的价值不可想象。假如一个企业的存续周期是200年或者1000年,如果产品的溢价
是10%的200次方或1000次方,这个企业能提这么多次价格,是非常值钱的。
  我们做投资喜欢用DCF模型,这个模型的核心是企业未来现金流。如果企业的生
命周期是200年或1000年,用这个公式去计算,哪怕只提价3%,其200次方或1000次
方,你算一下,茅台能值多少钱。
  刚刚过去的 2017年茅台是35倍市盈率,按照2018年茅台的收益和预期来看,大
概是29元的每股收益,就是25倍市盈率,到了2018年12月31日时再看,就是36元每
股收益,市盈率变为20倍,你说它是便宜还是贵了?
  茅台的中期产能还有3倍空间,这次茅台的出厂价是969元每瓶,如果再过8年或
10年,出厂价提高1650元的话,提高一倍。茅台今年利润是280亿元,算少一点250
亿元,到时候就是1500亿利润。这周五茅台9000多亿市值,如果市值能再乘以6,
你说茅台是贵了还是便宜了?
  放更长远来看,茅台真的是一个很好的公司。我说过,茅台是菩萨来给大家送
钱的。很多人对茅台又讽刺又挖苦,说茅台跟腐败联系在一起,我不知道这个逻辑
是什么。事实上,茅台现在的需求跟反腐已没有任何关系了。
  当年我们在白酒危机的时候,茅台250元到180元时一股都没有卖过。我始终坚
信茅台是中产阶级的消费。事实证明我们是对的,但是坚持的过程中是要付出代价
的,在坚持的过程中很痛苦煎熬,投资就是这样。某种意义上来说,茅台是人们追
求美好生活的一个标杆。
  如果你真的深入去研究茅台这个企业,就知道全世界很少有企业有这样的产品
毛利率90%、净利润90%。换个企业有这样利润的话,就有很多竞争对手加入。但是
茅台别的竞争对手就进入不了,这样一个企业很多投资者就是视而不见,觉得股价
高了。而去年年底伯克希尔突破了一股30万美金。美股在周五又在创了新高。Faceb
ook、亚马逊等四大金刚全部创了历史新高,基本都是接近1000美元每股。如果A股
连1000元人民币的股票都没有,这个该怎么说。我们不要看股价的高低,要看这个
企业值多少钱。当时我们说茅台要到600元,很多人说贵了,但今年就到了700多元
,到2018年底的话,大概率会涨到让大家目瞪口呆。
  去年有一个新闻,说一个阿姨1973年在银行存了1300元,去年银行还给他2684
元。在我五六岁的时候那个阿姨是个富人。如果她当时买茅台能买200瓶酒。那个酒
现在大概值40到50万元一瓶,200瓶的话,她现在还是一个富人。
  当一个企业的产品处于供不应求,大家都趋之若鹜的时候,就跟拉菲、爱马仕
一样自然有金融属性存在。像茅台这样的公司,归根结底还是需求端太大,供给端
太小了。它的可供给的量是非常有限的,去年我去茅台的时候,他们高管告诉我要
出百家姓酒。538个百家姓,一个姓给20吨就是11000吨;如果给200吨就是11万吨。
现在整个茅台的产量才2万吨。所以说百家姓酒就是去抢酒。茅台永远处于供不应
求的状态。还有,茅台是一个很好的快消品,女孩买个爱马仕可以用很多年,但茅
台一喝就没了。
  还有一点,茅台是中国的一个好酒,又是一个便宜的好酒。比方说今天晚上10
个人吃饭,请红酒就2000元一瓶,还要说半天是哪产的,一人一瓶都不够,得2万多
。但如果是茅台的话,10个人五瓶,就5000元钱,便宜多了。所以从商务招待来说
,茅台是中国最好的东西。更重要的是中国老百姓的财富在大规模增长,茅台未来
的需求就更多了。
  美国的崛起不仅仅是亚马逊、苹果的崛起,还有麦当劳、肯德基这样的公司崛
起,是全面的崛起。中国的崛起不光需要华为、阿里巴巴、腾讯这样的企业,还需
要如白酒、榨菜、海天酱油这样的企业崛起。中国有品牌的东西有哪些,实际上就
有茅台。
  我们今年在A股有70%多回报,海外基金2017年回报80%左右。我们一半买的是纯
