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五 粮 液(000858)最新消息 股吧消息 公告新闻汇总

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最新消息 最新公告 新闻资讯

≈≈五粮液000858≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:18.04.19)
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最新提示:1)2018年一季预约披露:2018年04月28日
         2)2017年年报预约披露:2018年04月28日
         3)04月19日(000858)五粮液:关于非公开发行股票相关承诺事项的公告(详
           见后)
分红扩股:1)2017年中期利润不分配,不转增
         2)2016年末期以总股本379597万股为基数,每10股派9元 ;股权登记日:201
           7-05-11;除息日:2017-05-12;红利发放日:2017-05-12;
机构调研:1)2018年02月02日机构到上市公司调研(详见后)
●17-09-30 净利润:696476.32万 同比增:36.53 营业收入:219.78亿 同比增:24.17
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  主要指标(元)  │17-09-30│17-06-30│17-03-31│16-12-31│16-09-30
每股收益        │  1.8350│  1.3100│  0.9470│  1.7870│  1.3440
每股净资产      │ 13.3366│ 12.8115│ 13.3483│ 12.4018│ 11.9584
每股资本公积金  │  0.2511│  0.2511│  0.2511│  0.2511│  0.2511
每股未分配利润  │  9.6218│  9.0967│  9.6335│  8.6870│  8.5543
加权净资产收益率│ 14.0900│ 10.0300│  7.3500│ 15.0100│ 11.3700
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按最新总股本计算│17-09-30│17-06-30│17-03-31│16-12-31│16-09-30
每股收益        │  1.7943│  1.2808│  0.9257│  1.7479│  1.3142
每股净资产      │ 13.0423│ 12.5288│ 13.0538│ 12.1282│ 11.6945
每股资本公积金  │  0.2456│  0.2456│  0.2456│  0.2456│  0.2456
每股未分配利润  │  9.4095│  8.8960│  9.4210│  8.4953│  8.3656
摊薄净资产收益率│ 13.7575│ 10.2227│  7.0912│ 14.4116│ 11.2380
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A 股简称:五粮液 代码:000858   │总股本(万):388160.8005│法人:刘中国
上市日期:1998-04-27 发行价:14.77│A 股  (万):379577.0918│总经理:陈林
上市推荐:国泰君安证券股份有限公司,南方证券有限公司@重│限售流通A股(万):8583.7087│行业:酒、饮料和精制茶制造业
主承销商:君安证券有限责任公司 │主营范围:主要从事五粮液及其系列酒产品的
电话:0831-3566938 董秘:彭智辅 │生产和销售
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公司近五年每股收益(单位:元)     <仅供参考,据此操作盈亏与本公司无涉.>
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    年  度        │    年  度│    三  季│    中  期│    一  季
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    2017年        │        --│    1.8350│    1.3100│    0.9470
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    2016年        │    1.7870│    1.3440│    1.0240│    0.7650
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    2015年        │    1.6270│    1.2130│    0.8690│    0.5800
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    2014年        │    1.5370│    1.2400│    1.0540│    0.6900
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    2013年        │    2.1000│    1.8710│    1.5260│    0.9550
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[2018-04-19](000858)五粮液:关于非公开发行股票相关承诺事项的公告
    经中国证券监督管理委员会证监许可[2017]1910号文核准,宜宾五粮液股份有
限公司(以下简称“五粮液”、“本公司”或“公司”)向特定投资者非公开发行
不超过85,673,285股A股股票。本次发行对象为国泰君安员工持股1号-宜宾五粮液第
1期员工持股计划定向资产管理计划、国泰君安君享五粮液1号集合资产管理计划、
泰康资产管理有限责任公司管理的保险资金及企业年金计划、华安基金管理有限公
司、嘉兴凯联艾瑞投资合伙企业(有限合伙)不超过10名投资者,本次实际发行数
量为85,641,285股,募集资金总额人民币1,853,277,407.40元。现将本次非公开发
行股票相关承诺公告如下:
    一、发行人全体董事承诺
    本公司全体董事承诺本次非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书不存在虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带
的法律责任。
    二、发行对象承诺
    参与公司第1期员工持股计划(以下简称“员工持股计划”)的员工出具承诺:
与员工持股计划其他认购人之间不存在收益分级等结构化安排;保证在公司本次非
公开发行股票获得中国证监会核准后、发行方案于中国证监会备案前缴齐认购本次
发行股票的认购款;资金来源合法,不存在代持、对外募集资金、通过结构化融资
、直接或间接使用上市公司及其关联方资金用于本次认购等情形;自本次发行完成
之日起36个月内不转让员工持股计划份额。
    参与认购五粮液本次非公开发行的资管计划的委托人和合伙企业的合伙人均已
出具以下承诺:
    1、委托人或合伙人之间不存在分级收益等结构化安排;
    2、自本次发行完成之日起36个月内不会转让资管计划或合伙企业的财产份额;

