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格力电器(000651)最新消息 股吧消息 公告新闻汇总

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≈≈格力电器000651≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:18.11.13)
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最新提示:1)11月13日格力电器(000651):格力攻克核心技术,用行动书写品牌故事(
           详见后)
分红扩股:1)2018年中期拟以总股本601573万股为基数,每10股派6元 
         2)2017年末期利润不分配,不转增
增发预案:1)2016年拟非公开发行股份数量:834939000股; 发行价格:15.57元/股;
           预计募集资金:13000000000元; 方案进度:停止实施 发行对象:广东银
           通投资控股集团有限公司、阳光人寿保险股份有限公司、华融致诚贰号
           (深圳)投资合伙企业(有限合伙)、东方邦信创业投资有限公司、珠
           海厚铭投资有限公司、北京普润立方股权投资中心(有限合伙)、杭州
           普润立方股权投资合伙企业(有限合伙)、北京巴士传媒股份有限公司
           、上海远著吉灿投资管理中心(有限合伙)、珠海红恺软件科技有限公
           司、北京普润立方壹号股权投资中心(有限合伙)、恒泰资本投资有限
           责任公司、珠海横琴永恒润企业管理咨询合伙企业(有限合伙)、青岛
           金石灏汭投资有限公司、众业达新能源(上海)有限公司、陕西省现代
           能源创业投资基金有限公司、珠海横琴银峰股权投资企业(有限合伙)
           、珠海横琴银恒股权投资企业(有限合伙)、上海星淼投资中心(有限
           合伙)、上海敦承投资管理中心(有限合伙)、珠海横琴子弹企业管理
           咨询合伙企业(有限合伙)
         2)2016年拟非公开发行股份数量:622632934股; 发行价格:15.57元/股;
           预计募集资金:9694394800元; 方案进度:停止实施 发行对象:珠海格力
           集团有限公司、招证资管-格力电器员工持股计划、广东银通投资控股集
           团有限公司、珠海拓金能源投资合伙企业(有限合伙)、珠海融腾股权
           投资合伙企业(有限合伙)、中信证券股份有限公司、孙国华、宁波梅
           山保税港区招财鸿道投资管理有限责任公司
机构调研:1)2018年09月05日机构到上市公司调研(详见后)
●18-09-30 净利润:2111843.58万 同比增:36.59 营业收入:1500.50亿 同比增:33.94
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  主要指标(元)  │18-09-30│18-06-30│18-03-31│17-12-31│17-09-30
每股收益        │  3.5100│  2.1300│  0.9300│  3.7200│  2.5700
每股净资产      │ 14.4098│ 13.0198│ 11.7892│ 10.9039│  9.7451
每股资本公积金  │  0.0173│  0.0173│  0.0173│  0.0173│  0.0305
每股未分配利润  │ 12.7763│ 11.3945│ 10.1936│  9.2657│  8.0967
加权净资产收益率│ 27.7600│ 17.8000│  8.1800│ 37.4400│ 25.1000
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按最新总股本计算│18-09-30│18-06-30│18-03-31│17-12-31│17-09-30
每股收益        │  3.5105│  2.1288│  0.9278│  3.7238│  2.5700
每股净资产      │ 14.4098│ 13.0198│ 11.7892│ 10.9039│  9.7451
每股资本公积金  │  0.0173│  0.0173│  0.0173│  0.0173│  0.0305
每股未分配利润  │ 12.7763│ 11.3945│ 10.1936│  9.2657│  8.0967
摊薄净资产收益率│ 24.3622│ 16.3504│  7.8702│ 34.1513│ 26.3727
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A 股简称:格力电器 代码:000651 │总股本(万):601573.0878│法人:董明珠
上市日期:1996-11-18 发行价:2.5│A 股  (万):596981.5772│总经理:董明珠
上市推荐:珠海国际信托投资公司,珠海证券有限公司│限售流通A股(万):4591.5106│行业:电气机械及器材制造业
主承销商:                     │主营范围:生产销售空调器、自营空调器出口
电话:0756-8669232 董秘:望靖东 │业务及其相关零配件的进出口业务.
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公司近五年每股收益(单位:元)     <仅供参考,据此操作盈亏与本公司无涉.>
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    年  度        │    年  度│    三  季│    中  期│    一  季
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    2018年        │        --│    3.5100│    2.1300│    0.9300
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    2017年        │    3.7200│    2.5700│    1.5700│    0.6700
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    2016年        │    2.5700│    1.8700│    1.0600│    0.5300
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    2015年        │    2.0700│    1.6500│    0.9500│    0.4600
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    2014年        │    2.3500│    1.6300│    1.9000│    0.7500
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[2018-11-13]格力电器(000651):格力攻克核心技术,用行动书写品牌故事
    ▇经济参考报
  又到一年供暖季。在我国北方大部分地区,冬季供暖是刚需,也是重要的民生
问题,覆盖地域广,涉及人数多。近日,随着全国各地气温的下降,北京、石家庄
、承德等部分地区已开始享受国家“煤改电”、“煤改气”的采暖转型便利以及预
供暖红利,但一些地区因条件所限仍需在法定供暖日11月15日正式供暖。刚刚入冬
时,气温起伏变化大,温度调节不及时成为冬季感冒、肺炎等疾病多发的诱因。同
时,传统供暖形式存在的环境污染和安全隐患等弊端也日渐凸显。及时、清洁、安
全的供暖方式,必将成为日后我国供暖发展的新方向。
  10月22日,格力电器面向全国27座城市同时发起“暖冬活动”,正式发布了格
力“太阳式”空调,以原创的压缩机开启了热泵供暖的新时代。这款“太阳式空调
”能够使其在不同地区的不同环境差下稳定制冷制热,在大幅提高空调使用性能的
同时,也给许多消费者提供了冬季清洁采暖的新选择。
  有人说空调取暖“不靠谱”,记者直击空调取暖“不靠谱”的消费痛点,访问
了多地北方居民,了解到主要因素有三个:一是费用高,空调取暖耗能多,开销大
;二是舒适感差,空调风太过干燥,直吹使人身体产生烘烤感,极为不适;三是适
应条件有限制,在东北地区以及华北冬季最冷的一段时间、温度极低的情况下,空
调制暖效果明显下降。
  对此,相关技术人员表示,这些问题的确是以前空调制暖存在的短板。随着冬
季环境温度的降低,热泵空调的制热量会逐渐减少,热泵系统的能效也会大大下降
。当环境温度低于-15℃时,一般热泵设备制热量较额定制热量会衰减50%以上,系
统制热能效衰减达到30%以上。
  格力日前推出的“太阳式”空调,就完美地解决了这些问题。格力自主研发的
双级增焓变频压缩技术和三缸双级变容压缩技术相继获评“国际领先”,实现了在-
35℃至54℃之间的宽范围稳定运行。当温度为-25℃时,制热量可达到额定制热量
的100%,当温度下降到-30℃时,制热量还能达到额定制热量的80%以上,与使用常
规压缩机的单级系统相比,总体制热能力提高了约140%。同时,三缸双级变容压缩
机能在-35℃至54℃之间强劲制冷热,大幅提升了空调的使用性能。让北方居民在冬
季也能享受到太阳般的温暖、舒适。
  格力电器以行业领先姿态,攻克了制热困境,引领了行业升级发展;以技术创
新摆脱落后产业的羁绊,领跑出行业信心,用实力诠释了中国品牌“最强音”。

[2018-11-13]格力电器(000651):银隆利益被前高管侵占,格力逾10亿应收款风险几何?