美股,如Facebook、亚马逊、苹果、微软、英伟达、特斯拉,还有中概股好未来、
阿里巴巴、网易、微博,过去几年我们涨的最好的是好未来。中国人非常重视教育
,培训行业里面有两个公司,好未来和新东方。从我们调研的情况来看,好未来比
新东方更有优势,这种优势一旦建立是很难改变的,会越来越强。还有这几个公司
所占的行业比例很低还是有很大的发展空间。我们2011年就开始投资好未来,差不
多有10倍回报,现在还是看好这个公司。
  很多人觉得去年的白马股涨多了,但我认为,他们是越涨越便宜。这些核心的
东西涨了这么多,但格力现在是10倍PE,有泡沫吗?从全世界来看,它们还是很便
宜的,所以去年那种炒白马股蓝筹股不是价值投机,只是回归到正常的现象。事实
上,去年涨的好的,都是严肃投资,买这些的人就赚到钱了,未来也是这样的。
  以我们在境外13年的市场经验看,在美股等市场,一般的专业机构投资者是围
绕1000亿市值以上的公司做的。现在A股已经有了这种现象,很多股票的成交量在10
00万以下,大资金进去容易出不来。未来的共同基金、养老基金还是会围绕核心资
产在玩。今年这种风格会加强,特别是A股加入MSCI之后,这个过程是长期过程。
比如我国台北股市加入MSCI之后,市场就围绕台积电、富士康在转。你不买这种核
心资产是很难跑赢市场的。
  2018年核心资产会继续向好,这个是长期持续的。还有,这个时代,我认为下
一个腾讯、茅台就是现在的腾讯,现在的茅台。各行各业也是集中在几个巨头手上
,趋势只会更加加强不会减弱。我们要把这个时代的变迁看懂,投资就是比谁看的
远、看的准、敢重仓、能坚持。
  2017年的行情只是一个预演,2018年会更加加强。投机这些东西还会存在,但
是不会再成为主流了。

[2018-01-08]贵州茅台(600519):茅台酱香酒2018拟砍约40款产品
    ▇北京商报
  新年伊始,茅台酱香酒确定精简产品线,主做大单品的发展方向。1月6日,茅
台酒股份有限公司副总经理,茅台酱香酒公司董事长、党委书记、总经理李明灿在2
017年度茅台酱香系列酒全国经销商联谊会上指出,茅台酱香酒将在2018年继续清
理产品条码,计划由目前的96款产品缩减至50多款。
  事实上,茅台去年在品牌瘦身方面动作频频,经过多次削减后,茅台集团品牌
已由原来的214个品牌2389款产品缩减至59个品牌406款产品。其中,茅台酱香系列
酒的品牌和产品条码已经分别从37个、242个减少到11个、96个,缩减幅度分别达70
%和60%。对于品牌缩减政策,茅台集团党委书记、总经理李保芳曾在1月5日指出,
系列酒规模不宜通过品牌、品种的增加来扩大,要集中做大单品,着力培育10亿级品牌。
  在白酒消费市场火热以及茅台强势品牌效应的影响下,茅台酱香酒实现高速增
长。2017年,茅台酱香酒完成销量3万吨,同比增长113%;实现销售收入65亿元,同
比增长169%;利润总额4亿元,同比增长20%;上缴税金4.51亿元,同比增长87%。2
018年,茅台酱香酒全年计划完成销量3万吨,实现销售收入80亿元,利润7亿元。
其中,王子酒要力争成为30亿级品牌,迎宾、赖茅、华茅、王茅和汉酱为15亿级品
牌,贵州大曲和仁酒则为6亿级品牌。
  业内人士指出,飞天茅台已经成为强势超级单品,酱香系列酒已经成为茅台的
培育重点。茅台酱香酒清理多余的品牌与产品,可有效聚焦高端、中高端白酒市场
,并为中低端酱酒留出更多市场发展空间。在不考虑政策性影响的情况下,茅台酱
香酒的市场将呈现持续性增长态势。

[2018-01-08]贵州茅台(600519):贵州茅台再创历史新高,股价突破750元大关
    ▇中国证券网
  8日早盘,贵州茅台股价再创历史新高,盘中最高价报751.88元。截至发稿,贵
州茅台涨751.67元,涨1.8%,总市值近9500亿元。