    3、与公司及其控股股东、实际控制人不存在关联关系。
    本次发行穿透后相关发行对象承诺:资金来源合法,不存在代持、结构化融资
或者直接间接使用上市公司及其关联方资金用于本次认购的情形;除资金来源为募
集资金、委托人委托资金的情形外,本次发行穿透后相关发行对象均已承诺:不存
在对外募集资金用于本次认购的情形。
    三、公司、控股股东及主要股东、实际控制人不会违反《证券发行与承销管理
办法》第十六条等有关法规的规定,直接或间接对投资公司、资管产品及其委托人
或合伙企业及其合伙人,提供财务资助或者补偿的承诺
    公司、宜宾市国有资产经营有限公司、四川省宜宾五粮液集团有限公司、宜宾
市政府国有资产监督管理委员会承诺:不会违反《证券发行与承销管理办法》第十
六条及其他有关法规或规范性法律文件的规定,直接或间接对参与认购本次发行的
投资者、资管产品及其委托人、合伙企业及其各级合伙人提供财务资助或者补偿。
    四、参与员工持股计划的董事、高级管理人员不存在减持计划的承诺
    公司参与员工持股计划的董事、高级管理人员承诺:本人及一致行动人在公司
本次发行股票定价基准日(2015年10月30日)前六个月至本承诺出具日期间不存在
减持公司股票的情形。自本承诺函出具日起本次发行完成后六个月内,本人及一致
行动人没有减持公司股票的计划,如本人及一致行动人在前述期间内减持公司的股
票而取得收益,该等收益均归公司所有。
    五、公司董事、高级管理人员和控股股东对公司本次非公开发行摊薄即期回报
采取填补措施的承诺
    公司董事及高级管理人员将忠实、勤勉地履行职责,维护公司和全体股东的合
法权益,并对公司填补回报措施能够得到切实履行作出承诺:
    1、承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或者个人输送利益,也不采用其他方
式损害公司利益;
    2、承诺对董事和高级管理人员的职务消费行为进行约束;
    3、承诺不动用公司资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动;
    4、承诺由董事会或薪酬委员会制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况
相挂钩;
    5、承诺拟公布的公司股权激励的行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂
钩。
    公司控股股东宜宾市国有资产经营有限公司根据中国证监会相关规定,对公司
填补回报措施能够得到切实履行作出如下承诺:
    承诺不越权干预公司经营管理活动,不侵占公司利益。
    六、保荐机构(联席主承销商)承诺
    公司本次非公开发行股票的保荐机构(联席主承销商)国泰君安证券股份有限
公司承诺:已对五粮液本次非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书进行了核查
,确认不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性和完整性
承担相应的法律责任。
    七、联席主承销商承诺
    公司本次非公开发行股票的联席主承销商中国国际金融股份有限公司承诺:已
对五粮液本次非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书进行了核查,确认不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法
律责任。
    八、发行人律师承诺
    公司本次非公开发行股票的律师北京市金杜律师事务所承诺:本所及经办律师
已阅读《宜宾五粮液股份有限公司非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书》,
确认上市公告书与本所出具的法律意见书不存在矛盾。本所及经办律师对发行人在
上市公告书引用的法律意见书的内容无异议,确认上市公告书不致因所引用内容出
现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性和完整性承担相应的
法律责任。
    九、审计机构承诺
    公司本次非公开发行股票的审计机构四川华信(集团)会计师事务所(特殊普
通合伙)承诺:本所及签字注册会计师已阅读上市公告书,确认上市公告书与本所
出具的川华信审(2015)019号、川华信审(2016)010号、川华信审(2017)009号
审计报告不存在矛盾。本所及签字注册会计师对发行人在上市公告书中引用的财务
报告的内容无异议,确认上市公告书不致因所引用内容而出现虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏,并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。
    十、验资机构承诺
    公司本次非公开发行股票的验资机构四川华信(集团)会计师事务所(特殊普
通合伙)承诺:本机构及签字注册会计师已阅读上市公告书,确认上市公告书与本
所出具的验资报告不存在矛盾。本所及签字注册会计师对公司在上市公告书中引用
的验资报告的内容无异议,确认上市公告书不致因所引用内容出现虚假记载、误导
性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。

