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TCL 集团(000100)最新消息 股吧消息 公告新闻汇总

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≈≈TCL集团000100≈≈维赛特财经www.vsatsh.cn(更新:18.12.17)
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最新提示:1)12月17日(000100)TCL 集团:关于公司董事长计划增持股份的自愿性公
           告(详见后)
分红扩股:1)2018年中期利润不分配,不转增
         2)2017年末期以总股本1354965万股为基数,每10股派1元 ;股权登记日:201
           8-05-30;除权除息日:2018-05-31;红利发放日:2018-05-31;
增发实施:1)2017年非公开发行股份数量:1301290321股,发行价:3.1000元/股(实施,
           增发股份于2017-12-25上市),发行对象:湖北省长江合志汉翼股权投资基
           金合伙企业(有限合伙)、星宇企业有限公司、林周星澜创业投资管理
           合伙企业(有限合伙)、林周星涌创业投资管理合伙企业(有限合伙)
           、林周星源创业投资管理合伙企业(有限合伙)、林周星涟创业投资管
           理合伙企业(有限合伙)
机构调研:1)2018年11月07日机构到上市公司调研(详见后)
●18-09-30 净利润:248966.15万 同比增:30.62 营业收入:823.12亿 同比增:-0.03
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  主要指标(元)  │18-09-30│18-06-30│18-03-31│17-12-31│17-09-30
每股收益        │  0.1842│  0.1173│  0.0540│  0.2178│  0.1561
每股净资产      │  2.2061│  2.1844│  2.3000│  2.2010│  2.0139
每股资本公积金  │  0.4563│  0.4454│  0.4403│  0.4395│  0.2670
每股未分配利润  │  0.7168│  0.6501│  0.6888│  0.6347│  0.6742
加权净资产收益率│  8.6500│  5.2200│  2.3800│ 10.8600│  8.0100
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按最新总股本计算│18-09-30│18-06-30│18-03-31│17-12-31│17-09-30
每股收益        │  0.1837│  0.1170│  0.0539│  0.1966│  0.1407
每股净资产      │  2.2061│  2.1844│  2.2956│  2.1954│  1.8154
每股资本公积金  │  0.4563│  0.4454│  0.4392│  0.4384│  0.2407
每股未分配利润  │  0.7168│  0.6501│  0.6870│  0.6331│  0.6078
摊薄净资产收益率│  8.3290│  5.3583│  2.3496│  8.9568│  7.7492
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A 股简称:TCL集团 代码:000100  │总股本(万):1354964.8507│法人:李东生
上市日期:2004-01-30 发行价:4.26│A 股  (万):1172793.0515│总经理:
上市推荐:中国国际金融有限公司 │限售流通A股(万):182171.7992│行业:计算机、通信和其他电子设备制造业
主承销商:中国国际金融有限公司 │主营范围:业务主要涉及多媒体电子、通讯、
电话:0755-33311666 董秘:廖骞  │家电、信息、电工和部品等六大产业群
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公司近五年每股收益(单位:元)     <仅供参考,据此操作盈亏与本公司无涉.>
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    年  度        │    年  度│    三  季│    中  期│    一  季
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    2018年        │        --│    0.1842│    0.1173│    0.0540
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    2017年        │    0.2178│    0.1561│    0.0846│    0.0367
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    2016年        │    0.1312│    0.1259│    0.0496│    0.0213
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    2015年        │    0.2141│    0.1781│    0.1436│    0.0686
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    2014年        │    0.3480│    0.2454│    0.1667│    0.0861
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[2018-12-17](000100)TCL 集团:关于公司董事长计划增持股份的自愿性公告
    1
    证券代码:000100 证券简称:TCL集团 公告编号:2018-113
    TCL集团股份有限公司
    关于公司董事长计划增持股份的自愿性公告
    TCL集团股份有限公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整,不
存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
    本公告为自愿性公告。
    重要内容提示:
    TCL集团股份有限公司(以下简称“公司”或“本公司”)今日收到公司董事长
李东生先生的通知:基于对公司核心主业发展的信心以及对公司长期投资价值的认
可,李东生先生拟自本公告披露之日起五个交易日内,通过集中竞价方式增持公司
股份,目标增持金额为人民币1,500万元。
    本次增持计划所需的资金来源为李东生先生的自有资金,本次增持计划不存在