[2018-01-08]贵州茅台(600519):贵州茅台股价再创新高,市值过9200亿元
    ▇中国网财经
  贵州茅台股价盘中再创历史新高达752.90元,市值突破9200亿元,截至发稿,
贵州茅台股价报752.88元,涨幅1.96%,成交金额19.79亿元。

[2018-01-08]贵州茅台(600519):贵州茅台股价再创历史新高,总市值近9500亿元
    ▇第一财经
  1月8日,贵州茅台低开高走,盘中股价突破750元大关,创历史新高,最高超75
1元/股,日内涨近2%,总市值超9400亿元。截至发稿,贵州茅台报价于751.67元,
涨幅1.80%。而整体市值方面,则接近9500亿元。
  去年12月28日,贵州茅台发布公告称,为更好地统筹兼顾各种因素,经研究决
定,公司自2018年起适当上调茅台酒产品价格,平均上调幅度18%左右。此次价格调
整将会对公司2018年度经营业绩产生一定的影响。
  同日贵州茅台公告称,2017年预计茅台酒销量同比增长34%左右;预计实现营业
总收入600亿元以上,同比增长50%左右。

[2018-01-08]贵州茅台(600519):但斌再度唱多茅台遭网友怼“过于乐观,过于理想化”
    ▇证券时报·e公司
  但斌,被人们称之为是“中国巴菲特”,同时也是公认的“茅台铁粉”。据媒
体报道,这位“茅台铁粉”于1月7日在公开场合一如既往地继续坚定表示看好茅台
、腾讯,并称茅台就是“活菩萨”给大家送钱。
  但斌给出的逻辑是,茅台极限产能假如达到每年8万吨,今年提价后每瓶969元
的出厂价,8年时间10年时间如出厂价提到1650元的话,相当于从去年819/瓶提了一
倍,净利润则要提升到6倍,按2017年估计270亿元的净利润,那么未来8-10年后能
达到1620亿元的净利润,现在市值9200亿元,市盈率不到6倍。所以说茅台就是给
大家送钱的活菩萨。
  在但斌又一次唱多茅台之后,有网友发文称:“别忽视消费群体的衰退,白酒
消费群体究竟是增长还是衰退还没有定论。如果消费群体是衰退的,茅台还能这么
顺么?总体来说,但斌过于乐观,也过于理想化,10年有太多的不确定,白酒绝非
健康消费品,这也许是白酒行业持续增长不确定的拦路虎。拭目以待吧!”
  贵州茅台在1月8日早盘低开,这被市场理解为是但斌“茅台就是‘活菩萨’”
的言论受到了市场的质疑。不过,贵州茅台股价很快又振荡走高,并创出历史新高
。截至1月8日午间收盘,贵州茅台收于753.5元,上涨15.14元,涨幅为2.05%。至此
,贵州茅台的市值已经接近9500亿元。
  作为贵州茅台的“铁粉”,但斌已经不是第一次在公开场合唱多。2017年10月2
7日,但斌发布朋友圈表示:“一些朋友让我站在专业的角度分析一下茅台有没有
泡沫?今天在此统一答复:国酒茅台是属于酱香型白酒,没有泡沫、有泡沫的那叫
啤酒!”2017年12月,但斌也曾公开表示:“因为蓝筹股的价值是由利润来推动的
,如果每年公司有20-30%利润,这些涨幅是合理的。这么来看,茅台的股票价格并
不贵,长远来看还有稳健增长的余地。”
  但斌看好贵州茅台本无可厚非,问题是贵州茅台为但斌旗下私募产品的重仓品
种。在这样的情况下,但斌作为新浪微博上实名认证的“大V”,拥有数量众多的粉
丝,对于贵州茅台股价的影响力可想而知。如果说贵州茅台的股价存在炒作的成分
,那么但斌在公开场合频频唱多贵州茅台,就会在一定程度上助推这种炒作。而在
贵州茅台股价上涨的同时,但斌旗下的私募产品显然是受益者。
  实际上,但斌唱多贵州茅台的举措,已经令部分投资者烦感。例如,此前就已
经有投资者在网络上发贴称:“如近期但斌公司卖出茅台,应追究其利用媒体误导
投资者成茅台股票接盘侠的责任。对此,强烈要求证监会和上交所对此进行核查,
坚决打击唱多做空、欺骗投资者成为接盘侠的责任!”、“作为私募,你天天在微
博上吹捧茅台,合适吗?”