[2018-04-19](000858)五粮液:非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书
    1、发行数量:85,641,285股
    2、发行价格:21.64元/股
    3、募集资金总额:1,853,277,407.40元
    4、募集资金净额:1,815,032,613.98元
    5、上市时间:2018年4月20日

[2018-04-17]五粮液(000858):五粮液集团,推进集团公司向国有资本投资运营平台转型
    ▇证券时报·e公司
  4月16日,五粮液集团召开党委会议,会议重点研究部署了当前和今后一个时期
的推进落实举措,其中包括大力推进供给侧结构性改革,加快品牌创新和营销创新
;全面深化国有企业改革,建设国企党建的新标杆,加快现代企业制度建设,完善
法人治理结构,推进集团公司向国有资本投资运营平台转型。

[2018-03-31](000858)五粮液:关于涉及物权保护纠纷民事裁定结果情况的公告
    一、涉诉事项
    关于尹孝功、尹孝根、尹孝松、尹岚渊、尹孝原、尹钢(以下简称“上诉人”
)诉宜宾五粮液股份有限公司(以下简称“公司”)、四川省宜宾五粮液集团有限
公司、四川省宜宾五粮液酒厂有限公司(以下简称“被上诉人”)物权保护纠纷一
案(窖池纠纷),上诉人不服四川省高级人民法院作出的(2015)川民初字第76号
《民事裁定书》,于2015年12月上诉至最高人民法院,请求撤销上述裁定,指令四
川省高级人民法院审理本案。
    二、本案一审基本情况
    (一)诉讼请求
    上诉人(一审原告)诉讼请求为:1.判决被上诉人(一审被告)停止侵权,排
除妨碍,并返还侵占财产。停止使用并归还其16口“尹长发升”明代酿酒窖池以及1
8.17平方米房屋,暂定标的估值为2.5亿元;2.要求支付已经实际侵权使用期间的
酒窖及房屋使用费5,847万元。诉讼标的金额共计30,847万元。
    (二)一审裁定情况
    2015年11月20日,四川省高级人民法院作出一审《民事裁定书》(2015)川民
初字第 76 号,裁定主要内容为:“驳回尹孝功、尹孝根、尹孝松、尹岚渊、尹孝
原、尹钢诉请停止使用并返还位于四川省宜宾市鼓楼街16口明代酿酒窖池及支付酒
窖使用费的起诉。”
    三、本次裁定情况
    近日,公司收到最高人民法院作出的《民事裁定书》(2016)最高法民终161号
 ,裁定主要内容为:“驳回上诉,维持原裁定。”
    四、本次公告的诉讼纠纷对公司本期利润或期后利润的可能影响
    本次公告的诉讼纠纷事项对公司本报告期利润无重大影响。