    ▇第一财经
  11月13日上午,银隆新能源股份有限公司(下称“银隆新能源”)发布声明称,
新一任董事会、监事会及公司管理层在履职过程中,发现原董事长魏银仓、原总裁
孙国华涉嫌通过不法手段,侵占公司利益金额超过10亿。
  市场人士担忧,格力电器(000651.SZ)跟银隆新能源的关联交易会如何延续下去
,会否影响格力电器智能装备的相关销售。
  第一财经记者查阅相关财务资料发现,格力电器对银隆新能源的应收账款,截
至2018年6月底就已经超过10亿元。
  银隆则声称,前任高管侵占公司利益也是超过10亿元。外界担心,这会否影响
银隆方面清偿对格力的欠款?截至发稿,第一财经记者尚未联系上格力电器相关负
责人对此作出回应。
  银隆新能源称,2018年10月18日,正式就三起大股东及关联方侵害公司利益事
项,向珠海市中级人民法院提起民事诉讼,法院已经正式受理。三起案件标的总额
超过7.8亿元,其中本金部分6.8亿元。关于关联交易中涉嫌刑事犯罪的,银隆新能
源已向珠海市公安局经侦支队进行报案并且已经受理,涉案金额2.7亿元。
  在格力电器三季报当中,并未披露跟银隆新能源交易的相关信息,不过在2018
年半年报当中,格力电器对两者的关联交易进程进行了比较详细的披露。
  “银隆新能源股份有限公司及其子公司、控股子公司”,由格力电器董事长董
明珠持股5%以上,2018年上半年跟格力电器展开了大量关联交易,其中格力电器向
银隆新能源的销售收入达到了2.43亿元,占同类交易金额比例的0.31%,而公司总获
批的关联交易额度为190亿元;另外,格力电器向银隆新能源的关联采购新能源车
辆及储能设备是798万元,作为固定资产采购,占同类交易金额比例的10%,相关关
联交易获批额度是10亿元。格力电器称,上述关联交易价格都是“市场价格”。
  银隆陷入多事之秋,对格力电器来说,让管理层头疼更多的,可能是是应收账
款的问题,在2018年6月底应收账款披露的明细里面,格力电器对银隆新能源的应收
账款达到10.45亿元,比2017年底的7.84亿元大幅增加了33.3%。然而,2018年半年
报当中格力电器对这超过十亿的应收账款,只作出了6614万元的坏账计提。
  2017年年报显示,格力电器对银隆新能源销售收入为19.01亿元,2016年是22.4
4亿元。
  两年前,董明珠曾推动格力电器收购银隆新能源,欲借此涉足新能源电池、新
能源汽车领域。后因中小股东反对重组流产,格力电器收购银隆遇阻,董明珠仍心
有不甘,拉上王健林和刘强东一起入股银隆。其中,董明珠个人斥资约10亿元,成
为银隆第二大股东,持股比例为17.46%。
  关于智能装备,董明珠曾经在股东大会上如此表述:“我们的智能装备在建设
成长中,银隆恰恰给我们提供了一个平台,在智能装备(方面)格力能为银隆提供服
务,我们成为供应商。在设备上给我们打开了一个通道。这也在汽车领域为格力提
供更多的成长空间。”
  今年银隆负面消息不断,先是供应商登门讨债、接着IPO上市终止,之后河北银
隆部分停产、南京项目一度被江苏高院查封。董明珠7月31日在接受第一财经记者
采访时回应说,南京事件不会影响银隆的发展,银隆也不会收缩投资。
  格力电器10月30日公布了2018年三季度报告,报告期内实现营收1487亿元,同
比增34.11%;归属于母公司股东净利润211亿元,同比增36.59%,基本每股收益3.51
元。11月13日中午收盘,格力电器跌0.2%,报收39.13元。

[2018-11-11]格力电器(000651):格力电器现金流去哪儿了?
    ▇证券市场周刊
  格力电器在销售环节收了经销商大量银行承兑汇票,在采购环节背书转让给供
应商,体现在现金流量表上,就是经营活动收到的现金低于营业收入。
  细心的朋友咨询了一个问题:格力电器(000651.SZ)的“营业收入”和“经营活
动现金流入”差别为何那么大?他统计了公司连续八年的数据(见表),发现“经营
活动现金流入/营业收入”多年来在70%左右波动。
  而正常情况下,如果不考虑预收、应收,则应该在117%左右才属正常(营业收入
加17%增值税),比如飞科电器(603868.SH)。
  如果说某一年度出现差异尚属正常,但在考虑到应收账款+应收票据因素后,格
力电器几年下来累计差额亦接近2000多亿元,这些经营活动产生的现金流入去哪里
了?
  还是应收票据!
  公司在销售环节收了经销商大量银行承兑汇票,在汇票到期前,公司如果不去
贴现(或质押),是不会有任何现金流入,而在损益表上就体现为营业收入,在资产
负债表上则体现为应收票据。
  但公司不去贴现并不意味着将银行票据锁在抽屉里,实际上,由于公司所收到
的汇票接近100%都是银行承兑汇票,信用度高,因此公司很快将其中的一部分在采
购环节背书转让给供应商,用以支付货款,按照实质重于形式的原则,票据虽未到
期,但公司已经将票据的所有风险和报酬转移给了供应商并终止确认,而票据到期
后,票据持有人持票向出票行托收,持有人收到款项则和格力没有关系,格力在此
交易环节因此就并未体现有现金流入。
  关于企业在编制现金流量表时,对于贴现或背书的应收票据账务处理问题,证
监会会计部曾于2015年回复其初步意见:“以银行承兑汇票贴现为例,若票据在贴
现时终止确认,则贴现取得的现金作为经营活动现金流入。。。。。。”但背书转
让却未提及,毕竟,贴现有现金流入,而背书转让则没有,二者还是有差别。
  以格力2017年年报为例:当年营业收入为1500亿元,如果考虑到增值税,则大
致应该收取的现金为1755亿元,而实际上公司销售商品、提供劳务收到的现金仅为1
076亿元,相差679亿元,但公司在年报中同时披露其“使用票据购买商品接受劳务
”累计金额为647亿元(公司应付票据余额绝对数和变动都较小,可以推断大部分应
是收到经销商票据再背书转让给供应商),再综合考虑应收票据、应收账款、预收
账款等科目,则数据就平了。
  与此同时,可以看到公司利润表之“营业成本”和现金流量表中的“购买商品
、接受劳务支付的现金”差额同样很大,但如果考虑到“使用票据购买商品接受劳
务”这个因素,便释然了!
  再回头看看飞科电器,其“应收票据”多年为零,因此经营活动收到的现金流
就和营业收入完全匹配了。
  格力在财报附注里面披露了“票据支付情况——使用票据购买商品接受劳务”
具体数据,而很多公司并未有提及,缺乏高质量的信披,不能称之为优质股!

[2018-11-11]格力电器(000651):仅用11小时,格力电器“天猫双11”销售额超去年全天
    ▇证券时报·e公司
  格力电器官微11日宣布,格力“天猫双11”开场3分钟销售额破亿,11小时超去
年全天。另外,截至11月11日11点30分,格力在京东平台的销售额破八亿。

[2018-11-07]格力电器(000651):营收现金少于营业收入,格力电器的现金流去哪儿了?
    ▇东方财富网
  细心的投资者朋友咨询了一个问题:格力电器(SZ:000651)的“营业收入”和“
经营活动收到的现金”差别为何那么大?
  朋友统计了公司连续八年的数据,发现“经营活动收到的现金/营业收入”多年
来在70%左右波动。
  而正常情况,如果不考虑预收、应收,则应该在117%左右才属正常(营业收入加
17%增值税),比如飞科电器(SH:603868)。
  如果说某一年度出现差异尚属正常,但在考虑到应收账款+应收票据因素后,格
力电器几年下来累计差额亦接近2000多亿,问题出在哪里呢?
  还是应收票据!
  公司在销售环节收了经销商大量银行承兑汇票,在汇票到期前,企业如果不去
贴现(或质押),是不会有任何现金流入,而在损益表上就体现为营业收入,在资产
负债表上则体现为应收票据。
  但公司不去贴现并不意味着将银票锁在抽屉里,实际上,由于公司所收到的汇
票接近100%都是银行承兑汇票,信用度高,因此公司很快将其中的一部分在采购环
节背书转让给供应商,用以支付货款。
  按照实质重于形式的原则,票据虽未到期,但企业已经将票据的所有风险和报
酬转移给了供应商并终止确认,而票据到期后,票据持有人持票向出票行托收,收
到款项则和格力(出票人)没有关系,格力在此交易环节因此就并未体现有现金流入。
  以格力2017年年报为例:公司2017年度营业收入为1500亿。如果考虑到增值税
,则大致应该收取的现金为1755亿。而实际上公司销售商品、提供劳务收到现金仅
为1076亿,相差679亿。
  但公司在年报中同时披露其“使用票据购买商品接受劳务”累计金额为647亿(
公司应付票据余额变动很小,可以推断大部分应系收到经销商票据再背书转让给供
应商),再综合考虑应收票据、应收账款、预收账款等科目,则数据就平了。
  而与此同时,我们可以看到公司利润表之“营业成本”和现金流量表中的“购
买商品、接受劳务支付的现金”差额同样很大,但如果考虑到“使用票据购买商品
接受劳务”这个因素,便释然了。
  再回头看看飞科电器,其“应收票据”多年为零,因此经营活动收到的现金流
就和营业收入完全匹配了。
  格力在财报附注里面披露了“票据支付情况——使用票据购买商品接受劳务”
,算比较详尽了。
  关于企业在编制现金流量表时,对于贴现或背书的应收票据账务处理问题,证
监会会计部曾于2015年回复其初步意见:“以银行承兑汇票贴现为例,若票据在贴
现时终止确认,则贴现取得的现金作为经营活动现金流入...”
