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行业才是真掘金池这些股待捞取

散户查股网 www.bestopview.com】   『时间:2019-08-13 18:05:26 』   【浏览:114】 【打印
  散户查股网(www.bestopview.com)2019-8-13 16:39:17讯:

  食品饮料行业周报:茅台直销落地增厚业绩,五粮液改革红利持续释放
  类别:行业研究 机构:德邦证券股份有限公司 研究员:张梦甜 日期:2019-08-13
  行情回顾。 上周, 食品饮料板块下跌幅度 2.16%,同期上证综指下跌幅度为 3.25%。

  本年食品饮料上涨幅度 50.24%,同期上证综指上涨幅度 11.26%。上周食品饮料子版块中,涨跌幅表现排在前三名的分别是调味品、啤酒及白酒;
  白酒板块:茅台直销落地增厚业绩,中秋前加大投放抑制价格上涨。茅台回应与集团关联交易的问询,2019年公司将以不超过 2018年年末净资产金额 5%的标准(56亿元)向茅台集团销售股份公司产品。2018年股份公司销售产品给集团公司的交易额为 24.5亿元, 2019年销售给集团的新增部分对应茅台酒的量约 1600吨。

  茅台从经销商收回的 6000吨茅台酒减去新增销售给集团的 1600吨,剩余部分预计通过公司直营渠道发放,这将增厚股份公司业绩;此外,针对茅台酒价格上涨过快的现象,茅台股份公司公布在中秋、国庆之前,将增加 7400吨市场投放,预计加大发货量后茅台批价将有所降温,但有强劲需求支撑,价格回调空间不大;五粮液上半年收入同比增长 26.5%,归母净利润同比增长 31%,符合市场预期。预计公司上半年五粮液发货量约 1.5万吨,同比增长明显;核心产品普五价格体系持续提升,出厂价由年初的 810元增长至 950元以上,目前第八代普五一批价上涨至959元,8月份将上行至 1000元以上。渠道库存良好。净利润增速高于收入增速主要受益于产品结构的改善及五粮液系列产品价格体系的提升。白酒价格跟踪:飞天茅台一批价 2300元左右,第八代五粮液一批价 959元左右,上周高端白酒价格维持上涨趋势;
  乳制品板块:伊利回购股份进行股权激励,行权条件引市场争议。伊利于 8月 5日发布公告,拟回购 1.83亿股份进行股权激励,占总股本的比例为 3%。此次激励的对象主要为公司董事、高管及核心技术骨干等 474人,授予价格为 15.46元/股。

  将分五期解除限售,2018-23年业绩指引分别为净利润同比增速不小于 8%、9.26%、8.47%、7.81%、7.25%,净资产回报率不低于 15%。若成功实施,潘刚持股占比提升至 4.87%。市场对授予价格较低,行权条件不具挑战性有些疑虑,股价出现调整;
  投资建议。当前,板块整体优选基本面好,估值较低的标的。上周茅台公布将于中秋、国庆前增加 7400吨茅台酒投放量,以抑制价格过快增长,茅台价格上涨过快的风险较小。茅台回答了与集团关联交易问询,直销落地有望增厚业绩;五粮液自去年年底改革以来,批价维持上涨趋势,中报业绩进一步验证改革红利持续释放。

  高端白酒的业绩确定性最强,重点关注高端白酒龙头贵州茅台、有改善预期的五粮液,以及预期低点的洋河股份等;啤酒板块结构升级及产能收缩趋势延续,改善明显,建议关注华润啤酒等;乳制品龙头伊利股份市场份额持续提升,在双寡头的竞争中趋势向好,有望加速向平台型健康食品集团发展。公司于上周公布了股权激励方案的行权条件,股价有所调整;大众食品建议关注竞争格局好、定价能力强的细分龙头及具备渠道优势的细分龙头,如洽洽瓜子、桃李面包等;
  风险因素。经济出现严重低迷;食品安全问题。

  


  通信行业周报:中国移动上调5G资本开支,5G建设决心依旧
  类别:行业研究 机构:德邦证券股份有限公司 研究员:雷涛 日期:2019-08-13
  行情回顾。上周通信(申万)下跌6.15%,在所有申万一级行业中表现最差,弱于上证综指、沪深300和创业板指表现。其中,受美国总务管理局周三发布的临时禁令、中移动半年报业绩下滑等综合因素影响,周五中兴通讯及部分5G概念股大幅下跌,反映了避险情绪下市场对5G板块的配置调整。

  中移动2019上半年营收利润双降,新兴业务高速增长孕育新动能。8月8日,中国移动发布2019年度中期业绩:(1)收入利润双降,传统业务短期压力凸显。上半年移动实现营收3918亿元,同比下降0.6%,实现净利润656亿元,同比下降14.6%。(2)新兴业务快速发展孕育新动能。家庭市场、政企市场、新业务市场收入占比同比分别提升1.4pct、1.8pct、0.5pct。其中家庭市场有线宽带用户同比增加26%,政企市场IDC收入同比增加75%,新兴业务物联网收入同比增加44%。我们认为,在流量红利快速消退、提速降费持续的背景下,运营商正处于从纯通道业务向基于通道的综合运营快速转型的过程中,短期业绩承压不影响长远发展。从历史上来看,移动在4G牌照发放之初的2014年,净利润也出现过短期下行压力,在5G流量快速爆发、各种新业务层出不穷的背景下,业绩有望重回增长。