  一个众所周知的事实是,虽然被公认为是“茅台铁粉”,然而实际上但斌也曾
在股市大波动时卖出过贵州茅台。据证券时报网2017年2月16日报道,微博认证资料
为“深圳东方港湾投资管理股份有限公司董事长”的但斌当晚称:“塑化剂和茅台
危机时和茅台结下了深厚的友谊,每次到茅台都有领导接待,这次股灾时抛掉90%
的茅台,只剩5%-10%,有点惭愧,不过260元左右又买回,但是始终还是汗颜。”
  有鉴于此,虽然但斌在频频唱多贵州茅台,手中所持有的贵州茅台也已经赚得
盆满钵满。但是如果有一天市场或是贵州茅台的股价出现较大波动,那么但斌是否
会借机兑现利润呢?在贵州茅台的股价在时下依然不断勇攀新高的情况下,还只能
停留在猜想层面。
  “股市有风险,投资需谨慎”。但斌唱多茅台的言论,大家可以去听、去作为
茶余饭后的谈资,是否要据此操作,那就是仁者见仁,智者见智了。

[2018-01-08]贵州茅台(600519):茅台提价后零售可达2000元?北京经销商称“很有可能”
    ▇中国网财经
  近期,茅台集团宣布,自2018年起,将53度飞天茅台的出厂价从原来的819元上
涨到969元,建议零售价则从将从1299元涨到1499元。然而有经销商表示,涨到200
0元也是“很有可能”的。
  2017年12月28日,茅台发布公告称,公司自2018年起将适当上调茅台酒产品价
格,平均上调幅度18%左右。有经销商透露,53度飞天茅台出厂价将从819元上涨到9
69元。12月29日又传出权威消息,53度飞天茅台建议终端价格为1499元/瓶。
  然而,由于市场供不应求,加上部分投机经销商囤货惜售,茅台频频缺货,终
端价格也居高不下,茅台集团的建议终端价格在部分经销商处仅仅停留在了“建议
”阶段。
  据记者了解,在茅台集团要求坚守飞天1299元/瓶的零售价格线时,由于市场供
应不足,上海有供应商表示,飞天茅台零售价就曾涨到1850元/瓶。此次提价后,
茅台零售价还会有多大涨幅?有记者向上海经销商了解情况,部分经销商表示,如
果有货,店内飞天茅台可能涨到2000元左右。
  对此,中国网财经记者向北京茅台经销商进行核实。有经销商表示,由于集团
宣布提价,2018年茅台价格“涨”是肯定的,对于“涨到2000元左右”的言论,上
述经销商表示,也是“很有可能的”。
  记者在茅台云商和京东商城等线上销售渠道看到,53度飞天茅台价格已涨至149
9元/瓶,但显示“库存不足”或“预约中”。
  事实上,针对投机经销商的囤货惜售,茅台集团始终进行严厉打击。据中国网
财经记者统计,2017年茅台集团及其子公司共对173家经销商进行了处罚,多数系经
销商扰乱市场秩序,违规销售。而处罚手段集中在取消评优资格,扣除保证金,扣
减合同计划,行为恶劣的直接终止合同,解除合作关系。
  而此次提价后,茅台集团董事长袁仁国在2017年度全国经销商联谊会第一时间
解读提价,呼吁经销商不要推高茅台酒市场价格,让消费者真正喝起来。袁仁国强
调,茅台酒是用来“喝”和“储存”的,不是用来炒的,要理智对待价格。
  茅台集团总经理李保芳也呼吁茅台经销商保持理性,严格执行新的价格规定,
维护好市场秩序。不要随意炒作、抬价。
  然而经过多次市场治理和高层表态,茅台此次提价后依然出现“涨到2000元左
右”这一突破限价的预测。茅台集团2018年将如何把控市场,保证茅台酒零售价格
的稳定?中国网财经记者试图就此采访茅台集团相关负责人员,截至发稿,尚未得
到回复。

[2018-01-06]贵州茅台(600519):746元/股!贵州茅台股价5日盘中再创历史新高
    ▇中国新闻网
  5日,贵州茅台股价一度升至746.03元,再创历史新高。这意味要想买入一手(
即100股,股票交易最少为一手)茅台股票,你股票账户资金得超过7.46万元才行。
  2014年1月,贵州茅台股价最低到过90元左右,但现在增长了7倍多。如果当时
花90万元买了1万股茅台股票,拿到现在市值已涨到700多万元,能轻松在北京等城
市买一套房!