因所需资金不到位而导致增持计划无法实施的风险。
    在增持计划实施期间及法定期限内李东生先生不减持所持有的公司股份。
    一、本次增持计划主体的基本情况
    (一)增持主体:公司董事长李东生先生。
    (二)截止本公告披露日,李东生先生及其一致行动人合计持有本公司股份合
计1,499,833,496股,占公司总股本的11.07%,为公司第一大股东。
    (三)增持主体在本次公告之前12月内未披露增持及减持计划;李东生先生及
九天联成承诺自2018年6月19日起的十二个月内不减持公司股票(详情请参见公司于
2018年6月20日在指定信息披露媒体上发布的《关于公司董事长、股东李东生先生
及股东新疆九天联成股权投资合伙企业(有限合伙)承诺不减持公司股份的公告》)。
    二、本次增持计划的主要内容
    2
    (一)增持股份的目的:基于对公司核心主业发展的信心以及对公司长期投资
价值的认可。
    (二)增持股份的种类:公司A股股份。
    (三)本次拟增持股份金额:目标金额为人民币1,500万元。
    (四)增持股份的价格:本次增持不设价格区间。
    (五)增持计划实施期限:自本公告披露之日起5个交易日内。
    (六)拟增持股份的资金安排:自有资金。
    本次增持计划资金来源全部为增持主体自有资金,不存在因资金不到位导致无
法完成增持计划的风险。
    三、其他事项
    (一)本次增持计划及增持行为符合《公司法》、《证券法》等法律法规、部
门规章及深圳证券交易所业务规则等有关规定, 持续关注本次增持计划实施情况,
并及时履行信息披露义务。
    (二)本次增持行为不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。
    (三)增持主体承诺,在增持实施期间及法定期限内不减持所持有的公司股份
。
    特此公告。
    TCL集团股份有限公司
    董事会
    2018年12月17日

[2018-12-17]TCL集团(000100):TCL集团出售资产陷迷局,深交所连发“31问”追内情
    ▇上海证券报
    TCL集团47.6亿元出售资产引发的资本迷局受到监管高度关注。近日,深交所向
TCL集团发出重组问询函,从出售资产必要性到交易支付安排,再到标的评估定价
,以及标的公司与上市公司之间商标使用、资金拆借、关联担保等共计31个问题,
逐一成为监管追问焦点。而环环相扣的问题核心则直指:“本次交易是否有利于维
护上市公司的利益”。
    出售资产为哪般
    上市公司出售资产常有,但类似TCL集团出售盈利资产致使营收减半却不常见。
在深交所对公司的问询中,出售资产的必要性及对上市公司的影响首先成为监管关
注的焦点。
    TCL集团重组报告书显示,本次拟出售的部分标的资产近两年又一期均实现较高
的盈利,如TCL实业的重要子公司TCL电子2017年实现的归母净利润占上市公司归母
净利润的30.35%。本次出售标的资产后,公司截至2018年6月30日的资产负债率将
下降3.93%,但营业收入将下降59.81%,持续经营净利润将下降8.54%,财务费用将
上升29.90%。
    对此,深交所要求公司说明本次交易出售盈利资产的原因和必要性,是否有利
于维护上市公司的利益。同时,结合出售前后公司财务状况和经营成果的变化,进
一步说明本次交易对上市公司的影响,交易方案是否有利于增强上市公司的盈利能
力。
    同时,深交所注意到,本次交易拟出售上市公司直接或间接持有的消费电子、
家电等智能终端业务以及相关配套业务,本次交易完成后,上市公司将聚焦半导体
显示及材料业务,但上市公司2018年半年度报告指出,集团营业收入增速放缓的原
因之一是主要尺寸面板均价显著低于去年同期,华星光电收入同比下降。
    出售盈利能力较强的业务,上市公司仅保留半导体显示及材料等业务,此次出
售资产范围的确定依据,出售资产是否将导致公司的经营波动性上升,是否将增加
公司半导体显示及材料业务板块的经营成本,是否符合公司的发展战略及长远利益
等问题,均引来深交所追问。
    此外,深交所还要求公司详细说明,本次重组后仍保留的“与主业关联性较弱
的其他业务”的具体构成,后续拟出售的具体规划,并说明对“与主业关联性较弱
的其他业务”的后续安排与本次交易是否构成一揽子交易行为,未在本次交易中一
并出售的原因及其合理性。
    标的定价准不准
    从“是否有利于维护上市公司利益”的角度来看,交易标的评估定价的合理性
、公允性起着至关重要的作用。
    报告书显示,本次拟出售资产包括8家公司的股权,标的资产评估值合计39.65
亿元。而TCL实业与格创东智的评估值均为负值。本次交易合计作价为47.6亿元,其
中包括了基准日后TCL集团及TCL金控已向标的公司及其下属子公司新增实缴注册资
本8.03亿元。
    深交所发现,本次交易作价略低于评估值与基准日后新增实缴注册资本之和,
要求公司披露具体原因,并说明是否有利于维护上市公司利益。同时,要求公司详
细说明标的资产评估值合计数的计算过程,以及本次交易作价中TCL实业与格创东智
相关股权是否仍以负值作价,如是,说明原因及其合理性,是否符合一般商业逻辑。
    TCL实业100%股权的资产评估也引起监管关注。据悉,TCL实业持有TCL电子52.4
6%和通力电子48.73%的股权,TCL电子和通力电子均为港股上市公司。目前两公司
最新市值分别约72亿港元、16亿港元。深交所对两家企业采用收益法评估而非市场
法评估予以质疑,要求公司说明原因及合理性,以及评估结果是否充分体现了上市
主体股权的流动性溢价、控制权溢价等。
    作为本次交易中的核心资产,TCL产业园100%股权评估值为32.94亿元。而在本
次资产评估期后,TCL产业园子公司TCL科技产业园(武汉)有限公司于2018年8月10
日分别以2.07亿元和10.13亿元竞得P(2018)055号地块和P(2018)056号地块。
为此,深交所特别关注竞地对TCL产业园的评估结果是否构成影响。
    潜在后遗症一箩筐
    上市公司重组最忌讳诱发后遗症,而本次交易中的支付安排、商标使用、资金
拆借以及关联担保等诸多细节似乎已透出相关风险及隐患。
    就交易的支付安排来看,本次交易的支付安排为协议生效之日起60个工作日内
,TCL控股向TCL集团及TCL金控、TCL照明电器支付标的资产对应转让对价的30%。协
议项下各项标的资产交割过户完成之日起60个工作日内,TCL控股向TCL集团及TCL
金控、TCL照明电器支付相对应标的资产转让对价的70%。
    深交所对此提出疑问,仅获得对价的30%是否满足资产过户的条件,是否有利于
保护上市公司利益?同时要求公司说明,本次交易实施完成及标的资产出表日的认
定标准和判断依据,是否符合企业会计准则的相关要求。深交所进一步质疑,本次
支付交易对价的资金是否存在直接或间接源于上市公司的情形。
    另一大隐患则是关于TCL商标的使用。据公告,本次交易完成后,上市公司拥有
的商标将由TCL集团(包括其下属子公司)与交易对方TCL控股(包括其下属子公司
)共享;TCL集团和TCL控股为该等商标的共同权利人,双方均可合法使用该等商标