  但背书转让却未提及,贴现有现金流入,而背书转让则没有。

[2018-11-06]格力电器(000651):格力与美的“瑜亮之争”,掌门一个张扬跋扈一个秀外慧中
    ▇东方财富网
  格力与美的,是中国家电行业,甚至是中国制造产业的两个最杰出的代表。格
力、美的之争,是一场实力不相上下的“瑜亮之争”。
  格力电器(000651.SZ)现任董事会已经超期服役五个月,新的董事会名单依然悬
而未决。
  上一个万众瞩目的董事会换届是万科(000002.SZ)。受“宝万之争”影响,2017
年3月底届满的万科董事会直至6月底深圳地铁成为第一大股东后,才完成换届。
  格力电器现任董事会任期于今年5月底届满,但新董事会提名仍未公布。和去年
的万科不同,如今格力的门口没有“野蛮人”,延期换届的悬念只有一个:董明珠
是否能够进入新一届董事会。
  在此期间,与格力珠海总部相隔百公里的佛山顺德,美的集团(000333.SZ)董事
会在9月底如期换届,低调而顺利,在对董事会名单进行表决的临时股东会上,实
际到现场的股东代表不到10人,美的创始人何享健挑选的职业经理人方洪波随后开
启了他的第三个董事长任期。
  家电是中国制造靓丽又特殊的一张名片。不同于高铁、核电、光伏、新能源车
等行业,中国家电行业自始至终在激烈的市场竞争环境中发展,不依赖产业政策加
持,但基本掌握了产业链上的核心技术,市场占有率做到了全球领先,龙头企业中
既有国企也有民企。可以说,这是一个主要依靠企业家拿下全球第一的行业。
  格力和美的,就是中国家电行业的代表。2017年,这两家公司的市值、净利润
分别位居国内A股家电上市公司的前两位。净利润排名第二的美的,超过排名第三至
第十名公司净利润的总和;市值第二的格力,与其后第三名至第七名公司市值总和
相当。其他竞争者中,仅有青岛海尔(600690.SH)凭借多元化的产品结构在营收上
略微超过格力,但利润仅为格力的约三分之一。
  两家家电巨头的掌门人——董明珠和方洪波——都是从2012年开始全面掌舵。
过去六年,格力电器营收从993亿元增长至1483亿元,净利润从73.8亿元增长至224
亿元。美的集团营收从1026亿元增长至2407亿元,净利润从33亿元增长至173亿元。
2018年上半年,两家巨头依然保持了两位数的高速增长。
  高速增长背后,两家企业的发展路径截然不同。格力把空调单品做到了独孤求
败,而美的则是业务多元化的代表。虽然格力美的和很多中国企业的成功一样,离
不开中国经济崛起为全球第二大经济体这个大背景,但能脱颖而出,企业自身的管
理、研发、营销等内因更加重要。
  最近三年,两家巨头都开始布局面向企业的工业业务。美的雄心勃勃出手买下
四大机器人之一的德国库卡,格力也不断在各种场合展示其自主研发的工业机器人
和数控机床。在成为家电制造业当之无愧的领头羊之后,两家公司都希望将自身制
造过程中积累的经验变成产品,卖给有着自动化、智能化需求的广大中国制造业企业。
  这一路径并非独创,先进制造企业将其能力产品化并转化为对外工业业务,在
工业史上并不陌生。例如工业软件巨头达索系统脱胎于法国军工巨头达索集团内部
的飞机软件辅助设计团队,雅马哈在开发摩托车生产线的过程中诞生了自己的机器
人业务。
  美的曾将自身这一转型类比通用电气和西门子这两大美欧制造业巨头,将其总
结为从消费产品到工业产品、从传统制造到高端专业制造。董明珠则说,“(格力)
更深层的使命感是做装备。”
  其实美的上述类比并不十分贴切,以照明、发电、变电设备起家的通用电气,
和以电报、发电业务起家的西门子,尽管都曾涉足消费家电,但从成立之初至今,
都是以工业业务为主的高端制造业代表。不过这一类比的背后,是国内家电巨头向
工业巨头转型的野心。
  这一路径亦非坦途。中国市场这一外部因素依然有利,这个市场里有着广阔的
制造业转型升级需求,但在对技术、研发、人才、管理、营销乃至国际化视野的要
求上,两家企业都需要再上一个台阶。相比消费品,工业市场更加垂直细分,强调
行业知识。
  2014年,西门子将其与博世合资的家电公司中的股份出售给博世, 2016年,GE
出售其家电业务,美的也曾参与竞标但败给海尔,此后,美的收购了困境中的东芝
的家电业务。从全球产业链分工来看,欧美工业巨头退出的家电业务,正在由中国
的领先企业来承接,并借此进入国际市场。而在巨头们聚焦的高端制造业,通用电
气、西门子都是诞生于第二次工业革命、积累上百年的巨头,迅速崛起的格力、美
的想要在全球市场上与之并驾齐驱,还有很长的路要走。格力、美的当下的转型,
正是中国制造从廉价工厂向高端制造攀升过程中的代表性案例。
  1
  空调王格力
  “格力是一艘航空母舰,美的是一支舰队。”专注于智慧家庭领域的大数据服
务商奥维云网副总裁郭梅德如此向记者总结两家公司。
  将一个单一品类做到极致,并保持高速增长,空调业务就是格力的航空母舰。
格力在空调业务上的成功,是它质量、品牌、营销以及市场环境综合因素的结果。
  资深家电行业观察人士张彦斌对记者总结了四点格力脱颖而出的经验:第一,
朱江洪打下的注重科技的基础;第二,遵循了空调的市场营销规律;第三,与经销
商深度绑定的销售体系;第四,董明珠的管理贡献。
  “掌握核心科技”是格力曾经提出的品牌口号,在业内,格力一直以重视核心
技术示人。这一企业基因,与格力第一任掌舵人朱江洪密不可分。
  2002年与三菱的一次交道,是格力自主研发的转折点。朱江洪自传中回忆,格
力曾中标100余套“一拖四”多联机空调,但自己并没有产品,不得不高价从三菱采
购,更换包装和说明书后出售。后来,朱江洪带队前往日本试图引进技术,但无功
而返。回国后,他召集科技人员要求不惜任何代价把产品研制出来,半年后,格力
突破了这一技术。
  从2003年起,格力的科研体系日臻完善,技术部门从一个扩充到多个,并成立
了首个研究院——制冷技术研究院。2007年,又成立了家电技术研究院、机电技术
研究院,这三大研究院是朱江洪掌舵时代格力主要的研发力量。
  董明珠2012年接任董事长后,加速扩建格力的研发队伍,技术领域也从家电向
外扩充。从2013年设立自动化技术研究院开始,格力新设立了九个研究院,领域横
跨新能源、通信技术、物联网、装备动力等多个领域。
  技术投入确立了格力的产品优势,除此之外,格力还有着独树一帜的空调营销
策略。
  “没有营销,就没有格力的今天。”董明珠2016年11月接受记者采访时如此表
示。她将格力的发展分为三个阶段,1995年以前,格力还是亏损企业;从1995年到2
001年,支撑格力电器的是营销体系,此间开始重点抓质量;2001年后,格力开始
有意识在技术上找支撑。
  格力的发展过程中,其营销主要有两大策略,其一是“压货”,其二是与经销
商的利益深度绑定。
  空调作为一个家电品类,与其他家电最大的区别就是其销售的季节性,每年的
旺季与淡季差别明显,旺季一般为夏季四个月左右,销量会瞬间爆发,而淡季销量
要低得多。针对这一特点,格力是业内率先要求经销商“压货”的公司,也就是要
求在淡季提前买入大量产品。
  压货会让经销商承担更多仓储成本和资金成本,承担更大市场风险,在市场下
行时,就会面临巨大的库存压力。但另一方面,淡季的压货,让经销商有动力在淡
季寻求更多市场,促进销售;第二,提前在淡季压货,可以避免经销商在旺季缺货
;第三,淡季让经销商压货,等于提前占有经销商的资金,打压了潜在竞争对手。
对于空调这种季节性产品来说,压货的营销手段,一石三鸟。
  为了推动经销商压货,格力在业内率先根据经销商压货的额度提供一定返利,
压货越多,返利越高。此外,压货更多的经销商,可在旺季优先提货。对经销商而
言,压货的弊端是当市场增长停滞时带来的巨大库存压力。
  这一经验后来也为美的所学习,但海尔在销售空调时始终未采取压货策略。本
世纪初,格力、美的、海尔三巨头领跑空调市场的格局已基本形成,不过后来海尔
逐渐被拉开差距,有业内人士认为,这与其不采用压货模式关系很大。
  与经销商的深度利益绑定是格力营销的另一特点。
  格力是家电企业中最早与地方经销商合资成立区域销售公司的企业。1997年,
董明珠促成格力在湖北成立了湖北格力销售公司,该公司由格力在当地办事处与当
地的经销商合资成立,这一做法后来逐渐推广到全国。
  在张彦斌看来,通过成立区域销售公司,格力将经销商利益与格力利益紧密绑
定。参与的经销商将只能销售格力的产品,并参与公司分红。格力区域销售公司的
人员相对稳定,并有相当程度的决策权。这有助于格力深耕当地市场,并根据市场
快速反应。起初区域销售公司中有的是格力控股、有的是经销商控股,后来格力逐
渐增资收回了所有销售公司的控股权。
  区域销售公司与格力的利益绑定通过参股格力电器更进一步。2006年8月,十家
格力地方销售公司合资成立了河北京海投资担保有限公司,2007年4月,格力集团
与京海担保签署股权转让协议,转让其持有的10%的格力电器股权。目前,京海担保
依然是格力电器仅次于格力集团(持股18.22%)的第二大股东,持股8.91%。
  在京海担保成为格力电器第二大股东之后,其经销商渠道后来逐渐发生变化。