  在茅台股价上涨的背后,日前茅台宣布2018年起适当上调产品价格,平均上调
幅度18%左右。市场上,大众熟知的53度500ml飞天茅台官方零售价格每瓶从1299元
涨到1499元。
  受销售供不应求等因素影响,一些券商基金等投资机构相继上调了茅台股票的
目标价。
  招商证券研报称,基于提价及放量对应来年增长的确定性,以及行业景气度持
续提升,上调茅台一年目标价至870元。西南证券则考虑到茅台未来短期内量上难有
明显增长,上调目标价至799元。
  2017年前三季度,贵州茅台营收424.5亿元,增59.40%;净利润199.84亿元,增
60.31%。贵州茅台称,2017年,生产茅台酒基酒约4.27万吨,增长9%;预计销量增
34%左右;预计营业总收入600亿元以上,增长50%左右;预计利润总额增长58%左右。
  贵州茅台表示,力争2018年度实现营业总收入增长10%以上。此次上调价格将会
对2018年度经营业绩产生一定的影响。据央视财经报道,本次提价将使茅台公司净
利润率提高10%左右,据测算增加税后净利润60亿元以上。
  首创证券研报指出,目前茅台公司的一批价在1500元左右,提价前渠道利差接
近700元左右,提价促使渠道利润合理回归,提价后渠道利润仍然丰厚。未来仍有继
续提价的可能,贵州茅台2019-2020年业绩有望继续保持稳健增长。
  截至5日收盘,贵州茅台收报738.36元,涨幅0.18%;上证指数收报3391.75点,
涨幅0.18%,深证成指收报11342.85点,涨幅0.01%。

[2018-01-05]贵州茅台(600519):贵州茅台市值逼近万亿!仅需再涨8%!你猜还要几天?
    ▇东方财富网
  国内第一高价股贵州茅台,去年一年时间,就实现了翻倍行情。如今更是朝着
万亿市值宝座急速奔去,最新市值达到9259亿,目前仅需再上涨8%左右就能登上万
亿宝座。
  茅台市值逼近万亿
  1月4日,贵州茅台高开高走,盘中最高触及743.50元,截至收盘上涨2.96%,股
价报收737.07元,再创历史新高,市值达到9259亿元,逼近万亿。
  茅台的强势上涨还带动其他白酒股走强。截至收盘,伊力特涨逾5%,洋河股份
涨近5%,山西汾酒、水井坊、泸州老窖涨逾3%,老白干酒、五粮液、酒鬼酒、口子
窖等皆有不同程度的涨幅。
  年末涨价略超预期
  茅台股价的上涨,最直接的导火索是近期涨价。
  此前市场预期茅台将在18年春节前后涨价,结果茅台在2017年末便宣布了提价
决定。
  公告表示,自2018年起适当上调茅台酒产品价格,平均上调幅度18%左右。公司
主流产品53 度飞天茅台出厂价预计由目前819 元提高至969 元左右,幅度及时点
均略超预期。
  另外,此次提价是2012年9月(619元到819元)以来,首次进行出厂价调整,也预
示着茅台出厂价提升周期正式开启。
  若按上金所的金价276.96元/克计算,目前2两茅台酒贵过1克黄金。尽管如此,
无论是线上商城还是线下商店,茅台酒依然处于一瓶难求的状态。
  本次涨价前,茅台宣布的53 度飞天茅台的零售价已经高至1299元,但是以这个
价格买到的可能性也极小。尤其是线下,经销商惜售、囤货现象十分严重。有的经
销商表示,飞天茅台到店后,一瓶要卖到2000元左右。
  业内认为,此次提价时间点基本符合最新预期,幅度超市场主流预期,明确了
量价方向和大致幅度,高端茅台酒可归类于奢侈品,市场需求强劲。