[2018-03-29]五粮液(000858):五粮液改革红利持续释放,一季度动销抢眼库存再创新低
    ▇证券日报
  过去的2017年,属于高端白酒的盛宴,作为白酒龙头企业的五粮液,无疑是这
场盛宴中的主角之一,虽然目前公司仍未公布2017年年报,但业绩向好早已写进各
大券商的调研报告中。
  此时,2018年一季度即将收官,又恰逢李曙光掌舵五粮液一周年的日子,这一
年,五粮液发生了怎样的变化?2018年,五粮液又将如何演绎酒业大王的故事?
  带着疑问,记者梳理了五粮液过去一年祭出的政策,并走访市场、行业分析师
以及采访企业相关人士,为投资者、经销商勾画出一幅正处于“蝶变”期的五粮液
画像。
  市场动销良好开瓶率领先
  彼时,2017年3月份,五粮液新董事长上任后,提出“二次创业”“百城千县万
店”工程建设,五粮液开启对品牌、渠道、营销、机制进行全方位改革。
  回顾2017年,五粮液抓住市场回暖的机遇,迅速推行“优质投放”策略。普五
的价格稳中上升,目前市场零售价为1099元/瓶,多数区域兑现了五粮液提出的给经
销商10%-15%的利润空间的承诺。可以说,过去的一年,五粮液主打产品普五量价
齐升,系列酒聚焦大单品成绩斐然。这从五粮液2017年1-3季度业绩报告中则清晰可见。
  同样,五粮液线下表现也反应到资本市场上,五粮液股价2017年内的涨幅达到1
36%。
  据记者了解,一季度五粮液产品发货量约6000吨,市场动销势头良好。目前市
场上经销商总库存率仅约7%,相较去年年底约9%的总库存率再创新低。
  在业内人士看来,消费升级是当前各个行业都面临的问题,而品质将成为消费
者的终极选择。特别是白酒行业,品牌集中度越来越高,五粮液作为高端白酒品牌
,拥有品牌优势及品质保障,自然成为消费者的首选。五粮液经销商总库存率持续
走低,远低于行业正常库存水平,这是市场动销好、开瓶率高的结果。
  事实上,作为传统行业,二季度是白酒的销售淡季,特别是春节过后,市场价
格波动在所难免,但处于变革中的五粮液,如何在淡季中继续巩固浓香白酒龙头企
业的优势,五粮液自去年底就“动了心思”。
  “公司在去年已经作了安排部署,暂停开发新客户,加强渠道管控,提升经销
商盈利水平;其次大力推进‘百城千县万店’工程、品牌IP化、消费者社群化等工
作,进一步贴近消费者。”五粮液相关人士对记者表示。
  抓落实改革红利继续释放
  如果说2017年是五粮液的政策年,那么2018年,则是五粮液的政策落地开花之
年,抓落实将是五粮液贯穿全年的主旋律。
  而据记者了解,在刚刚结束的春季糖酒会上,五粮液已经打响了抓落实的战役
。
  在春交会期间,五粮液正式启动五粮液“缘定晶生”“新时代国运昌”“改革
开放40周年纪念酒”系列产品新上市的营销工作。另外,大力推进新品五粮液的升
级换代工作,低度系列的深度开发、打造工作,五粮液“高端系列”、国际版系列
的开发同时也在进行中。
  在业内人士看来,五粮液公司提出的低度化、年轻化、数字化、国际化“四化
”是布局未来,引领行业高质量发展的部署。从春交会几大新品推出,不难看出五
粮液构筑发展新优势的速度和执行力。对于白酒品牌企业来说,只要品牌战略清晰
,并解决好市场秩序和价格体系,其未来的发展空间将十分巨大。
  “五粮液已经制定了短期应对措施和长期解决方案,在确保优质投放的同时,
继续深耕以‘百城千县万店’为核心的渠道建设,积极布局新零售。”五粮液相关
人士对记者如此表示。
  值得一提的是,五粮液在行业中率先启动的定增项目,引入员工和经销商持股
,将三方利益绑定从而提升企业效率、激发销售活力,受到资本市场的广泛关注和
赞赏。
  近期,在一场80人的券商机构投资者交流过程中,五粮液高管回答了投资者提
出的,如何实现做强做大系列酒、百城千县万店建设、未来规划等问题。
  针对“百城千县万店”工程的推进规划,五粮液方面表示,2018年完成1000个
社会化终端会员、1000个专卖店会员的建设,10000个终端的基础建设。与此同时,
进一步优化营销网络构成、优化大商和小商结构、专卖店和社会店结构、新零售和
传统实体店结构,持续打造五粮液渠道力。其次,提升终端的陈列和展示,进行品
牌形象塑造,利用核心终端、公司和商家营销团队,开展消费者社群化工作,完成
核心消费者的培育。
  五粮液公司高管表示,公司正处于“十三五”发展的关键时期,将以营销改革
为突破口,致力于机制创新、产品创新、品牌创新、渠道创新和传播创新,全面构
建新优势,通过转型发展来实现追赶型、跨越式发展。“五粮液将会坚持”用心不
惜代价、用工不计成本、用时不计岁月“去酿造好每一瓶好酒。”
  对此,爱建证券分析师张志鹏在研究报告中称,五粮液管理层视野开阔、目标
明确、执行力强,员工及经销商持股等激励方案加快推进,产品线结构有序优化,
“百城千县万店”工程高效落实,借力“一带一路”拓展国际市场,二次创业新征
程不断取得阶段性成果,中长期竞争优势有望强化。
  事实上,伴随着消费升级,高端酒的盛宴还将继续上演。在招商证券分析师通
过对春季糖酒会的调研,对于五粮液的发展给出了,2018年是五粮液精细化管理落
实年,改革红利继续释放的结论。
  招商证券分析师在研报中称,招商食品团队前往成都参加春季糖酒会,广泛走
访调研渠道及企业领导,参加各项论坛会议。公司和渠道信心十足,渠道扩容后带
来持续放量,消费升级下实际动销良好,行业高景气延续,周期可看更长。“五粮
液2017年完美收官,2018年开局良好,全年展望积极。”
  投资建议方面,招商证券分析师在报告中称,当前估值来看,茅台不足25倍,
五粮液、洋河古井等普遍落在20倍水平,核心次高端品种不足30倍,即使在考虑到
下半年收入基数增加的情况下,其估值仍显便宜,没有悲观的理由,板块只有买入
的动力,继续强烈推荐白酒板块。