原有的地方销售公司从2011年起逐渐被各地新成立的盛世欣兴格力贸易公司取代,
格力不再在新贸易公司中占有股份。这些新成立的贸易公司,大股东均为北京盛世
恒兴格力国际贸易有限公司,该公司注册于2009年9月,第一大股东为北京明珠新兴
格力空调销售有限公司,持股93.33%。北京明珠注册于2000年11月,法定代表人徐
自发。徐在2017年10月前一直担任格力电器董事,因违规减持格力电器股票被证监
会立案调查而辞职。
  京海担保的法人代表、董事长、总经理为郭书战,工商信息显示,他同时担任
河南盛世欣兴格力贸易公司法人代表,负责格力在河南的销售渠道。郭书战同时担
任格力电器的监事会监事。
  格力与经销商关系之密切还可以从最近一起收购中看出端倪。董明珠曾在多个
场合宣传冰箱品牌晶弘,但该公司在成立之后的很长时间里并不属于格力,而是经
销商背景的北京盛世恒兴100%持股。直至今年10月11日,其工商信息悄然变更,格
力电器成为全资拥有晶弘电器的新股东,不过格力并未披露收购晶弘的金额。
  与经销商深度绑定之后,格力的代理商更愿意主动掏钱帮助格力做营销,这进
一步降低了格力的运营成本。在保证销量的情况下,格力的经销商也愿意接受更低
的返利。
  与代理商的关系是格力和美的的一大区别,有业内人士对记者总结称,格力的
狼性不是来自于格力的员工,而是来自于格力的代理商,而美的的狼性来自员工,
美的可以随时换代理商,对公司内的营销人员既严格考核,又有很好的激励机制。
  此外,长期处于龙头地位,格力面对上游供应商时有更大的话语权,其对产业
链的控制能力超过任何一家同行企业。而上游供应商也看中格力的品牌效应,愿意
适当降低价格与格力合作。
  在终端销售侧,借助多年形成的品牌,格力也享有更高的溢价。来自奥维云网
的数据显示,2017年,格力空调的平均售价约为4200元每台,而美的平均售价约为3
700元每台,格力每台空调要比美的多卖500元。
  在上游对供应商掌控话语权,市场占有率常年位居第一,始终重视核心技术研
发,营销手段符合空调市场规律,同时还享有品牌溢价,这一系列的因素,让格力
空调做到了独孤求败的境界。2018年中报数据显示,格力电器2018年上半年空调营
收为758亿元,毛利率为34.37%,行业第二名美的集团2018年上半年暖通空调业务营
收为638亿元,毛利率为30.25%。
  2
  多元化美的
  相比格力空调的一骑绝尘,美的在更多的业务领域取得了成功,这与方洪波在
掌舵美的之初的手术密不可分。
  美的历来以业务多元化著称,空调之外,冰箱、洗衣机、各类小家电的营收都
在业内位列第一梯队。其2017年报数据显示,美的空调线下市场份额为24.6%,次于
格力排名第二,而其他包括12个品类的消费电器中,有4个单品(电饭煲、电压力锅
、电磁炉、风扇暖气)市场排名第一,3个单品(洗衣机、微波炉、净水器)排名第二
,2个单品市场排名第四(灶具、烟机)。
  相比空调,其余消费电器市场更不容易受到天气、经济形势等因素的影响,业
务多元化的美的有更好的抗风险能力。以2015年空调市场小年为例,当年格力营收
从1378亿元剧跌至977亿元,下跌近三成,美的得益于多元化的业务结构,总营收从
1417亿元下跌至1384亿元,仅微跌2.3%。
  格力在空调营销的经验很难复制到其他家电品类上,空调靠压货和天气,但是
冰箱、洗衣机等其他家电产品更强调零售,需要突出产品的卖点,操作模式和空调
差异比较大,这是格力其他家电业务难以突破的重要原因。尽管格力也推出了晶弘
冰箱、大松电饭煲等产品,但在市场中的存在感并不强。
  2016年起,董明珠力主进军新能源汽车,收购电动汽车企业银隆的动议被格力
电器股东会否决后,她个人“all in”投资银隆,此举备受争议。相比之下,美的2
003年投资汽车的历史却被遗忘,当时奥克斯、春兰等家电企业曾纷纷投资汽车,
不过美的最终在2009年退出,将旗下的三湘客车厂出售给比亚迪,使得后者获得了
进军客车产业的资格。比亚迪后来借助政府扶持电动车的政策,逐步成为国内电池
与新能源汽车的龙头企业。
  2012年,美的也曾出现过营收剧烈下滑,营收从2011年的1341亿元跌至1026亿
元,剧降23.5%。
  与2015年格力营收大跌是受天气、库存影响不同,美的2012年营收剧降是公司
主动战略调整的结果,这次调整决定了美的如今的模样。
  方洪波曾在一次受佛山市政府邀请的内部演讲中介绍,2011年到2012年,美的
关闭了30多个品类,卖掉了与家电不相干的业务。此外,家电业务中低毛利的产品
也关闭了,当时占美的总收入30%的低毛利、低单价产品全部砍掉。方洪波表示,经
营思路上要先做减法,再做加法,突出主业;发展模式上不再谋求规模,更重视经
营的质量;在发展战略上,“退一步是为了进两步”。
  在2017年12月记者采访中,方洪波回顾起当时的调整,坦言是“先决后知”,
当时并不清楚这么做的结果,只是清楚公司的盈利能力下降,必须形成新的盈利能
力。他将美的转型的方向提炼为三大主轴:产品领先、效率驱动和全球经营。
  关于收购全球四大机器人公司之一德国库卡(KUKA,KU2.DE)的决策过程,方洪
波表示,2012年转型之后,手上有数百亿的自由现金流,可以作为企业发展的投资
杠杆,投资标的好,投后又能运营好,企业就可以发展更快,所以美的认为要考虑
未来,进入新的产业。
  在选择新产业时,方洪波团队确定了三条原则:第一,劳动密集型产业不做;
第二,已经有龙头企业的产业不做;第三,要和美的现有产业相关。在这些原则下
,太阳能、LED照明等新兴业务都被美的排除在外,最终选定了工业自动化。产业方
向选定后,龙头企业库卡进入收购视野,从2015年8月开始,美的在二级市场不断
买入库卡股份,最终于2016年5月提出要约收购,在2017年初完成了对库卡的收购。
  收购库卡之后,美的还收购了以色列运动控制系统解决方案商高创(Servotroni
x),美的机器人公司总经理Olaf Gehrels(美的从发那科挖来)认为这是非常有战略
意义的收购,在美的机器人公司的五大战略方向上(智能制造、智能物流、通用机
床、康复医疗、智慧家居),高创的运动控制技术都扮演关键角色。
  通过这两笔关键收购,以及美的原有的电机等业务,机器人及自动化业务成为
美的的第三大业务板块。2017年,美的机器人及自动化系统业务营收达到270亿元,
占美的总营收的11.23%,2018年上半年,该部门业务营收为125亿元,占比8.8%。
  美的要约收购库卡之初,市场对这一举措颇多争议,是否买贵了、能否有协同
效应、市场前景究竟如何,都遭到过质疑。如今看来,至少有一点是明确的,在贸
易保护主义的大潮下,现在再想买库卡这样的公司已经不可能,美的抓住了稍纵即
逝的机会。
  格力、美的成功的背后有一个不得不提的公司——春兰。这家公司是中国最早
的空调霸主,其没落正好反衬了美的、格力的成功。
  1994年,春兰股份(600854.SH)在上海上市,当年,其空调业务营收53亿元,净
利润6亿元。而当年,格力电器总的营收才6亿元。1995年,春兰被国家统计局授予
中国空调之王称号。朱江洪曾回忆,当时春兰空调在国内如日中天,作为春兰的粉
丝,格力一直在模仿春兰。
  但好景不长,上市之后,春兰就开启了多元化的道路,但多元化到了匪夷所思
的地步。春兰先后进入的领域不仅有洗衣机、冰箱这类家电产业,还有卡车、摩托
车、微集成电路、液晶显示器、电池等多个相关性不大的产业,最终顾此失彼,新
业务经营乏力,老主业也未能保住,在经销商渠道商上运营不善。到1996年,春兰
的空调霸主地位便被格力抢下。
  压垮春兰的最后一根稻草或许是失败的企业改制。2002年,春兰掌门人陶建幸
提出MBO(管理层收购)股改和全员持股计划,但因担忧国有资产流失而无疾而终。这
次失败的股改,直接导致了人才流失。2003年起,春兰股份利润大幅下滑,至2005
年开始陷入连续亏损,2008年被暂停上市。其后虽然复牌,但已经成了空调市场的
小玩家。以2018年10月26日收盘价计算,春兰股份市值仅为18.3亿元,不及美的(2
671亿元)格力(2373亿元)的一个零头。
  与之相比,在业务多元化方面,格力一直坚持空调主业,而即便是多元化的美
的,也主要聚焦在家电领域的相关多元化。企业制度方面,美的集团在2001年完成M
BO,何享健为首的管理层成为公司大股东,这次成功改制为美的快速发展创造了条
件,同时也给国内乡镇企业和集体企业提供了改革参照。
  3
  家电业天花板
  一向以专业化示人的格力,并不缺少多元化的努力。过去几年,在小家电、手
机等领域,格力营销动作频频,但是市场收效并不明显。
  手机是格力在多元化尝试上争议最大的产品。今年6月的格力股东会上,董明珠
坚持看好格力手机的未来,她表示,以后用智能手机可以监控所有的智能产品,如
果手机做好,竞争对手将难以抗衡。“假设有六千万台空调,就有六千万台手机(
的市场),如何让这六千万台空调用六千万台手机,这是我们(格力)需要思考的。”
  但这正是市场质疑的焦点。股东会期间,董明珠谈及手机时的语气也少有地出
现了示弱:“你想我们手机明天就做到一千亿,这可能吗?可能就让你来(做)!”