  首创证券表示,目前公司的一批价在1500元左右,提价前渠道利差接近700 元
左右,提价促使渠道利润合理回归,提价后渠道利润仍然丰厚。
  全年业绩完美收官
  茅台酒价的上行,还受到业绩的推动。
  根据公司发布的2017 年生产经营情况公告,贵州茅台2017 年度生产茅台酒基
酒月4.27 万吨,同比增9%,预计茅台酒销量增长34%左右,预计实现营业收入600 
亿元以上,同比增50%左右,预计利润总额同比增58%。
  招商证券强调,贵州茅台系列酒和财务公司预计翻倍增长,全年报表完美收官
。
  分季度看,4Q 实现营业收入应在155.13 亿元以上,同比增长23%;实现利润总
额应在93.60 亿元以上,同比增长58%,两位数的高增长也打破了市场前期的担忧
。
  遭遇外资疯狂扫货
  从业25年、做私募基金13年的但斌是茅台的忠实拥趸者。1月4日,但斌发布微
博表示,“祝贺茅台穿历史新高的同时,也有深深的遗憾,好东西都让‘老外’买
走了!”
  贵州茅台一直是外资的“心头爱”。
  东方财富Choice数据显示,1月3日,沪/深股通资金合力入场43.65亿元。外资
通过沪深股通增持A股1000万元以上个股达96只,增持贵州茅台1.99亿元,其余增持
金额在1亿元以上的个股还有中国平安、格力电器、分众传媒、山东黄金和五粮液。
  可以看到,外资青睐的个股以白马股龙头为主,偏爱大消费类产业,包括白酒
、医药、家用电器等行业。
  业内人士认为,外资注重估值,在前几年以小盘股为首的炒作状况下,使得A股
市场中不少白马股一直处于估值底部,这也给了外资进场配置的绝佳机会。而随着
白马蓝筹的崛起,不少公募私募也将目光转向此处,进一步推动了蓝筹格局的形成
,预计2018年的炒作行情或仍以此为主线。
  机构纷纷上调目标价
  伴随着茅台的涨价,各大券商机构也纷纷上调目标股价,最高者调至880元:
  高华证券上调茅台12个月目标价至880元;
  天风证券上调茅台6个月目标价至873元;
  申万宏源上调茅台12个月目标价至870元;
  招商证券同样上调茅台12个月目标价至870元;
  东方证券上调茅台目标价至830元;
  瑞银将贵州茅台12个月目标价由691元上调至759元。
  安信证券苏铖分析指出,2018年贵州茅台业绩保障度提高,2019年良性预期可
起,同时利好整个高端,对酒业整体亦正面积极。
  招商证券认为,公司公告18年力争实现总收入增长10%以上,但我们预计增速必
将更快。预计18年发货量同比增长10%+,达到3.3万吨以上。除18%正常提价,生肖
酒、定制酒,以及其他非标茅台提价幅度更大,且占比有所提升,共同贡献吨价提
升幅度有望达到20%。另外,预计销售和管理费用绝对值略增,费用率稳中有降。
  招商证券强调指出,综合来看,明年报表仍有30%以上增速。考虑到17Q4发货量
少于前期预期,略调低17年EPS至21.05元,但小幅提升18-19年EPS至29.04和35.65
元。基于提价及放量对应来年增长的确定性,以及行业景气度持续提升,给予18年
PE30倍,或19年24倍,上调一年目标价至870元。
  东方证券表示,提价将有利于公司短期利润的释放及长期高端酒品牌形象的拉
升。目前茅台批发价已达到1600 元以上,经销商利润高达750元以上,此次提价将
缩窄过高的渠道利润,扁平化趋势势在必行。出厂价上移因素叠加春节旺季效应,
为避免终端价过快上扬,公司大概率将在旺季放量,高增速可期。
  如何看茅台价格?