。而公司2018年半年度报告显示,在2017(第23届)中国品牌价值100强评选中,T
CL以806.56亿元人民币位列总榜单第五位,连续12年蝉联中国电视机制造业第一名。
    TCL具有如此“高含金量”的品牌价值,那么本次交易作价中是否包含了TCL控
股(包括其下属子公司)使用“TCL”系列商标权或成为共同权利人应支付的相关对
价?定价的测算过程和依据,后续支付安排如何?做出如此安排的原因及合理性,
是否有利于保护上市公司利益,是否构成实质向关联方赠与资产?如不予以明确,
无疑将为TCL集团后续经营发展增添诸多屏障。
    此外,上市公司与标的公司之间的资金拆借以及关联担保等问题,则有可能成
为本次交易中“甩不掉的包袱”。
    据公告,本次重组前,上市公司与标的公司之间存在资金拆借,交易完成后上
述资金拆借将被动变为关联资金拆借,标的公司将于本次重组后三年内逐步偿还TCL
集团财务有限公司(下称“财务公司”)提供的50.16亿元贷款。
    令人不解的是,既然交易完成,财务公司为何仍存在对标的公司的贷款,是否
违反了相关法规及公司有关内部制度的规定? 同时深交所要求公司结合相关贷款的
剩余期限说明相关方约定标的公司将于本次交易后三年内偿还贷款的原因,是否与
原贷款协议相冲突,是否形成关联方对上市公司的资金占用。

[2018-12-17]TCL集团(000100):TCL集团,董事长李东生拟增持1500万元公司股份
    ▇中证网
  TCL集团(000100)12月17日午间公告显示,公司收到公司董事长李东生的通知:
基于对公司核心主业发展的信心以及对公司长期投资价值的认可,李东生拟自本公
告披露之日起五个交易日内,通过集中竞价方式增持公司股份,目标增持金额为15
00万元。
  公告显示,李东生及其一致行动人合计持有TCL集团股份合计15.00亿股,占公
司总股本的11.07%,为公司第一大股东。
  近日,TCL集团因拟向TCL控股出售终端业务而备受关注。此前,TCL集团公告称
,公司拟作价47.6亿元,将其直接持有的TCL实业100.00%股权、惠州家电100.00%
股权、合肥家电100.00%股权、酷友科技55.00%股权、客音商务100.00%股权、TCL产
业园100.00%股权、格创东智36.00%股权以及通过全资子公司TCL金控间接持有的简
单汇75.00%股权、TCL照明电器间接持有的酷友科技1.50%股权向TCL控股出售。
  若此次交易若实施,意味着TCL消费电子、家电等智能终端业务以及相关配套业
务将从上市公司剥离,TCL集团主业将集中在半导体显示及材料业务。李东生近期
在接受采访时表示,TCL集团重组后,负债率降低、融资能力提高,整体来说对TCL
集团未来的发展更加有利,他也认为,华星光电未来增长潜力巨大。
  值得注意的是,此次重大资产出售交易对方TCL控股股权结构显示,宁波砺达志
辉企业管理合伙企业(有限合伙)持有TCL控股30%股权,为第一大股东,背后持股人
主要是李东生等TCL集团高管团队。

[2018-12-17]TCL集团(000100):TCL集团重组疑点重重,李东生如何回应交易所问询?
    ▇第一财经
  “如果交易对价是过百亿,那么我还是赞成的,但如果只有47亿,作为股东我
会投出反对票。”一位持有TCL集团(000100.SZ)的投资者向第一财经记者如是说。
公布重组方案后,12月10日TCL集团大跌5.86%,显然方案并没有得到市场的认同。
  12月14日,深圳证券交易所公司管理部向TCL集团发出问询函,要求“详细说明
标的资产评估值合计数的计算过程”,重组后营业收入将会大幅下滑,“说明本次
交易出售盈利资产的原因和必要性”。
  对TCL集团董事长李东生而言,剥离资产的重组之路注定并不平坦,李东生要解
释清楚的,不仅仅是为何让上市公司对华星光电“孤注一掷”,剥离资产的交易对
价为什么是47亿元?其实这些资产当中光是两家港股上市公司市值就逼近40亿元。
  深交所问询函直指重组对价之惑
  12月8日,TCL集团发布超过600页的《重大资产出售暨关联交易报告书(草案)》
(下称“重组报告书”)显示,TCL实业100%股权的评估值为-7.98亿元。到底为何其
持有两家上市公司市值逼近40亿元,最终评估值却为-7.98亿元,这是李东生的管
理团队需要向投资者和深交所解释清楚的。
  12月14日,深圳证券交易所公司管理部向TCL集团发出16页的问询函,对重组报
告书提出了多个疑问,要求TCL集团管理层作出解释,其中的关键,深交所要求“
详细说明标的资产评估值合计数的计算过程”。
  “重组后营业收入将会大幅下滑,报告书显示,本次拟出售的部分标的资产近
年均实现较高的盈利,如TCL实业的重要子公司,TCL电子2017年实现的归母净利润
占上市公司归母净利润的30.35%。”
  根据大华会计师事务所出具的备考审阅报告,本次出售标的资产后,TCL集团截
至2018年6月30日的资产负债率将下降3.93%,但营业收入将下降59.81%,持续经营
净利润将下降8.54%,财务费用将上升29.90%。深交所要求:“结合标的资产的选
取依据,说明本次交易出售盈利资产的原因和必要性,是否有利于维护上市公司的
利益”。
  按照重组方案,TCL集团将转让其持有的TCL实业100%股权、惠州家电100%股权
、合肥家电100.00%股权、酷友科技55%股权、客音商务100%股权、TCL产业园100%股
权、格创东智36%股权以及通过全资子公司TCL金控间接持有的简单汇75%股权、TCL
照明电器间接持有的酷友科技1.5%股权。这些资产合计按照47.6亿元的价格向TCL
控股出售,该交易价格包括TCL集团、TCL金控向标的公司及其下属子公司新增实缴
注册资本约8亿元,TCL控股以现金支付对价。
  “详细说明本次交易作价中TCL实业与格创东智相关股权是否仍以负值作价,如
是,请说明原因及其合理性,是否符合一般商业逻辑,是否有利于维护上市公司利
益。”深交所称。
  重组报告书显示,TCL实业持有TCL电子(01070.HK)52.46%和通力电子(01249.HK
)48.73%的股权,TCL电子和通力电子均为香港上市公司。
  深交所称:“请你公司分析说明对上述两家企业采用收益法评估而非市场法评
估的原因及合理性,评估结果是否充分体现了上市主体股权的流动性溢价、控制权
溢价等,是否有利于维护上市公司的利益;补充披露 TCL电子和通力电子截至评估
基准日的股票价格,说明相关股权市场价与评估值之间存在的差异及其合理性。”
  截至12月14日收盘,TCL电子的市值为72.63亿港元,通力电子为16.11亿港元,
第一财经记者按照这个持股比例侧算,TCL实业持有两者的市值逼近40亿元人民币
。而重组报告书显示,根据安永出具的《审计报告》,截至2018年6月30日,TCL实
业“归母所有者权益合计”为负11亿元,2016年、2017年及2018年上半年亏损分别
为9.16亿元、14.5亿元和-2059.7万元。
  “报告书显示,中联资产评估集团有限公司对TCL实业、简单汇及格创东智均只
采用了资产基础法进行了评估。请你公司说明只用一种评估方法进行评估的原因及
评估结果的合理性。”深交所称。“详细说明你公司产业架构调整的整体方案,本
次置出的智能终端板块后续是否存在其他资本运作安排,是否存在分拆上市的情形。”
  华星光电融资能力几何?