  在家电基本盘上,增长的天花板正在逼近。奥维云网副总裁郭梅德对《财经》
记者表示,按照目前空调的渗透率,未来两年估计就会到天花板。以后的机会可能
在全屋的中央空调和以旧换新市场。空调未来的市场格局将类似现在的冰箱市场,
整个行业的增速会下降。
  但产业在线空调产业研究总监索晓芳表示,空调行业每四年左右会有一个调整
期,从长远来看空调依然具有可观的发展空间,无论是从目前的保有量、产品的特
性和需求的空间来看,目前还未进入饱和期,未来三四级市场,甚至五六级市场仍
具有较大的潜力,如何满足这些市场的消费需求是企业需要思考的问题。
  亦有买方投资机构人士对记者表示,此前两家巨头——尤其是格力——主要经
营国内市场,而近年来在海外的布局力度已经开始加大,海外市场的增长空间不可
忽视。
  英国咨询机构BSRIA在今年5月发布的全球空调产业2017年度报告中表示,过去
通常作为OEM供应商的中国企业渴望在海外提升自己的品牌,国内销量的衰退促使中
国公司努力寻求海外市场机会。
  在中国依然坐稳全球最大市场的背景下,格力美的海外业务的表现都不如国内
。美的相对国际化程度较高,2017年营收外销占比达到43.2%,格力主营业务外销占
比为12.5%。盈利能力也有差距,美的外销业务毛利率为20.13%,低于国内的28.75
%,格力反差更大,外销业务毛利率为10.53%,远低于国内的39.93%。这组数据表
明,在海外自主品牌上,两家公司都还有很长的路要走。
  跨界的竞争者也开始进入市场搅局。今年夏天,小米推出最低价1999元的米家
互联网空调,杀入空调市场。
  这个新的竞争者还有一个业内津津乐道的赌局。2013年底央视的年度经济人物
颁奖晚会上,董明珠和雷军打了一个10亿元的赌——五年后小米销售额能否超过格
力。当时,小米年营收300亿元,格力刚刚超过千亿元。
  这场赌局的背后,是以小米为代表的互联网营销公司和以格力为代表的传统制
造企业的竞争。5年过去,二者营收的规模大大缩小,但盈利能力差距明显。2018年
双方半年报数据显示,小米营收为796.48亿元,净利润为亏损69.64亿元,而格力
电器营收为920.05亿元,净利润为128.06亿元。而格力近日披露的三季度业绩预告
显示,其前三季度营收将达到约1500亿元的水平,据此推测,格力赢下赌局是大概
率事件。
  9月21日,在上海工博会的一个分论坛上,董明珠一如既往地言辞锋利:“某一
个所谓的互联网品牌进军空调市场,但空调的技术是互联网不能替代的。”
  其他家电品类竞争同样激烈。郭梅德表示,目前增速比较快的是厨电、净水器
、吸尘器、燃气热水器等行业,但它们的规模都不大。在规模相对较大的另外两大
白电——冰箱、洗衣机,海尔与美的占据了龙头,且增速有限。
  4
  下一个蓝海在哪里
  家电增长空间可预期,同时随着自身制造能力不断加强,格力与美的都在试图
进军面向工业市场的2B业务。目前来看,美的暂时领先。
  收购库卡后,美的已经开始迈出实质性步伐。今年3月,双方宣布将设立三家合
资公司,以拓展工业机器人、医疗、仓储自动化业务,三家公司中双方各持股50%
。
  工业机器人合资公司的业务将面向汽车领域之外的一般工业业务,医疗、仓储
自动化业务合资公司将由美的与库卡子公司瑞仕格(Swisslog Holding AG)合资成立
,后者一直在提供医疗、仓储自动化解决方案。
  美的还将扩大库卡在中国的产能。目前,库卡在昆山和上海设有机器人工厂,
合计年产能为1.5万台。今年内,美的将把库卡上海工厂的产能增加1万台,并在佛
山顺德建立新的生产基地,该基地到2024年,机器人年产能将达7.5万台。届时,库
卡在中国的产能将达到10万台。
  美的对库卡的收购能否达到融合双赢的目标,还需要时间来检验。收购之初,
为了赢得库卡,美的展现了足够的诚意,在2016年6月签订的投资协议中,双方约定
投资协议期限为七年半,持续时间至2023年底。协议要点包括保留已有的工厂、员
工,确保管理层的独立性,保护商业伙伴的数据以及不退市等。库卡CEO Till Reu
ter当时曾表示,七年半的投资协议期限比惯例要长。
  关于知识产权和数据的限制条款是整个投资协议的关键,投资协议期限内,库
卡合作伙伴及供应链的涉密数据将受到保护,美的不得将相关的数据库转移至其他
地区,美的及第三方机构也无法接触这些数据。这也就意味着,收购之后双方能否
真正融合,美的能否消化库卡的能力,还需要更久的时间来检验。
  随着库卡的营收并入美的报表,2017年,美的机器人及自动化系统业务营收达
到270亿元,占美的总营收的11.23%,而美的对该业务的期望要更高。库卡首席市场
官Wilfried Eberhardt 2018年3月在中国家电消费电子展(AWE)期间对媒体表示,2
016年库卡在中国的销售额为5亿欧元,计划到2020年达到10亿欧元。
  美的机器人公司总经理Olaf Gehrels在今年AWE期间接受《财经》记者专访时表
示,希望三到五年后,机器人及自动化业务营收比例能够与美的其他两大业务基本
持平。方洪波也曾在2017年底对《财经》记者表示,希望未来三到五年,机器人和
工业自动化业务做到100亿美元规模。
  在工业业务方面,格力也在多方探索。
  2013年1月,格力成立智能装备有限公司,产品包括数控机床、工业机器人、精
密模具、自动化生产线、物流仓储设备、检测设备、伺服电机等十多个品类。
  新能源汽车是格力一度试图进入的领域,但对银隆新能源公司的投资计划被股
东大会否决,其后,董明珠选择个人投资银隆,跃升为银隆第一大股东。
  随着国内电动汽车产业的洗牌加速,和政策对高能量密度电池的倾斜,银隆的
钛酸锂电池竞争力受到影响,其快速扩张计划与企业实力也不匹配,银隆如今依然
位列国内第四大新能源客车厂商,但前景还不明朗。
  虽然格力收购银隆未果,银隆却成为了格力智能装备的最大客户。格力年报数
据显示,2017年,格力智能装备营收21.3亿元,相比前一年的1.6亿元增长超过13倍
。但另一项格力披露的公告信息显示,2017年格力与银隆的关联交易总金额为19.4
亿元,其中18.9亿元为格力向银隆出售智能装备,这占到了2017年格力电器智能装
备总营收的89%。2018年上半年,格力智能装备营收为3.6亿元,同比减少63%,安
信证券在研报中认为,这或许是因为银隆的采购减少所致。
  到目前为止,格力尚未在智能装备市场上赢得足够存在感。
  智能装备之外,格力的工业制品还包括凌达压缩机、格力电工(漆包线)、凯邦
电机、新元电子(电容)几家公司。目前,这几家公司的产品主要还是满足格力自身
需求,但也已经小范围开始对外销售。
  有了解格力工业业务的人士对记者表示,目前凯邦电机的产品已经供应了部分
厨电企业,也有国内机器人公司开始试用;新元电子能够生产金属薄膜电容,在国
内具备这一生产能力的企业不多,新元电子还具备功率半导体器件IPM的封装能力,
在功率半导体器件制造领域,目前国内仅中车旗下的株洲所通过收购英国SMD公司
具备了设计和制造能力,并处于领先地位。除中车外,有能力进行IPM封装制造的国
内厂家并不多。在他看来,格力在基础工业技术的研发积累不可小觑,但此前主要
对内供应,以后能否赢得外部市场还需检验。
  记者在今年9月上海工博会格力展台获悉,凯邦电机2017年出货量约8500万台,
产值超过30亿元。其产品主要供应格力空调,但也向其他空调厂商供货。
  中兴通讯今年4月遭美国政府制裁后,芯片成为了新的风口。不甘人后的董明珠
也频发惊人之语,数次公开表态格力花数百亿也要做成芯片。8月14日,一家格力
全资控股的零边界集成电路有限公司注册成立,经营范围包括集成电路、芯片的设
计与销售。格力董秘望靖东在回应澎湃新闻时表示,新公司主业是芯片设计,主要
围绕空调里使用的芯片。半年报中,格力表示已掌握除空调芯片以外制造空调所需
的全部核心技术,近年来已在主攻空调芯片设计技术,下一步将成立专门团队,稳
步推进该领域工作。
  今年6月格力股东会期间,董明珠谈到了格力的未来规划,在她的设想中,格力
未来将分为四大板块:空调、高端装备、生活品类和通信设备公司。除了传统的空
调业务之外,其高端装备业务包括智能装备、数控机床、精密模具、机器人和精密
铸造设备;生活品类业务包括厨房电器、健康家电、环境家电、洗衣机和冰箱;通
信设备公司业务包括物联网设备、手机、芯片、大数据。其中,成立通信设备公司
是首次对外披露。
  芯片是格力在手机、智能装备之后一个新的引人注目的多元化尝试。格力在空
调业务之外已经画了一幅宏大蓝图,能否落地,直接影响格力的未来。
  不过主营业务的强势,让格力有资本进行长期投入。在9月上海工博会的一个论
坛上,董明珠主动回应对格力多元化的质疑,她表示,格力从2013年开始做手机、
做智能装备、做磨具,有人称看上去都是亏的,但是投入这么多研发经费并没有影
响利润,六年来格力净利润接近翻倍。董明珠称,做装备是更深次的使命感,企业
要想提供更好的产品,必须有装备做保障。
  制造业的投入需要资金和时间。有买方投资机构人士对《财经》记者表示,尽