  投资者对茅台未来价格走势有很多分歧,近期长江证券研究了茅台价格的影响
因素,并得出以下主要结论:
  1)茅台价格大幅跑赢CPI,提价周期与通胀周期无明显相关性。
  80年代至今,茅台价格上涨幅度超200倍,同期CPI约上涨470%,年均涨幅分别
为16%、5%左右,茅台价格大幅跑赢CPI;同时,对通胀、通缩期的茅台价格研究后
发现,茅台提价周期与通胀期无明显相关性。
  2)供需是决定茅台价格的根本。
  从历史看,茅台的价格与其供需严格相关。每一轮供不应求周期对应的都是茅
台价格上涨周期,而供过于求则对应价格下跌周期。
  在2006-2012年周期中,茅台供需不足带动茅台酒出厂价从268元/瓶上涨至819
元/瓶,上涨6次,上涨幅度为206%,茅台批价在2009-2012年的短短4年间上涨236%
,而2012-2015年茅台总体供给大于需求,带来价格的调整和稳定,在此期间茅台出
厂价稳定在819,茅台批价降至820-850元。
  3)居民收入水平与茅台价格有强相关性。
  茅台价格与城镇单位工资具有高端相关性。从历史看,城镇单位工资与茅台批
价比例为4.5倍左右,当前处于历史均值。
  与消费能力提升相对应的是,消费群体的持续扩容保证了茅台的消费基础。因
此符合消费能力的涨价并不会抑制茅台的销量,反而是加速茅台消费群体的扩容,
茅台的成长过程也是从“名酒向民酒”不断下沉的过程。
  4)茅台的投资属性使得价格具备更大的波动性。
  不变质、越囤越香的特性决定茅台具备储存价值及投资价值,其中10年期茅台
酒年收益率24%,30年茅台近30%,好于大部分理财收益,这在一定程度上会导致茅
台价格最终会与其实际供需决定的内在价值有所偏离。


(一)龙虎榜

【交易日期】2013-01-28 当日跌幅偏离值达7%的证券
: 成交量:1582.91万股 成交金额:285709.30万元
┌───────────────────────────────────┐
|                       买入金额排名前5名营业部                        |
├───────────────────┬───────┬───────┤
|              营业部名称              |买入金额(万元)|卖出金额(万元)|
├───────────────────┼───────┼───────┤
|海通证券股份有限公司杭州环城西路证券营|7352.82       |--            |
|业部                                  |              |              |
|机构专用                              |6648.13       |--            |
|机构专用                              |6269.67       |--            |
|中信证券股份有限公司总部(非营业场所)  |5813.87       |--            |
|国泰君安证券股份有限公司顺德东乐路证券|4329.77       |--            |
|营业部                                |              |              |
├───────────────────┴───────┴───────┤
|                       卖出金额排名前5名营业部                        |
├───────────────────┬───────┬───────┤
|              营业部名称              |买入金额(万元)|卖出金额(万元)|
├───────────────────┼───────┼───────┤
|机构专用                              |--            |26934.27      |
|机构专用                              |--            |12528.79      |
|机构专用                              |--            |10428.16      |
|机构专用                              |--            |9315.46       |
|机构专用                              |--            |9096.74       |
└───────────────────┴───────┴───────┘
(二)大宗交易
┌─────┬───┬────┬────┬───────┬───────┐
|交易日期  |成交价|成交数量|成交金额|  买方营业部  |  卖方营业部  |
|          |格(元)| (万股) | (万元) |              |              |
├─────┼───┼────┼────┼───────┼───────┤
|2018-01-08|738.30|0.70    |516.81  |中国国际金融股|华宝证券有限责|
|          |      |        |        |份有限公司北京|任公司上海东大|
|          |      |        |        |建国门外大街证|名路证券营业部|
|          |      |        |        |券营业部      |              |
└─────┴───┴────┴────┴───────┴───────┘
(三)融资融券
┌─────┬─────┬─────┬────┬─────┬──────┐
| 交易日期 | 融资余额 |融资买入额|融券余额|融券卖出量|融资融券余额|
|          |  (万元)  |  (万元)  |(万元)|  (万股)  |   (万元)   |
├─────┼─────┼─────┼────┼─────┼──────┤
|2018-01-05|684423.52 |46381.84  |0.00    |0.22      |684423.52   |
└─────┴─────┴─────┴────┴─────┴──────┘

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