  出售消费电子、家电等智能终端业务,会不会打破TCL集团作为集团整体的产业
链一体化优势?李东生在华星光电上“孤注一掷”,未来上市公司的融资能力几何
?这些也是投资者最关心的议题之一。
  深交所表示:“本次交易拟出售上市公司直接或间接持有的消费电子、家电等
智能终端业务以及相关配套业务,本次交易完成后,上市公司将聚焦半导体显示及
材料业务,但上市公司2018年半年度报告指出,集团营业收入增速放缓的原因之一
是主要尺寸面板均价显著低于去年同期,华星光电收入同比下降;2018年三季度,
华星光电主要尺寸液晶电视面板价格已企稳回升,业绩环比显著改善。”
  深交所也对TCL集团提出:“分析说明本次出售资产范围的确定依据,结合半导
体显示及材料行业的发展现状及其周期性、本次出售资产所处行业的周期特点,及
其周期是否与半导体显示及材料行业周期存在互补的特征等因素,分析说明你公司
本次出售消费电子、家电等智能终端业务是否将导致你公司的经营波动性上升,是
否有利于维护上市公司的利益。”
  此前,TCL集团相关公告显示,2018年前三季度华星光电的销售收入下滑6.8%,
息税折旧摊销前利润大跌近三成。上述电子行业分析师表示,对华星光电及其竞争
对手京东方(000725.SZ)而言,目前依然大量依赖政府补贴,真正的盈利能力还是
比较有限,未来除了市场份额进一步提升以外,还是要等面板行业迎来下一波高潮
,但肯定需要一段时间,未来一年有起色机会不大。
  12月15日,TCL集团在发债受托管理公告中称,“受国内资本市场规则限制,华
星光电无法独立上市,作为非上市公司的融资渠道和能力受到制约。通过这轮重组
,TCL集团出售全部智能终端业务,未来还将继续重组、剥离、出售与主业关联性
较弱的其他业务,半导体显示及材料将成为TCL集团的核心主业,可通过 TCL集团上
市公司平台满足新项目的资本开支需求。”
  “请你公司就上述问题做出书面说明,并在2018年12月18日前将有关说明材料
报送我部。”深交所公司管理部在问询函最后,作出如此表述。
  12月14日TCL集团升0.41%,报收2.45元。

[2018-12-17]TCL集团(000100):TCL集团董事长拟增持1500万元
    ▇中国证券网
  TCL集团12月17日午间公告,公司董事长李东生拟自本公告披露之日起五个交易
日内,通过集中竞价方式增持公司股份,目标增持金额为1500万元。
  公告表示,李东生及其一致行动人合计持有本公司股份合计约15.00亿股,占公
司总股本的11.07%,为公司第一大股东。此次增持基于对公司核心主业发展的信心
以及对公司长期投资价值的认可,增持计划资金来源全部为增持主体自有资金。

[2018-12-17]TCL集团(000100):TCL集团,公司董事长李东生拟斥资1500万元增持股份
    ▇东方财富网
  12月17日消息,深交所上市公司TCL集团今日发布公告称,公司董事长李东生拟
斥资1500万元增持公司股份。
  公告称,TCL集团股份有限公司(以下简称“公司”或“本公司”)今日收到公司
董事长李东生先生的通知:基于对公司核心主业发展的信心以及对公司长期投资价
值的认可,李东生先生拟自本公告披露之日起五个交易日内,通过集中竞价方式增
持公司股份,目标增持金额为人民币1,500万元。
  本次增持计划所需的资金来源为李东生先生的自有资金,本次增持计划不存在
因所需资金不到位而导致增持计划无法实施的风险。
  在增持计划实施期间及法定期限内李东生先生不减持所持有的公司股份。
  本次增持计划主体的基本情况
  增持主体:公司董事长李东生。
  截止本公告披露日,李东生先生及其一致行动人合计持有本公司股份合计1,499
,833,496股,占公司总股本的11.07%,为公司第一大股东。
  增持主体在本次公告之前12月内未披露增持及减持计划;李东生先生及九天联
成承诺自2018年6月19日起的十二个月内不减持公司股票。

[2018-12-17]TCL集团(000100):TCL集团董事长拟增持1500万,惟现价仍跌1%
    ▇经济通中国站
  TCL集团(深:000100)公告,董事长李东生拟自本公告披露之日起五个交易日内
,通过集中竞价方式增持公司股份,目标增持金额为1500万元(人民币。下同)。
  惟TCL集团现跌1.2%,报2.42元。
  内地电视龙头TCL集团较早前公布一项颇具争议性的重组协议,将旗下雪柜、洗
衣机、空调机等家电业务,连同产业园业务,以其去年营收不足十分一的作价(47.