管目前工业业务体量不大,但格力空调基本盘非常稳定,历来重视核心技术研发,
自身制造业务积累丰厚,长期而言,看好格力在这一业务的前景。空调之外的其他
消费品市场,市场竞争格局比较成熟,格力受限于品牌、渠道的积累不足,进入挑
战较大。
  5
  民企VS国企
  “一个张扬跋扈,一个秀外慧中”,有业内观察人士如此形容两家公司的掌门
人。
  相比董明珠的高调,方洪波不仅甚少出现在公开场合,也没什么“金句”被公
众记住。
  今年3月的AWE前夕,美的继2017年之后再次在上海举办集团战略发布会,向外
界公布其工业互联网转型战略,美的集团创始人何享健也少有地出现在了AWE现场。
不过整个发布会期间,方洪波都未曾上场,而是把舞台完全交给了高管。发言的是
美的五个不同部门的高管:中央研究院副院长徐成茂、CIO张小懿、机器人公司总
经理Olaf Ghhrels、库卡首席市场官Wilfried Eberhardt、新成立不久的负责对外
软件业务的美云智数公司总经理谷云松,谷云松是美的集团前CIO。
  今年6月格力的股东会,董明珠一如既往主导全场。问答环节,董明珠带领全体
在珠海的高管上台回答问题,其中包括执行总裁黄辉、总工程师兼副总裁谭建明、
副总裁庄培、方详建、总裁助理胡文丰、总工程师助理李绍斌,以及股东会主持人
、董秘望靖东。不过在整个问答环节,除了一个财务问题由望靖东作答之外,所有
问题都由董明珠包揽。
  董明珠毫不避讳对企业的完全掌控,而且认为这是格力成功的原因。她主动谈
及有人说她独裁,表示就是因为一个人说了算,格力2012年到2017年的增长是过去2
0多年累积增长的接近两倍;作为企业的一把手,她的责任就是要让企业辉煌,让
员工更加幸福,让企业、股东、投资者不仅看到希望,而且要有所收获。
  两家公司管理团队的构成也大不相同。
  2007年,时任美的集团董事长何享健曾对方洪波为首的7名核心管理层人员实施
股权激励,条件是公司整体上市三年后才能交易。2013年美的整体上市,7名管理
层人员都位列集团董事,合计持有约8.9%的公司股份。不过到2016年7月,除董事长
方洪波外,其余6名高管全部离职或到期卸任,已无一人在现在的美的任董事或高
管,且其中大部分是在2013年至2014年美的转型期间离开。在美的新董事会任命的
高管团队中,亦有两名在美的资历并不深的高管:集团副总裁、CIO张小懿2010年加
入美的,副总裁、创新中心负责人胡自强2012年加入美的。
  与之相比,格力董事会构成相对稳定。目前格力董事会包括7名董事,其中3名
独立董事。非独立董事中,董事长董明珠、现任执行总裁黄辉是格力高管,自2012
年至今一直位列董事会,格力二股东经销商公司的代表张军督也是自2012年至今一
直身处董事会。大股东格力集团背景的董事名单则每届有所不同,其中周少强在201
2年的股东大会投票中落选,叶志雄自2015年进入格力董事会。
  格力与美的迥然不同,很大程度上是两家公司的股东迥然不同。
  美的是一家彻头彻尾的民营企业,创始人何享健持有美的控股94.54%的股份,
美的控股是上市公司美的集团的第一大股东,持股33.35%。方洪波作为职业经理人
,持有美的集团2.07%的股份。
  在中国民企中,美的何氏家族对职业经理人给予了罕见的高度信任。2012年,
何享健从董事长一职退休,其子何剑峰进入董事会。10名董事会成员中,7人是方洪
波为首的职业经理人。何享健曾在告别会上说:“以后不再过问公司经营、不再参
与公司事务,也不再出席公司会议。”时任美的集团高级副总裁黄晓明也曾表示,
何剑锋只代表大股东参与美的集团董事会的决策,不参与公司具体经营事务。
  而格力的历史是从纯国企逐步走向上市公司,从一开始就埋下了后来“父子之
争”的伏笔。
  上市公司格力电器第一大股东格力集团的前身是珠海经济特区工业发展总公司
,上市之前,格力电器是百分百的国企。1996年格力电器上市,直到2005年股权分
置改革之前,都是格力集团持有58%的绝对控股权。直至如今,格力电器的第一大股
东还是格力集团,持有18.22%股份,格力集团是珠海市国资委百分百持股的地方国企。
  格力电器与格力集团的矛盾可以追溯到2003年,当时格力集团旗下的小家电公
司使用格力商标,但该公司产品质量出现问题,消费者找向格力电器,无法得到维
修。2003年底,董明珠在全国20多家媒体发表声明,指出格力电器只生产空调,格
力小家电借用格力电器、格力空调这些属于格力电器的商标和产品来宣传自己,误
导了格力电器的股东和消费者,是侵权行为。
  这场纷争愈演愈烈,一篇署名为仲大军的文章《格力再现褚时健式人物》,矛
头直指时任格力电器董事长朱江洪,指责他是侵吞国有资产的典型人物,并称格力
集团内部存在高层权力斗争。纷争的结局是仲大军被法院判决发表向朱江洪赔礼道
歉的文章,并赔偿精神损害抚慰金10万元。
  不过高层权力斗争却并不是杜撰。朱江洪在自传中回忆,2001年前,格力电器
董事长一职都是由格力集团一把手兼任,后来朱江洪被安排出任格力电器董事长,
格力集团董事长任格力电器副董事长,二者搭档期间,在分红方案、下属公司高管
任职、资产处置等问题上出现过多次严重分歧,直到后来的小家电品牌之争,矛盾
被彻底公开。
  其间,另一个涉及格力电器存亡的矛盾是,2004年,珠海市有意把格力集团持
有的格力电器股权出售,以偿还格力集团的债务,包括美国开利、日本大金在内的
多家外资企业都曾登门洽谈。格力电器管理层奋力抗争,将前来进厂清算的会计事
务所拒之门外,同时通过媒体呼吁高层干预,最终珠海市政府取消了出售决定。在
今年6月的股东会上,董明珠回顾了这段历史,说应该为这件事鼓掌,“如果被收购
了,我们就是一个加工基地,没有自主品牌,更不可能有技术创新。”
  董明珠时代,父子之争依然存在。
  2012年5月,朱江洪卸任,格力电器董事会换届。格力集团推出四位董事候选人
,其中之一是从珠海市国资委空降至格力集团任党委书记、总裁的周少强。令人意
外的是,在股东会投票中,周少强仅获得36.6%的同意票,未能通过股东大会审议
,落选新一届格力电器董事会。当时,格力集团持有格力电器19.69%的股份,是格
力电器第一大股东。
  周少强后来出任珠海金融控股公司总经理,2013年1月,周少强被爆出晚餐消费
超标准,17人消费酒水、菜品37517元,其中消费红酒12瓶。当年3月,周少强被免
去格力集团党委书记、总裁职务。
  2016年11月,一纸调令再次将格力集团与格力电器的关系暴露在公众面前。董
明珠被免去格力集团董事长一职。格力电器回应说,董明珠基于国家相关规定及本
人意愿,主动辞去格力集团董事长一职,仍继续担任格力电器的董事长兼总裁,专
注于推动格力电器的发展。这是正常的工作变动,珠海国资委也将一如既往地支持
其工作。
  自此之后,关于董明珠是否会继续执掌格力电器的疑惑始终未散。今年5月31日
是格力电器本届董事会任期的最后一天,不过新任董事会提名迟迟未能公布。6月5
日,格力电器发布公告表示,鉴于公司新一届董事会、监事会的董事、监事候选人
提名工作仍在进行中,公司董事会、监事会换届选举工作将适当延期。
  董明珠的去留无疑是市场关心的焦点,但也并非决定因素。前述买方机构人士
对记者表示,相比董明珠是否留任,自己更关心公司管理层能否顺利交接,如果之
前安排妥当,董明珠即便离任也不会对格力有本质影响。具体到业务上,董明珠营
销出身,对经销商影响力巨大,如果董离开格力,自己比较担心格力是否有人能接
得住经销商体系;在产品、技术方面,格力董事、执行总裁黄辉是技术出身,这部
分积累不会受影响。
  业内人士对记者表示,美的作为民企,掉头比较快,最近美的刚刚完成厨电和
热水器事业部的调整,动作非常快。而格力的大动作需要国资委批准,动公司架构
比较难,应对市场的反应速度肯定是美的更快、更灵活。
  纵观格力的历史,国企背景和国资作为第一大股东的股权结构,是格力难以抹
去的基因和无法回避的现实。尽管如今国有股东持股已经降至18%,但对格力电器依
然有决定性影响。
  董明珠曾在记者采访时表示,“我永远把自己定位成一个打工者,既然我认为
自己是打工的,我就知道应该怎样做好,用什么样的方法做好。”
  从这个层面来看,董明珠的高调既有其性格特点,也有为国企打工而不得不用
高调来争取掌控企业的因素。
  在6月26日格力电器的股东会上,有自称来自广州的机构投资者代表在提问时说
,作为小股东,希望格力继续聘请董明珠及其核心团队,因为现在还找不到更好的
团队。话音未落,听众中响起了一声响亮的“再干五十年”,现场随即掌声和笑声
一片。这是这次对格力来说颇为微妙的股东大会上,难得的轻松时刻。

[2018-11-01]格力电器(000651):格力营收未破1500亿,与雷军赌约尚难见分晓
    ▇新京报
  格力前三季度营收1486.99亿元,低于市场预期;小米营收紧追,“10亿赌约”
尚难见分晓
  董明珠与雷军“10亿赌约”的五年之期将近,这让格力电器的三季报业绩备受