[2018-03-20]五粮液(000858):宜宾五粮液集团前两个月利润总额近34亿,同比增长54.9%
    ▇证券时报
  2018年1-2月,四川全省国有企业利润同比增幅较大的行业为交通、煤炭、建材
等。四川省两大酒类品牌五粮液、泸州老窖经过四年多的深度调整,伴随着白酒行
业泡沫逐渐挤出和市场的逐步回升,业绩呈现明显的企稳改善趋势。宜宾五粮液集
团有限公司前两个月实现利润总额接近34亿元,同比增长54.9%。泸州老窖集团有
限责任公司前两个月实现利润超过10亿元。

[2018-03-19]五粮液(000858):五粮液李曙光,全面深化改革,向世界一流酒企奋进
    ▇上海证券报
    集团销售收入突破800亿元,成功开启“二次创业”新征程;大力推进供给侧结
构性改革,进一步巩固“中国酒业大王”地位;探索数字化全新发展模式,为产业
转型升级注入强劲动力……在执掌五粮液集团的首个年度(2017年),全国人大代
表,五粮液集团党委书记、董事长李曙光向外界展示了集团新一轮发展的“曙光路
线图”,也交出了一份亮丽的经营成绩单。
    全国两会召开之际,李曙光接受了上证报记者的专访,在总结阐述五粮液集团
过去一年经营成果的同时,也剧透了未来的产业布局规划。
    新思路引领新发展
    “过去一年,五粮液集团深入践行供给侧结构性改革和四川省委省政府‘振兴
川酒’战略部署,举办2017中国低度白酒发展高峰论坛,成立中国酒业大数据中心
,开展中国白酒新生代酒品超级调酒大赛,探索‘五粮e店’智能连锁,启动陈酿仓
储包装工程项目建设等,为川酒乃至中国白酒供给侧结构性改革探索新路径,也让
世界名酒五粮液这块川酒‘金字招牌’越擦越亮。”李曙光告诉记者,五粮液集团
按照“二次创业、再铸辉煌”的要求加快创新发展、高质量发展,确立了“做强主
业,做优多元,做大平台”战略思路,力争“十三五”期间早日跨越千亿目标。
    在依托自身品牌、工艺、质量管理等方面的核心优势持续巩固行业地位的同时
,五粮液集团近年来也大力推进数字化转型,全力开创中国白酒发展新模式。
    2017年11月19日,“五粮e店”线上线下一体化连锁新零售终端,在北京、上海
、广州、成都、郑州、宜宾六城六店同步启动运营测试,与之配套的“五粮e店APP
”同步上线。而这只是五粮液数字化探索的一个缩影。2017年底,五粮液集团与IB
M达成战略合作,双方在酒类及大机械、大包装、大物流、大健康、大金融、人工
智能技术6个方面开展深入合作,力争将五粮液集团打造成为数字化转型标杆企业。
    从经营业绩来看,五粮液坚持高质量发展所推出的各项创新举措最终也结出了
硕果:2017年,集团实现销售收入802.2亿元,同比增长14.1%,超额完成年度经营
目标。
    新目标带来新希望
    以良好经营业绩做支撑,五粮液集团在“十三五”期间立下了更高的发展目标
。据李曙光介绍,在“十三五”期间,五粮液集团要实现企业综合实力进一步增强
,五粮液品牌价值和品牌形象显著提升的发展目标。到2019年,五粮液集团销售收
入争取提前跨越千亿台阶,努力打造健康、创新、领先的世界一流企业。
    在2017年销售收入突破800亿元的大好形势下,各界也十分关注五粮液集团在20
18年的经营运作方向和重心。
    对此,李曙光指出,2018年五粮液集团要持之以恒地把握好六个关键着力点。
一是要切实抓好“1+5”产业发展,进一步做强酒业主业,做优多元产业,形成新优
势;二是要从品牌、品质和营销三个角度采取切实有效的策略和方法,提升形象、
强化品牌;三是坚守五粮液优势特色工艺,用心酿造每一瓶好酒;四是进一步深化
国有企业改革,加强现代企业制度建设,为公司持续注入内生动力和活力;五是坚
持把人才资源作为企业最重要的战略资源,进一步推进人才强企战略;六是坚持新
的发展理念,进一步加强园区生态文明建设。