6亿元),售予TCL集团掌门人李东生控制的新公司,变相以低价私有化,遭到投资
者抗议,亦引来深交所提出31条问询。
  据大华会计师事务所出具的备考审阅报告,本次出售标的资产后,公司营业收
入将下降59.81%,持续经营净利润将下降8.54%,财务费用将上升29.90%。
  深交所要求公司说明本次交易出售盈利资产的原因和必要性,是否有利于维护
上市公司的利益。同时,结合出售前后公司包括上述财务指标在内的财务状况和经
营成果的变化,进一步说明本次交易对上市公司的影响,并进一步分析说明本次交
易方案是否有利于增强上市公司的盈利能力。
  另外,该公司早前拟出售的资产包括TCL电子(01070)的52.46%股权,和通力电
子(01249)的48.73%股权,但其估价计算方式竟然是收益法而非市场法,深交所要求
公司解释原因及合理性,并说明评估结果是否充分体现了上市主体股权的流动性溢
价、控制权溢价等。

[2018-12-16]TCL集团(000100):剥离家电主业专注面板,TCL董事长李东生表示“有信心”
    ▇证券日报网
  一直以来,TCL作为知名家电品牌为市场所熟知。但是公司近日发布公告表示要
剥离以此发家的家电业务,转型成为科技集团,引起市场热议。其中,公司拟以47
.6亿元出售相关业务资产被投资者看做是“资产贱卖”,收到不少质疑。
  对此,12月14日,TCL集团在总部召开重大资产重组媒体交流会,会上,董事长
李东生对于公司此次重组方案以及半导体显示业务做出了详尽解释。他表示,此次
重组有利于公司未来业务的发展和中小股东未来的权益增厚。对于估值受到质疑,
李东生在会上多次强调其公允性,“交易是对双方都有利才能够成立。管理层没有
投票权,最终结果是由双方非关联股东决定。”
  47.6亿元出售资产受质疑李东生表示要“客观”看待
  12月7日晚间,TCL集团发布重大资产重组公告,拟以47.6亿元向TCL控股转让消
费电子和家电等智能终端及配套业务,保留半导体显示及材料业务,产业金融和投
资及创投业务。
  此次TCL重组方案最受质疑的部分就是47.6亿元交易对价的公允性。对此,李东
生表示,方案的构建是对双方有利的,同时更多的考虑对公司未来发展是否有利。
重组价格47.6亿包括资产评估值39.6亿,以及评估日后增资8亿。此次交易不仅可
收回47.6亿现金,还将进一步降低集团负债率、提升人均劳效。李东生强调,“交
易并不是48亿元这样简单的概念,后面还包括150亿元的有息负债和5万2千名员工等
其他方面。”
  同时,他也坦言,此次重组对公司十分重要,希望投资者能更客观和理性的去
看待。
  关于此次重组的必要性,TCL集团在会上表示,由于公司半导体显示业务需要的
是密集投入,而家电等终端产品更依赖渠道。因此,此次将两项业务分离将更有利
于公司从多元化走向专业化,在两项业务上都能够做的更加专注、突出。
  轻装上阵聚焦半导体显示业务
  此次重组完成后,华星光电将成为TCL集团的核心产业,公司将集中资金、人才
和技术等资源,专注于半导体显示及材料业务的发展和壮大。
  但近年来,面板市场行情不佳,加上面板行业具有投资额巨大、回报周期漫长
,且受到市场环境影响大等特点,让投资者对剥离家电业务后的TCL表示担忧。
  对此,李东生在会上坦诚地承认,短期内,伴随未来两年国内新增产能集中释
放,造成2018-2020年供给可能大于需求。但他也表示,长期来看,伴随供给端的结
构性调整、部分产线老化或关产停改,需求端多应用场景的显示需求持续增长,行
业供需关系将趋于平衡,
  此外,李东生还特别提到,华星光电在折旧率方面要高于国内同行,意味着公
司发展后劲十足。据介绍,华星光电的折旧率从明年开始将逐步降低,2019年伴随t
1折旧到期,预计折旧费将减少10亿,2020年折旧费将减少20亿。“这也是华星利
润提升的关键要素之一,也是公司未来提升竞争力的因素之一。”李东生表示。

[2018-12-16]TCL集团(000100):TCL集团,剥离非核心业务,聚焦半导体产业
    ▇证券市场红周刊
  12月7日晚间,TCL集团发布重大资产重组公告,拟将消费电子、家电等智能终
端及相关配套业务出售给TCL控股,上市公司将保留半导体显示及材料和产业金融投
资业务。重组完成后,TCL集团将成为主业突出、发展战略明确、业务结构清晰及
运营高效的科技产业集团,可进一步聚集资源用以提高华星光电的产业规模和市场
竞争力,做强和做深半导体显示及材料产业链,并在核心、高端及基础信息电子器
件领域中寻找相关业务的整合及拓展机会。 
  实施重大重组聚焦核心主业
  根据重组方案,TCL集团将其持有的TCL实业、惠州家电、合肥家电、客音商务
、TCL产业园100%股权、酷友科技56.5%股权、格创东智36%股权以及简单汇75%股权
,合计按照47.6亿元的价格向TCL控股出售,该交易价格包括基准日后TCL集团向标
的公司及其下属子公司新增实缴注册资本约8亿元,TCL控股以人民币现金支付对价。
  依据上市公司公开数据测算,截至2018年6月30日,此次交易标的的合并口径归
母净资产约31亿元,对价为47.6亿元,折合PB约为1.5倍,高于上市公司1.2倍的市
净率;此外,标的公司2018年1-6月合并盈利约为1.5亿元,假设下半年和上半年盈
利相当,则全年盈利3亿元,按照目前TCL集团10倍PE来测算重组资产价值约30亿元
,低于本次交易对价47.6亿元,可以说此次标的资产估值高于市场合理水平。
  此次剥离的标的主要为消费电子、家电等智能终端及相关配套业务,值得注意
的是,本次出售的通讯业务在近年来持续大额亏损,其中2017年亏损约20亿元人民
币,对上市公司发展造成拖累。而通过本次重组,上市公司业务架构更加合理清晰
,将成为华星光电半导体显示及材料业务的运营平台,公司将依据半导体显示及材
料行业资本和技术密集的属性,集中资金、人力和技术等资源,建立以产品技术为
核心的竞争力,进一步加强区域集聚的规模化优势,提升半导体显示及材料业务的
运营效率和盈利能力。产业金融和创投投资业务将为公司成员企业和产业链生态核
心伙伴提供资源保障,以及贡献稳定增长的收益,平衡半导体显示及材料业务的周期性波动。
  构建领先优势深化产业布局
  TCL集团一贯注重研发创新,坚持以技术能力为核心竞争力,积极布局新型半导
体显示技术、工艺和材料,建立从效率领先到产品技术领先的优势。华星光电和TC
L集团工业研究院现已拥有显示技术和材料PCT专利授权7714件,在行业名列前茅;