关注。小米的营业额能否击败格力?看客们迫不及待地想从三季报看出些许端倪。
  10月30日晚间,格力电器发布的2018年第三季度报告显示,今年前三季度格力
电器营收为1486.99亿元,同比增长34.11%;净利润为211.18亿元,同比增幅36.59%
。
  截至目前,小米还没有发布三季报。但小米的半年报显示,其上半年的营收达7
96亿元,同比增速高达75.4%。而格力电器上半年的营业总收入为920.05亿元,同
比增长31.40%。
  如果小米保持上半年的增速,其三季度营收有望接近1400亿元,与格力的差距
不足90亿元。此外,10月27日,小米雷军发微博称,小米手机今年出货量突破一亿
台,提前完成全年任务。以此来看,格力与小米之间对比态势越来越微妙。
  尽管董明珠和雷军都在淡化“赌约”的事情,但是小米和格力两家企业似乎都
铆足了劲地寻求业绩“突飞猛进”。5年来,小米凭借着轻资产、重营销的互联网模
式跻身国内手机巨头之一;格力电器也在多元化的道路上越走越远,接手晶弘冰箱
,进军芯片产业等,但是格力的多元化之路也引起一些争议。
  前三季营收1487亿,低于市场预期
  10月8日,格力电器发布公告称,预计前三季度营业总收入1490.51亿-1508.55
亿元,去年同期为1120.27亿元。预计前三季度盈利205.78亿-215.68亿元,去年同
期为154.61亿元,同比增长33%-40%。
  10月30日晚间,格力电器发布的三季度报告显示,前三季度营收同比增长34.11
%,达到1486.99亿元。显然,格力电器的营业收入水平,略低于之前业绩预告的最
低值1490.51亿元,更低于此前外界预估的1500亿元。
  利润方面,前三季度,格力电器实现净利润211.18亿元,同比增长36.59%。201
7年年报及2018年一季报,格力电器利润增长率分别为44.87%和39.04%,2018年中
报利润增长35.48%,速度略有下降,但都处于高位运行。
  除了格力外,另外两家家电巨头青岛海尔和美的集团也在10月30日发布了三季
报。美的集团前三季度营收2057.57亿元,同比增长10.06%;净利润179亿元,同比
增长19.35%。青岛海尔前三季度营收1381.39亿元,同比增12.77%;净利润61.27亿
元,同比增长9.35%。
  从营收来看,青岛海尔与格力电器数据很接近,美的集团的营收则高于格力电
器,但格力电器的营收增长速度比另两家高出10个百分点以上。不仅如此,格力电
器的净利润是青岛海尔的3倍多,比美的集团也高出17.98%。
  业内人士介绍,白色家电的行业净利率一般在7%左右。2015年-2017年,青岛海
尔的净利率分别是6.60%、5.62%、5.68%,美的集团分别是9.84%、9.97%、7.73%,
而格力电器则分别是12.91%、14.33%、15.18%。格力的净利率高于行业平均水平,
也胜过主要竞争对手。
  中信建投研报认为,格力电器空调产业销售稳健,2018三季度,规模优势与行
业护城河明显,盈利能力更强。同时,外部影响因素(原材料成本、人民币汇率波动
)呈优化趋势,公司产品毛利率及汇兑损益有望大幅改善,业绩增长预期提升。
  小米营收紧追,“10亿赌约”尚难见分晓
  很多人对董明珠和雷军的“10亿赌约”记忆犹新。
  “请全国人民作证,五年之内,如果我们(小米)的营业额击败格力的话,董明
珠董总输我一块钱就行了。”2013年12月12日,在中国经济年度人物颁奖典礼上,
小米董事长雷军喊话格力电器董事长董明珠。董明珠立即回应道:“第一,我告诉
你不可能;第二,要赌不是1块钱,我跟你赌10个亿。”格力和小米的10亿赌约就此
开始。
  不过,在赌约发起后的2013年底,雷军在微博上称,“董明珠是我尊重的珠海
企业家,格力是珠海支柱性企业。以后,只谈小米自身发展,不谈10亿赌局了。”
此前,董明珠接受新京报专访时也表示,赌约是“媒体炒作,没意思”,便不再多
言。
  当事人或许欲淡化“赌约”,但这五年间,格力电器和小米分别在各自领域快
速发展。
  2012年起,董明珠独立执掌格力电器。这期间格力电器的营收是过去21年的1.9
倍,利润接近4倍,净利润率达15%。格力电器在暖通、家电领域保持着寡头地位。
格力电器2018年上半年年报显示,2012年至今格力电器商用空调市场占有率居国内
市场第一。
  与此同时,小米凭借着轻资产、重营销的互联网模式,在短短五年间跻身于国
内手机巨头之一,令外界侧目。10月27日,小米雷军发布微博称,截至10月26日小
米手机今年出货量突破一亿台,提前完成全年任务。
  截至目前,小米还没有发布三季报,其三季度营收尚不得而知。不过,从小米
和格力半年报的营收及增速来看,小米三季报的营收或将与格力贴身“肉搏”。
  小米半年报显示,上半年营收达796亿元,同比增速高达75.4%。而格力电器上
半年实现营业总收入920.05亿元,较上年同期增长31.40%。如果小米保持二季度增
速,其三季度营收有望接近1400亿元,距离格力的差距不足90亿元。
  如今赌期将至,结果将出,外界颇为期待。
  今年两会,董明珠与雷军在代表通道上同台,赌约再次引发一波议论。对于小
米业绩紧追格力的情况。董明珠表示,“紧追?差一分钱,也是差距。我觉得这个
比较根本就不是在一个平台上,因为他基本上是以代工为主。”
  接手晶弘、进军芯片,多元化之路长且远
  近期,家电行业热闹起来,美的集团吸收合并小天鹅,整合洗衣机业务;青岛
海尔并购意大利家电企业Candy,更登陆D股市场。两者全球化、多元化战略更进一
步。
  格力电器也没有闲着。工商信息平台显示,10月11日,晶弘电器唯一股东由“
北京盛世恒兴格力国际贸易有限公司”变更为珠海格力电器股份有限公司,法定代
表人、董事长也变更为格力电器总裁助理胡文丰。
  晶弘电器成立于2006年,是一家冰箱制造企业。由格力电器的经销商“北京盛
世恒兴格力国际贸易有限公司”投资创立。盛世恒兴的股东分别是北京明珠新兴格
力空调销售有限公司和浙江通诚格力电器有限公司。法定代表人为北京格力电器总
经理周天宇。
  格力电器与晶弘电器一直关系微妙,至今格力电器也未公开宣布接手晶弘电器
。但晶弘冰箱已全面进入格力电商平台,格力电器官方商城更是显示,在线销售格
力旗下格力、晶弘、TOSOT三大品牌,主营空调、冰箱、生活电器、手机等家电产品。
  今年芯片话题热度不减,格力电器也加入造“芯”大军。8月14日,工商信息平
台显示,珠海零边界集成电路有限公司成立,注册资本达10亿元,经营范围包括半
导体、集成电路、芯片、电子元器件等业务。该公司唯一股东为珠海格力电器股份
有限公司。
  多元化也给格力带来一些困惑。今年4月底,连续分红十年的格力电器“突然”
宣布2017年度不分红。格力称,公司留存资金将用于生产基地建设、智慧工厂升级
,以及智能装备、智能家电、集成电路等新产业的技术研发和市场推广。
  一时间,格力站上了舆论的风口浪尖。后来,董明珠表示,“我们未来一定会
分红,但在什么时候分,分多少,我们要去思考,今年也许分红,也许不分红”。
“说老实话我支持不分红,企业可持续发展需要资金的保证,格力现在投资芯片,
就是需要钱。”
  事实上,投资芯片是一个短期很难见收益的项目,并不被外界看好。此外,格
力电器从2013年成立大松生活电器,到2014年明确提出“多元化”,再到2015年推
格力手机……董明珠一直在其他领域进行尝试,但从2013年至2016年,格力空调营
收占整体营收的比例仅从89%降到81%,多元化之路还有很远。

[2018-10-31](000651)格力电器:第十届监事会第二十次会议决议公告
    证券代码:000651 证券简称:格力电器 公告编号:2018-031
    珠海格力电器股份有限公司
    第十届监事会第二十次会议决议公告
    本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整,没有虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏。
    本公司于2018年10月27日以电子邮件方式发出关于召开第十届监事会第二十次
会议的通知,会议于2018年10月29日以通讯表决方式召开。应参加表决的监事3人,
实际参加表决的监事3人。会议符合《公司法》、《公司章程》的规定。
    会议审议并通过了如下议案:
    一、《2018年第三季度报告》及其正文
    (表决结果:同意3票,反对0票,弃权0票)
    二、《关于会计政策变更的议案》
    监事会认为:公司依据2018年6月财政部发布的《关于修订印发2018年度一般企
业财务报表格式的通知》(财会〔2018〕15号)的相关规定进行的合理变更和调整
,符合相关规定和公司实际情况,其决策程序符合相关法律法规和《公司章程》的
规定,不存在损害公司及股东合法权益的情形,同意公司本次会计政策变更。
    (表决结果:同意3票,反对0票,弃权0票)
    特此公告!