[2018-02-22]五粮液(000858):联讯证券五粮液行业景气向上
    ▇金融投资报
    五粮液(000858)受益于消费升级和民间消费崛起,2018年行业景气度将持续向
上。对比2003-2012年白酒黄金十年,此轮行业复苏更加健康:1)本轮白酒复苏为民
间消费驱动,三公消费占比较少,政策面风险影响有限;2)高端白酒企业对价格采
取稳健策略,加强价格管控;3)渠道库存较为健康;4)从历史经验看,白酒行业每
一轮复苏趋势起来后不会短期结束;4)消费升级背景下,行业集中度提升,高端需
求回暖。
  作为浓香型的白酒龙头,公司历史底蕴深厚,具有极强的品牌力。2016年开始
,公司着力梳理价格体系,坚持“控量保价”策略,普五出厂价已从2016年初679元
上涨至739元。此外,2016年普五计划内供应量减少25%,计划外供应量不限,实现
顺价销售,渠道积极性大幅提升。产品:2014年,公司重新定位产品战略,提出“
1+5+N”战略。2016年为精简产品线,公司推出“1+3+5”战略。通过品牌梳理,品
牌架构更加清晰,覆盖不同消费群体,避免品牌间的恶性竞争。渠道:公司加大渠
道下沉力度,一方面加大对专卖店体系建设力度,形成“百城千县万店”;另一方
面积极拓展电商渠道,通过“五粮e店”提升终端把控力。量:根据1218经销商大
会反馈,2018年五粮液投放量将超过2万吨,2017年预计投放量为1.7万吨,量增16.
7%;2020年投放量有望超过3万吨。价:考虑到茅台率先提高出厂价18%,公司产品
价格顺价,渠道利润不断优化,具备提升出厂价的基础。此外,公司明年将继续实
行双轨制,计划内外比例由9:1调整到1:1。目前普五计划内/计划外价格为739/839
元。我们预计2018年出厂均价将从749元提升至789元,涨幅5.3%。系列酒:预计20
17年收入64亿,公司指引2018年收入100亿,同增达56.3%,贡献36亿增量。费用率
:公司积极推进降本增效,全面预算管理不断进行,我们预计公司费用率将稳中有降。
  预计公司2017-2019年收入分别为307、382和456亿元,归母净利润分别为92、1
24和158亿元,EPS分别为2.43、3.27和4.16元,对应PE分别为38倍、28倍和22倍。
给予公司2019年26倍PE,目标价108元,给予“增持”评级。