作为业内唯一的国家级创新中心,“印刷及柔性显示创新中心”已成功利用印刷技
术和工艺完成了31吋OLED和5吋量子点(QLED)显示样机;承担的国家“印刷OLED显
示关键材料产业化示范项目”引领着国内印刷式OLED材料的开发与应用,公司自主I
P的蒸镀式OLED材料已开始向客户送样,电致发光的QLED材料开发近期在材料效率
和寿命上都取得重要突破。
  目前,华星光电两条8.5代产线满产满销,大尺寸液晶面板出货量保持全球第五
,32和55吋UD产品市场占有率居全球第二。伴随6代LTPS产线的达产、11代线和6代
AMOLED产线的陆续投产,华星光电的产能规模将逐步扩大、产品组合不断完善、市
场地位不断提升,并可覆盖显示应用领域的全部主流尺寸产品,满足各类行业应用
客户在技术和规格上的特定需求。随着华星光电规模优势的扩大和产品结构的完善
,将进一步提升公司行业地位,并带动运营效率和获利能力的增长。重组后,华星
光电可以迎来更为开放的客户关系,持续优化现有的产品和客户结构,聚焦高附加
值的细分市场,加速业务转型。此外,在不断提升半导体显示和材料业务运营效率
和竞争力的同时,公司还将积极寻求在核心业务领域的并购重组机会,做强、做深产业链布局。
  作为本次交易对方的TCL控股,由苏宁易购、中信产业基金、中信资本、惠州市
国有资产经营公司等战略投资人与交易标的公司管理团队共同成立,将以现金47.6
亿元购买TCL集团的终端及配套业务,并承接重组业务的5万多名员工和150多亿有
息负债。交易完成后,上市公司的主要财务指标都将得到不同程度的改善,公司201
7年资产负债率将由66.22%下降到61.52%,销售净利率由3.17%提高至10.50%,每股
收益由0.2178元/每股提升至0.3614元/每股。通过本次重组,上市公司资本结构得
以持续优化,盈利能力和股东回报得以有效提升,企业再融资和可持续发展能力得
以大幅改善。重组完成后,TCL集团将从家电板块调整至半导体板块,市场将重新
界定公司核心业务和增长驱动,有助于提升股东回报和企业价值。

[2018-12-16]TCL集团(000100):TCL集团资产大挪移,华星光电走入A股路径渐明
    ▇华夏时报
  出售终端业务,聚焦赚钱能力更强的半导体显示及材料业务,12月7日晚间,TC
L集团(000100.SZ)向外抛出了自己酝酿许久的重组计划。
  从多元化到清晰定位面板业务,外界认为TCL集团在成为华星光电A股融资平台
后估值将会大涨。但恰逢液晶面板行业低迷时刻,向资本市场证明自身抵御面板价
格周期负面影响的能力,对TCL集团来说至关重要。
  卖掉终端业务
  TCL集团一口气抛出了47份公告组成的重组方案。
  8家公司的股权被以合计47.6亿元的价格打包出售。其中包括TCL集团直接持有
的TCL实业100%股权、惠州家电100%股权、合肥家电100%股权、酷友科技56.5%股权
、客音商务100%股权、TCL产业园100%股权、格创东智36%股权以及通过全资子公司T
CL金控间接持有的简单汇75%股权。
  据记者了解,TCL实业主要控股的TCL电子、TCL通讯和通力电子3家公司,涵盖
了电视、手机和音视频代工等终端产品。
  而除付出47.6亿元的现金外,接盘方TCL实业控股(广东)股份有限公司(后简称T
CL控股)还将承接超过150亿元的有息负债和5万多名员工。
  公告显示,TCL控股成立于2018年9月,目前第一大股东为持股30%的砺达致辉。
它是TCL集团董事长李东生和其他高管的持股平台之一,李东生在砺达致辉持股63%
。
  重组后,产业金融和投资创投业务被保留下来。TCL集团相关人士还对记者表示
,这轮重组后TCL集团保留下来的其他业务主要还有翰林汇、教育网、环保、移动
互联网等,总体经营稳定,有盈利贡献。而这些其他业务将在适当时机被重组、剥
离或出售。
  面板A股融资
  在出售消费电子等业务后,TCL集团宣布自身将聚焦半导体显示及材料业务。这
意味着TCL集团将成为旗下面板企业华星光电的融资平台。历时9年李东生已经构建
起囊括6条面板生产线、总投资1891亿元的面板帝国。
  据《华夏时报》记者了解,华星光电曾在2014年和2016年两次试图借壳深纺织
在A股独立上市,但都未能成功。原因之一便是证监会明确规定拟分拆上市企业的净
利润不得超过上市公司合并报表净利润的50%,净资产不得超过上市公司合并报表
净资产的30%。
  2017年9月,李东生曾对外表示,受制于国内资本市场监管规则的限制,将华星
光电在A股市场分拆上市的计划受阻。“我们计划将TCL集团作为华星光电的融资平
台,将终端产品业务逐步整合到香港上市公司平台。”
  尽管被剥离的终端业务占据了TCL集团近六成营收,但华星光电却一直是TCL集
团的利润奶牛。财报显示,2018年上半年华星光电占TCL集团营收的比例为23%,但1
2.2亿元的净利润却占到整体净利润的76%。而在完成重组后,TCL集团2018年上半
年的营收将仅有原来的四成,但营业利润却占据原来的79%,净利润则是重组前的91
.5%。
  此外,面板产业的毛利率也高于终端业务。从2017年财报来看,华星光电当期
毛利率为27.88%,而TCL电子、家电集团以及通力电子的毛利率都在15%上下浮动。T
CL通讯的毛利稍高,为21.96%。
  需要提及的是,还有业内人士对记者表示,面板属于资本密集型产业,与智能
终端业务在内部管理体系以及商业模式上都有巨大区别。现有的管理体系,制约了T
CL集团在半导体显示及材料领域的资源投入和支持,也不利于智能终端业务效率发
挥和资源整合。
  利于估值提升
  TCL集团聚焦半导体业务还被认为能够提升其整体估值。
  尽管2017年营业总收入达1115.8亿元,但总市值仅有328亿元。外界认为其估值
明显被低估的一个例子是,2017年9月TCL集团曾向长江汉翼基金等6名股东增发股
份购买其持有的10.04%华星光电股权,交易总价为40.34亿元。这意味着华星光电当
时在一级资本市场的估值就超过400亿元。上述业内人士认为,TCL集团此前的多元
化业务架构,为二级资本市场将其定位于家电公司还是高科技面板公司带来困扰。
  但TCL宣布聚焦半导体业务的此刻,却正逢液晶面板行业的价格低迷时刻。2018
年半年报显示,华星光电当期营收同比下滑13%为122亿元,净利润则同比减少50%
到12.2亿元。同期京东方434.7亿元的营收同比下降2.5%,29.75亿元的净利润,同