    珠海格力电器股份有限公司
    监事会
    二O一八年十月三十一日

[2018-10-31](000651)格力电器:第十届董事会第二十一次会议决议公告
    证券代码:000651 证券简称:格力电器 公告编号:2018-030
    珠海格力电器股份有限公司
    第十届董事会第二十一次会议决议公告
    本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整,没有虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏。
    公司于2018年10月27日以电子邮件方式发出关于召开第十届董事会第二十一次
会议的通知,会议于2018年10月29日以通讯表决的方式召开,应参加会议董事7人,
实际参加表决董事7人,符合《公司法》及《公司章程》的规定。
    会议审议并通过了如下议案:
    1、《2018年第三季度报告》及其正文
    该议案详细内容同日披露于巨潮资讯网www.cninfo.com和公司指定信息披露报
刊(公告编号:2018-029)。
    (表决结果:同意7票,反对0票,弃权0票)
    2、《关于会计政策变更的议案》
    董事会认为:本次会计政策变更是根据财政部于2018年6月发布的《关于修订印
发2018年度一般企业财务报表格式的通知》(财会〔2018〕15号)有关规定和要求
进行的合理变更,符合相关规定及公司实际情况,其决策程序符合相关法律法规和
《公司章程》的规定,不存在损害公司及股东利益的情形,同意公司本次会计政策
变更。
    该议案详细内容同日披露于巨潮资讯网www.cninfo.com和公司指定信息披露报
刊(公告编号:2018-032)。
    (表决结果:同意7票,反对0票,弃权0票)
    特此公告!
    珠海格力电器股份有限公司
    董事会
    二〇一八年十月三十一日

[2018-10-31](000651)格力电器:2018年第三季度报告主要财务指标
    基本每股收益(元/股):3.51
    加权平均净资产收益率(%):27.76

    ★★机构调研
    调研时间:2018年09月05日
    调研公司:招商证券,新华保险,景顺长城,鹏华基金,华安基金,广发基金,泰康人
寿,圆信永丰,汇添富基金,Cathaylife,GIC,GIC,Deutsche Asset Management Inve
stment GmbH (P), DE,Deutsche Asset Management Investment GmbH (P), DE,UG
 Investment (P), Taiwan,Robeco Group NV (P), Netherlands,OZ Management L
P (P), USA,BlackRock Inc (P), USA,Jarislowsky Fraser and Co (P), Montrea
l,Value Partners Ltd. (P), Hong Kong,AR Capital Pte Ltd (P), Singapore,A
spex Management (P), Hong Kong,Barings LLC (P), USA,Centerline Investmen
t Management (P), Hong Kong,China Int Fund Mgmt & JF Joint Venture (P), 
China,China Int Fund Mgmt & JF Joint Venture (P), China,E Fund Managemen
t Co Ltd (P), China,Goldman Sachs Asset Mgmt (P), USA,Greenwoods Asset M
anagement Co Ltd (P), China,Mirae Asset Mgmt (P), S. Korea,Nikko Asset M
anagement Co Ltd (P), Japan,Nine Masts Capital Limited (P), Hong Kong,Pi
npoint Asset Management Limited (P), HK,Sumitomo Mitsui Asset Mgmt (P), 
Japan,Sumitomo Mitsui Asset Mgmt (P), Japan,BEA Union Investment Management 
    接待人:副总裁、财务负责人、董事会秘书:望靖东,投资管理部部长助理:章周
虎
    调研内容:1、问:公司上半年销售情况如何?
   答:2018年上半年,空调市场增长势头强劲。2018年上半年,在全体员工的不懈
努力下,公司实现营业总收入920.05亿元,较上年同期增长31.40%;利润总额153.
04亿元,较上年同期增长 36.80%; 总体销售情况良好。
2、问:请介绍一下公司目前中央空调的发展情况?
   答:格力电器自2012年首次打破国外品牌的霸主格局以来,在国内中央空调市场
的行业龙头地位稳固。根据《暖通空调资讯》发布的《2018上半年度中央空调行业
发展报告》,格力中央空调以17.03%的市场占有率继续领跑国内中央空调行业,较
2017年度全年15.42%的市场份额,领先优势扩大了1.61个百分点。零售市场相关的
产品方面,单元机38.00%的市场占有率,领先优势极为明显。
3、问:请介绍一下目前公司智能装备的发展情况?
   答:通过自主研发制造的智能装备,格力完成了内部生产线的自动化,使得整体
生产效率大为提升。此外,格力还面向市场提供客户定制化的工业机器人集成应用
、大型自动化生产线解决方案,服务于家电、新能源、3C、厨卫、汽车等行业,助
力制造业转型升级。
4、问:请介绍一下公司目前的技术发展情况?
   答:格力从一家名不见经传的空调小厂到一家全球驰名的国际化企业,创新起到
了决定性的作用。在2018年上半年我国发明专利授权量排名前十位的国内企业中,
格力电器以787件的专利授权量位居第七位,是唯一进入前十名的家电企业,其创
新实力从中可见一斑。
5、问:请介绍一下公司在非洲市场的销售情况?
   答:早在2003年,格力便已入驻非洲市场,深耕15年,凭借优质的产品和服务,
格力自主品牌已经成为非洲当地主要的空调品牌。在国家“一带一路”倡议下,格
力近年来在非洲大陆成果丰硕,以技术领先、品质可靠的优质产品造福越来越多的
非洲人民。公司已经中标的项目包括:南非世界杯场馆、摩洛哥首都拉巴特火车站
、肯尼亚-乌干达.内马铁路、多哥议会大厦、安哥拉国际关系学院、塞内加尔图
巴大清真寺等,格力自主品牌空调在非洲大受欢迎,不仅体现了非洲人民对格力产
品品质和服务质量的认可,更表明非洲人民对“中国造”的肯定。
6、问:请介绍一下目前格力电器家用空调在全球的市场份额情况、
   答:近日,日本经济新闻发布2017年“全球主要商品与服务市场份额调查”显示
,格力电器以21.9%的市场份额位居家用空调领域榜首,超过第二名约7个百分点。
接待过程中,公司严格按照《信息披露管理制度》等规定,保证信息披露的真实、
准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息披露等情况。


(一)龙虎榜

【交易日期】2018-01-22 日涨幅偏离值达到7%
涨幅偏离值:8.83 成交量:11408.00万股 成交金额:621483.00万元
┌───────────────────────────────────┐
|                       买入金额排名前5名营业部                        |
├───────────────────┬───────┬───────┤
|              营业部名称              |买入金额(万元)|卖出金额(万元)|
├───────────────────┼───────┼───────┤
|深股通专用                            |20365.27      |34224.45      |
|国开证券有限责任公司北京中关村南大街证|15745.32      |124.83        |
|券营业部                              |              |              |
|中国国际金融股份有限公司深圳福华一路证|12490.70      |1425.68       |
|券营业部                              |              |              |
|机构专用                              |10375.78      |--            |
|国泰君安证券股份有限公司宁波彩虹北路证|9864.74       |568.27        |
|券营业部                              |              |              |
├───────────────────┴───────┴───────┤
|                       卖出金额排名前5名营业部                        |
├───────────────────┬───────┬───────┤
|              营业部名称              |买入金额(万元)|卖出金额(万元)|
├───────────────────┼───────┼───────┤
|深股通专用                            |20365.27      |34224.45      |
|机构专用                              |--            |11961.78      |
|光大证券股份有限公司沈阳十一纬路证券营|80.31         |11450.52      |
|业部                                  |              |              |
|中国银河证券股份有限公司杭州庆春路证券|152.44        |11373.67      |
|营业部                                |              |              |
|机构专用                              |1010.53       |10421.98      |
└───────────────────┴───────┴───────┘
(二)大宗交易
┌─────┬───┬────┬────┬───────┬───────┐
|交易日期  |成交价|成交数量|成交金额|  买方营业部  |  卖方营业部  |
|          |格(元)| (万股) | (万元) |              |              |
├─────┼───┼────┼────┼───────┼───────┤
|2018-11-01|38.70 |109.45  |4235.72 |机构专用      |机构专用      |
└─────┴───┴────┴────┴───────┴───────┘
(三)融资融券
┌─────┬─────┬─────┬────┬─────┬──────┐
| 交易日期 | 融资余额 |融资买入额|融券余额|融券卖出量|融资融券余额|
|          |  (万元)  |  (万元)  |(万元)|  (万股)  |   (万元)   |
├─────┼─────┼─────┼────┼─────┼──────┤
|2018-11-12|517929.25 |12520.93  |2633.01 |12.61     |520562.26   |
└─────┴─────┴─────┴────┴─────┴──────┘

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