[2018-02-08]五粮液(000858):五粮液股价跌24%贵州茅台跌14%,中泰证券在山顶唱多
    ▇中国经济网
  昨日,五粮液(000858)重挫7.09%,股价收于71.02元,同行业的贵州茅台(6005
19)跌幅3.59%,收于683.43元。
  贵州茅台在1月15日创下最高价799.06元后,股价一路下挫,与2月7日收盘价68
3.43元相比已经跌去14.47%。同样是在1月15日达到93.18元最高价的五粮液,股票
价格已经下跌了23.78%。
  就在两家白酒上市公司创下最高价当天,中泰证券发布研报称五粮液与茅台的
经营差距正在逐步缩小,抑制估值的因素基本得到消除,两者估值折价有望得到修
复,并给予五粮液“买入”评级。
  而申万宏源、平安证券、天风证券等也纷纷发布研报,对五粮液股价积极唱多
,天风证券还给出五粮液110元的目标价。
  五粮液股价跌幅远超茅台
  2月7日,包括五粮液在内的白酒上市公司股价跳水,五粮液全天最低至70.12元
,截至收盘跌幅达7.09%。自1月15日创下最高93.18元以来,五粮液股价下跌了23.
78%。而贵州茅台昨日收于683.43元,股价比799.06元的最高点跌去了14.47%。
  值得注意的是,去年12月28日贵州茅台宣布上调产品价格,包括五粮液在内的
多家白酒企业纷纷跟进上调出厂价。因此,国家发改委近日下发《关于组织开展全
国烟酒市场价格专项巡查的通知》(简称“通知”)。国家发改委价监局还召开了白
酒行业价格法规政策提醒告诫会,茅台、五粮液被点名作重点发言。
  通知显示,此次巡查的重点工作为严厉打击哄抬价格、严厉打击价格垄断行为
等,通过组织提醒告诫、12358监管平台及对价格违法行为的严厉查处,防范节日期
间烟酒价格异常波动,确保烟酒市场价格基本稳定。
  中泰证券:五粮液改革步伐全面推进,业绩迎来加速增长
  中泰证券1月15日发布该研报,称五粮液已步入新的成长周期,深化五粮液高端
定位,精简系列酒品牌坚持聚焦策略,大力推进“百千万”工程,渠道精耕细作提
升终端掌控力,稳定出厂价基础上稳步抬升终端价等。
  中泰证券预计2018年五粮液通过调整计划内外比例其均价仍有5%上提空间,茅
台价格持续上行亦为其提升出厂价提供良好发展环境。研报中还表示,五粮液估值
对标茅台,新周期理应享受更高估值。
  中泰证券称,与茅台相比五粮液长期存在估值折价,这主要与二者经营策略方
面的差距有关。目前公司各方面均在积极调整,价格体系理顺后渠道进入正循环,
加大精简产品线力度进一步提升整体品牌力,渠道精细化工作亦在加快推进。中泰
证券认为在管理层不懈努力下公司与茅台的经营差距正在逐步缩小,抑制估值的因
素基本得到消除,两者估值折价有望得到修复。
  参考可比公司的估值水平,中泰证券给予五粮液2018年35xPE,重申“买入”评
级。
  申万宏源:旺季临近五粮液经营继续向好,百千万工程开启新征程
  申万宏源在研报中表示,五粮液作为川酒发展的引领者,一方面受益于川酒在2
017年的迅速增长,开启了二次创业的新征程,收入与利润加速增长;另一方面,
五粮液也引领着四川白酒产业的转型升级,2018年将在推动川酒产业发展模式转变
、强化品牌建设、引领消费新需求等方面继续引领川酒新发展。
  研报维持盈利预测,预测五粮液17-19年EPS 为2.43、3.38和4.42元,同比增长
36%、39%、31%,当前股价对应17-19年PE 分别为35x、25x、19x,维持买入评级,
  申万宏源表示基于五粮液不断改善的基本面和行业形势,上调目标价至101元,
对应18年30xPE。
  平安证券:五粮液发货加速,系列酒涨价挺量
  平安证券1月19日发布研报,称10月底五粮液系列酒涨价,幅度达10-20%。春节
大旺季备货前涨价,会显著推动经销商提前打款。受益于此,平安证券估计五粮液
系列酒17年营收同比可增约30%。
  平安证券表示,考虑五粮液酒、系列酒发货加快,酒厂为18年五粮液酒设定了
约18%的销量增长目标,且茅台持续控量提供了良好环境,上调17、18年营收增速假
设至17%、24%,上调EPS预期值约6%、22%至2.32元、3.00元,同比增约30%、29%。
  维持五粮液的“推荐”评级。18年茅台自身放量压力上升,国窖深度出货量也
渐大,五粮液酒增量面临的压力或上升,这一点已体现在最近两个月一批价趋势整
体偏软上,同时五粮液估值已渐趋合理。
  天风证券:五粮液自下而上趋势全面加速
  天风证券研报中表示,结合历史水平、提价预期、产品结构优化三个方面,五
粮液的毛利率仍有提升空间。另外公司改革节奏明快坚定不移,激活人员积极性,
渠道执行力改善,经营优化,费用率仍有改善空间。
  天风证券预计18-19年净利润增速至40%、35%。考虑到公司品牌地位、产品带腰
部优势、,以及公司在经销商大会上传递的乐观信号,未来公司销售费用将保持稳
中有降,改革进程加快,业绩弹性较大。
  天风证券上调五粮液18年目标市盈率至33倍,目标价110元。

[2018-02-05]五粮液(000858):北上资金抄底白酒股,净买入五粮液创历史纪录
    ▇证券时报
  2月5日,白酒板块重挫,五粮液下跌5.36%收于77.87元/股,但获深股通净买入
6.22亿元,创下深港通开通以来单日成交该股最高金额。不过,贵州茅台被沪股通
净卖出约1.8亿元,连续4个交易日遭北上资金“出货”。