比下降31%。
  奥维云网(AVC)显示器件与系统事业部副总经理陈慧对记者分析称,截止到明年
二季度预计市场仍比较缺少刺激需求的因素,因此面板价格预计会继续下降,并在
触及到现金成本线之后低位维持。她预计随着备货旺季到来,明年三季度面板价格
压力会有缓和。此外,未来两三年中华星光电、京东方以及富士康广州的数条高世
代液晶面板生产线还将陆续实现量产。
  但华星光电在11月初接受投资者调研时曾表示,考虑到已有外资厂商在供给端
做出结构性调整,明确将逐步收缩LCD业务,再加上大尺寸化的持续发展,以及显示
面板的运用领域日益广泛,“认为长期来看面板行业供需基本是处于平衡状态。”
  而在12月7日发布的公告中,TCL集团也称,保留产业金融和投资创投业务所带
来的稳定利润贡献有利于平衡半导体显示及材料行业市场周期波动的影响。据记者
了解,TCL集团在投资七一二、上海银行、花样年控股等公司外,还投资了宁德时代
、寒武纪、商汤科技等一批科技公司。
  面板寒冬,资本市场或许还在期待TCL集团拿出更多平衡办法。

一、TCL集团主要业务架构和发展战略
公司正在加速实施产业及资本结构调整规划,通过产业重组、非核心资产剥离或出
售等方式持续优化产业架构,聚焦于半导体显示产业及智能终端产业,并基于技术
创新和商业模式创新,围绕主业开拓新的业务领域,构建增长新动能。目前产业架
构为:
1、半导体显示业务群:包括华星光电、华显光电(0334.HK)以及与半导体显示业
务相关的新技术和新业务布局。
2、智能终端业务群:包括TCL电子(1070.HK)(包括商用显示业务)、TCL通讯科
技、家电集团、以及包括智能家居等与消费电子终端相关的新业务布局。
3、新兴业务群:统筹管理集团平台服务业务、战略新兴业务、及财务管控业务。
二、业务经营情况与发展规划
1、前三季度集团归母净利润同比增长30.6%
2018年1-9月,TCL集团实现营业收入822.4亿元,同比增长0.03%;其中主营业务收
入814.9亿元,同比增长0.37%;取得息税折旧摊销前利润(EBITDA)109.8亿元,同
比上升4.07%;净利润28.8亿元,同比下降5.13%;其中归属于上市公司股东的净利
润24.9亿元,同比增长30.6%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1
5.9亿元,同比增长45.6%。
集团业绩同比增长的原因有:(一)智能终端业务盈利稳定增长,半导体显示业务
的效率和效益指标继续保持行业领先;(二)海外市场盈利持续提升,TCL电子重点
客户和渠道拓展成效显著,重点区域业绩实现快速增长,TCL通讯同比大幅减亏,
并在三季度实现当季度盈利;(三)深化变革转型,改善经营效益,费用率下降,
归母净利润和人均劳效均显著提升;(四)集团加速产业及资本结构优化调整,重
组、剥离或出售非核心产业和亏损业务,聚焦主业,提高资产周转和盈利能力。
2、聚焦产品技术创新和全球化,加快产业结构调整
集团将继续以产品技术创新和全球化作为企业发展的核心驱动,聚焦新型半导体显
示材料和技术、人工智能及大数据、智能制造和工业互联网三大技术战略领域,突
破新型材料、设备和工艺制程等关键领域,建立产品层的技术领先优势,丰富应用
层的智能化体验,构建全球化的品牌、渠道、运营和管理体系。
三、华星光电经营情况
1、两条8.5代线继续满产满销,6代线产品出货快速增长
报告期内,华星光电的两条8.5代线—t1和t2项目继续保持满产满销,累计投入玻璃
基板266.1万片,同比增长7.41%。目前,华星光电大尺寸液晶面板出货量保持全球
排名第五,32吋液晶面板产品市场占有率居全球第二,55吋UD产品出货量国内第一
,对国内一线品牌客户出货量稳居第一。第6代LTPS-LCD生产线—t3项目的产能和
良率不断提升,对国际一线大客户的出货量大幅增长。华星光电充分发挥集团垂直
产业链一体化优势,持续优化产品结构,降本增效以及加速开拓新型显示应用产品
,积极应对面板价格周期性波动的影响,实现销售收入190.5亿元,息税折旧摊销前
利润(EBITDA)61亿元。
2、AMOLED明年上半年点亮
报告期内,华星光电新建产线进展顺利。第6代LTPS-AMOLED柔性生产线—t4项目的
关键技术开发与验证工作稳步推进,预计于2019年上半年实现产品点亮;华星光电
在武汉建有4.5代柔性AMOLED实验线,已为t4快速量产做好前期技术储备。第11代TF
T-LCD及AMOLED新型显示器件生产线—t6项目预计将于今年四季度点亮投产,主要
生产43吋、65吋、75吋等超大尺寸新型显示面板。第11代超高清新型显示器件生产
线-t7项目主要生产和销售65吋、70吋(21:9)、75吋的8K超高清显示屏及AMOLED
显示屏等产品。
3、研发新型显示材料,突破上游核心环节和工艺
华星光电旗下的华睿光电主要从事具有自主IP的OLED材料的开发,蒸镀式OLED的红
光和绿光材料已向厂商供货,蓝光材料正在认证,华睿同时承担着国家“印刷OLED
显示关键材料产业化示范项目”,引领印刷式OLED材料的开发与应用。
公司的QLED研发团队已逐步解决电致发光的红、绿材料使用寿命等关键问题,自主
研发的蓝光材料已实现全球性能最领先水平,相关研究成果已在国际顶尖科学杂志
《自然?通讯》上发表,研发实力及开发进展均处全球最前沿水平。
四、TCL电子经营情况
TCL电子主要从事大屏显示终端产品的研发、生产与销售,并为用户提供互联网增值
服务及系统解决方案,致力于成为TCL品牌的智能终端产业集团,实现中国及全球
市场的领先地位。
受益于产品结构持续优化,规模效应优势突显,降本增效工作稳步推进,TCL电子盈
利能力不断提升,销售收入同比提升11.0%至273.4亿元(327.9亿港元),累计实
现液晶电视销量2,148万台(含商用显示),同比增长30.4%。
得益于产品力和品牌力持续提升以及海外市场渠道渗透,TCL电子全球化布局成效显
著。海外业务表现亮眼,实现电视销量1,353.8万台,同比增长34.5%。北美市场销
量同比提升30.7%,7月、8月销量排名跃升至第二位;新兴市场销量同比提升38.3%
,其中巴西市场销量同比增长52.2%,菲律宾市场1-8月销量位居第三;欧洲市场销
量同比强劲提升60.3%,法国、德国、西班牙等市场均呈现大幅增长,其中法国市
场销量排名第三。
五、问答环节
1、问:未来伴随大世代线的产能陆续释放,如何看待未来几年的供需关系?
   答:2018~2020年,华星光电、京东方以及夏普广州几条大世代线陆续实现量产
,产能将有所增加。但是考虑到已有外资厂商在供给端做出结构性调整,明确将逐
步收缩LCD业务,将现有工厂和产线改做其他业务,再加上大尺寸化的持续发展,以
及显示面板的运用领域越来越广泛,我们认为长期来看面板行业供需基本是处于平
衡状态。
2、问:中小尺寸方面,华星T3和T4项目的进展情况?
   答:报告期内,第6代LTPS-LCD生产线—t3项目的产能和良率不断提升,对国际
一线品牌大客户的出货量大幅增长,伴随年底各家终端厂商新机发布快速放量,产
能有望实现进一步提升。第6代LTPS-AMOLED柔性生产线—t4项目将于2019年上半年
点亮试产,同时,华星光电在武汉建有4.5代柔性AMOLED实验线,已为t4快速量产做
好前期技术储备。
3、问:华星在新型显示技术与材料方面的布局?
   答:对于技术密集型产业,上游的材料、设备和量产工艺是驱动新技术产生与发
展的关键要素。在新型显示技术的生产工艺上,大家都站在同一起跑线,材料和设
备便成为面向未来的差异。近年来,公司大力投入QLED和OLED材料领域的研发,蒸
镀式的OLED材料已向厂商送货,印刷式OLED材料的开发处于前沿水平,集团组建了
国际一流的QLED材料研发团队,在发光效率和使用寿命上取得的成果获得业内认可
。印刷作为QLED和OLED显示的实现方式,也是公司在新型半导体显示技术领域发展
的重点。广东聚华作为“国家印刷及柔性显示创新中心”,是我国显示领域唯一的
一家国家级创新中心,目前已建成全球技术条件最先进的印刷显示公共平台,并成
功研制出多款印刷显示样机。
4、问:华星光电在新型显示应用领域的产品布局?
   答:华星光电积极布局商用显示、笔记本电脑和车载显示等新业务领域的产品开
发,拓展高附加值的细分市场,提升盈利水平。
5、问:TCL电子首三季度业绩实现快速增长的原因?
   答:主要得益于垂直产业链一体化优势以及产品力、品牌力不断增强,盈利能力
持续提升,实现业绩大幅增长,累计实现液晶电视销量2,148万台(含商用显示)
,同比增长30.4%。就市场策略而言,TCL电子在中国市场坚持精品化战略,持续改
善产品结构,提高高端产品占比,毛利率实现同比改善;海外市场,主要得益于产
品力、品牌力持续提升以及海外重点市场的渠道渗透,TCL电子实现电视销量1,353.
8万台,同比增长34.5%,全球化布局成效显著。
6、问:如何看待Micro-led和Mini-led的发展趋势?
   答:从显示效果上看,Micro-LED与Mini-LED确实比LCD有优势。但不论是Micro-
LED还是OLED,它的背板技术都会和LCD的技术一样。华星很早就在Micro-LED、Min
i-LED方面做布局,加强和科研院所、上下游产业的合作。但从目前状况看,距离
商业化应用还有一定距离。


(一)龙虎榜

【交易日期】2017-11-06 日涨幅偏离值达到7%
涨幅偏离值:8.16 成交量:54686.00万股 成交金额:249677.00万元
┌───────────────────────────────────┐
|                       买入金额排名前5名营业部                        |
├───────────────────┬───────┬───────┤
|              营业部名称              |买入金额(万元)|卖出金额(万元)|
├───────────────────┼───────┼───────┤
|机构专用                              |4908.61       |--            |
|华泰证券股份有限公司武汉新华路证券营业|4819.49       |61.78         |
|部                                    |              |              |
|中信证券股份有限公司武汉建设大道证券营|3145.77       |246.67        |
|业部                                  |              |              |
|华泰证券股份有限公司孝感长征路证券营业|2780.88       |130.95        |
|部                                    |              |              |
|广发证券股份有限公司吴江仲英大道证券营|2485.03       |4.77          |
|业部                                  |              |              |
├───────────────────┴───────┴───────┤
|                       卖出金额排名前5名营业部                        |
├───────────────────┬───────┬───────┤
|              营业部名称              |买入金额(万元)|卖出金额(万元)|
├───────────────────┼───────┼───────┤
|申万宏源证券有限公司南昌南京东路证券营|2.76          |3307.76       |
|业部                                  |              |              |
|华泰证券股份有限公司北京西三环北路证券|114.36        |2326.30       |
|营业部                                |              |              |
|机构专用                              |--            |2213.69       |
|中信建投证券股份有限公司北京安立路证券|182.73        |2145.29       |
|营业部                                |              |              |
|东吴证券股份有限公司江阴长江路证券营业|0.09          |1960.62       |
|部                                    |              |              |
└───────────────────┴───────┴───────┘
(二)大宗交易
┌─────┬───┬────┬────┬───────┬───────┐
|交易日期  |成交价|成交数量|成交金额|  买方营业部  |  卖方营业部  |
|          |格(元)| (万股) | (万元) |              |              |
├─────┼───┼────┼────┼───────┼───────┤
|2018-10-22|2.39  |740.00  |1768.60 |广发证券股份有|平安证券股份有|
|          |      |        |        |限公司北京鲁谷|限公司北京东花|
|          |      |        |        |路证券营业部  |市证券营业部  |
└─────┴───┴────┴────┴───────┴───────┘
(三)融资融券
┌─────┬─────┬─────┬────┬─────┬──────┐
| 交易日期 | 融资余额 |融资买入额|融券余额|融券卖出量|融资融券余额|
|          |  (万元)  |  (万元)  |(万元)|  (万股)  |   (万元)   |
├─────┼─────┼─────┼────┼─────┼──────┤
|2018-12-14|175145.37 |1328.52   |303.56  |86.68     |175448.93   |
└─────┴─────┴─────┴────┴─────┴──────┘

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