    ★★机构调研
    调研时间:2018年02月02日
    调研公司:长江证券,招商证券,太平洋证券,华创证券,天风证券,国泰基金,华安
基金,富国基金,易方达基金,上投摩根基金,中欧基金,平安资产,汇添富基金,申万
宏源证券
    接待人:党委书记、董事:李曙光,副总经理、董事会秘书:彭智辅,副总经理:朱
忠玉
    调研内容:一、介绍公司总体情况
李曙光先生就公司发展战略、品牌创新、营销创新等方面与投资者进行了交流。
二、投资者提问环节的主要问题
1、问:如何实现做强做大系列酒的目标?
   答:品牌构建上,按照“向中高价位产品聚焦、向自营品牌聚焦、向核心品牌聚
焦”的原则,突出打造全国性的战略大单品和区域性的重点产品,形成“4+4”的
系列酒板块品牌矩阵;市场运作上,以战略性的定位,深化改革,实现营销模式的
创新。
2、问:一线白酒2020年市场规划:茅台4万吨,五粮液3万吨,老窖1.5万吨,或将面
临挤压式激烈增长,五粮液希望达到的市场份额?
   答:随着消费升级和消费收入的持续增长,为高端白酒的增量奠定基础。五粮液
3万吨的投放量是结合公司实际、市场供求关系统筹做出的规划。公司将通过营销
创新,实现五粮液在高端市场中的品牌定位。公司既重视产能的扩张,更重视高质
量的发展,五粮液将会坚持“用心不惜代价、用功不计成本、用时不计岁月”去酿
造好每一瓶好酒。
3、问:“百城千县万店”工程的推进规划?
   答:2018年2月将完成1000个终端俱乐部、1000个专卖店的建设,2018年6月份将
完成10000个终端的基础建设。通过该工程的实施,首先是对渠道进行优化;其次
,将通过终端的陈列和展示,进行品牌形象塑造;同时利用核心终端、公司营销团
队,完成核心消费者的培育。
4、问:在行业发展的前提下,公司改革能否带动五粮液跨越式的发展?
   答:五粮液正处于“十三五”发展的关键时期,将以营销改革为突破口,致力于
机制创新、产品创新、品牌创新、渠道创新和传播创新,全面构建新优势,通过转
型发展来实现追赶型、跨越式发展。


(一)龙虎榜

【交易日期】2015-01-05 日涨幅偏离值达到7%
涨幅偏离值:8.47 成交量:16734.00万股 成交金额:380492.00万元
┌───────────────────────────────────┐
|                       买入金额排名前5名营业部                        |
├───────────────────┬───────┬───────┤
|              营业部名称              |买入金额(万元)|卖出金额(万元)|
├───────────────────┼───────┼───────┤
|国泰君安证券股份有限公司深圳益田路证券|7376.05       |1.89          |
|营业部                                |              |              |
|机构专用                              |6473.36       |--            |
|机构专用                              |5077.46       |--            |
|机构专用                              |4579.13       |--            |
|机构专用                              |3882.12       |435.84        |
├───────────────────┴───────┴───────┤
|                       卖出金额排名前5名营业部                        |
├───────────────────┬───────┬───────┤
|              营业部名称              |买入金额(万元)|卖出金额(万元)|
├───────────────────┼───────┼───────┤
|机构专用                              |--            |4730.00       |
|国信证券股份有限公司无锡梁溪路证券营业|1903.77       |4557.58       |
|部                                    |              |              |
|光大证券股份有限公司深圳海德二路证券营|13.10         |4547.66       |
|业部                                  |              |              |
|申银万国证券股份有限公司上海龙漕路证券|7.98          |4431.07       |
|营业部                                |              |              |
|机构专用                              |1006.92       |3134.41       |
└───────────────────┴───────┴───────┘
(二)大宗交易
┌─────┬───┬────┬────┬───────┬───────┐
|交易日期  |成交价|成交数量|成交金额|  买方营业部  |  卖方营业部  |
|          |格(元)| (万股) | (万元) |              |              |
├─────┼───┼────┼────┼───────┼───────┤
|2018-01-09|83.39 |50.25   |4190.35 |中国国际金融股|中国国际金融股|
|          |      |        |        |份有限公司上海|份有限公司上海|
|          |      |        |        |黄浦区湖滨路证|分公司        |
|          |      |        |        |券营业部      |              |
└─────┴───┴────┴────┴───────┴───────┘
(三)融资融券
┌─────┬─────┬─────┬────┬─────┬──────┐
| 交易日期 | 融资余额 |融资买入额|融券余额|融券卖出量|融资融券余额|
|          |  (万元)  |  (万元)  |(万元)|  (万股)  |   (万元)   |
├─────┼─────┼─────┼────┼─────┼──────┤
|2018-04-17|212796.18 |14176.92  |3154.17 |3.78      |215950.35   |
└─────┴─────┴─────┴────┴─────┴──────┘

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   司信息披露媒体为准,维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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