  中移动5G资本开支指引由170亿上调至240亿,5G建设决心未变。在2019半年度业绩说明会上,中移动表示一方面控制全年资本开支不超过1660亿元,另一方面在5G方面的投资指引为240亿元,较年初上调70亿元。2019年资本开支结构指引为移动通信网47.6%、传输网29.5%、业务支撑网14.6%、土建及动力7.1%、其他1.2%,而去年同口径结构分别为41.0%、33.2%、15.4%、8.7%、1.7%。我们认为,资本开支结构的变化反应了移动精准投资的导向,2019投资重心主要位于5G无线网络侧。首先,大幅压缩很多以往传统业务的投资以及通过5G的投入反向开通4G来满足4G需要;其次,传输侧资本开支将大幅倾斜于光传输设备而减少光纤光缆、ODN等领域开支;另外,业务支撑网投资强度不变,为5GSA核心网打好基础并推进大数据中台建设。我们认为,5G投资持续增长,在总量和结构性方面仍有持续超预期的可能,建议关注5G基站主设备商中兴通讯、5G基站产业链主要供应商沪电股份、大富科技、通宇通讯等,以及OSS/BSS主要供应商天源迪科。

  华为鸿蒙系统惊艳亮相,打造AIoT智能生态。华为在2019开发者大会上正式发布鸿蒙操作系统(HarmonyOS),并将首度搭载在即将发布的荣耀智慧屏上。鸿蒙OS是全球第一款基于微内核的全场景分布式操作系统,未来将着力构建一个跨终端的融合共享生态,重塑安全可靠的运行环境,为消费者打造全场景智慧生活新体验。我们认为鸿蒙OS的发布不仅是华为消费者业务补洞计划的重要进展,同时可赋能5G、IoT、工业互联等领域,看好鸿蒙OS生态构建带来的国产终端、软件进口替代机遇。

  风险提示。运营商资本开支不及预期、运营商集采低价超预期、中 美贸易 摩 擦升级、华为再遭打压。

  


  电力设备行业动态分析:装机量符合预期,单晶有望触底反弹
  类别:行业研究 机构:安信证券股份有限公司 研究员:邓永康,吴用 日期:2019-08-13
  新能源汽车:宁德时代装机份额大幅提升,占比破历史记录达66%。GGII发布7月份动力电池装机数据,装机台数方面:7月份共装机7.4万台,环比下降43%,同比下降6%;装机容量方面:7月份共装机4.70GWh,环比下降29%,同比增长40%,其中宁德时代装机量为3.12GWh,占比高达66%,1-7月累计装机17GWh,市占率超50%,领先优势持续扩大。配套车型方面:EV客车装机量猛增,共装机2.35GWh,同比增长高达114%,而EV乘用车装机量暴跌,共装机2.01GWh,同比下降57%,导致7月整体装机量明显下滑。

  另外,根据合格证数据,2019年7月,新能源汽车生产7.35万辆,YoY-6.23%,MoM-43.00%。1-7月新能源汽车累计生产68.21万辆,YOY+48.96%。

  投资建议:预计8月行业基本面见底,9月销量环比复苏,全年产销维持160万辆,YOY28%,电池装机预计75GWh,YOY35%。重点推荐:1)电池环节:参与全球配套的电芯龙头宁德时代、建议关注亿纬锂能、欣旺达等;2)材料环节:石墨化产能释放成本改善的璞泰来、湿法隔膜海外突破快速的恩捷股份、新客户订单逐步落地的星源材质等;3)基础设施:日充电量突破600万度,补贴政策持续扶持的特锐德;4)设备环节:全球电池企业19/20年集中扩产,推荐先导智能(机械组覆盖)。

  新能源发电:单晶perc电池片有望触底反弹。近期,单晶perc电池片价格有所调整,根据PVInfoLink数据,本周单晶perc电池片最低的价格已经跌至0.9元/W,引发市场担忧。我们认为单晶perc电池片价格将触底反弹,原因如下:(1)单晶perc电池包性价比凸显。单晶perc和多晶的价格差仅为0.1元,且得益于单晶perc电池片在封装环节的优势,终端需求会快速、大规模的转向单晶perc组件。(2)当下价格已经跌破部分产能的现金成本水平,出现较大规模的产能退出。经过测算每张perc电池片的增加值1.67元,不足以覆盖2017年前老产能及技改产能电池片环节的现金成本。(3)硅片供给存在瓶颈,预计四季度并不会形成太多的新增perc电池片产能供给。(4)国内需求8月份有望大规模启动,有望带动整体产业链价格触底反弹。

  投资建议:光伏重点推荐通威股份、隆基股份、正泰电器、中环股份、阳光电源、福斯特、中来股份、林洋能源,重点关注福莱特、东方日升、ST新梅(爱旭)等。风电重点推荐金风科技、中材科技、天顺风能,重点关注泰胜风能、日月股份、天能重工以及风电运营商龙源电力、华能新能源、节能风电等。

  电力设备与工控:电力现货市场完善电量供需及价格发现机制。8月7日,国家发展改革委、国家能源局公布《关于深化电力现货市场建设试点工作的意见》(下称《意见》),要求进一步发挥市场决定价格的作用,建立完善现货交易机制,加快放开发用电计划,促进能源清洁低碳发展等。我们认为:电力现货市场通过充分竞争生成完整的价格信号,能够反映电力商品价值和供求关系,从而对电力投资与消费、促进产业升级、优化电网电源规划产生重要意义。深化电力现货市场建设是此轮电改重点工作的一部分,此外,国家发展改革委还批复了第四批84个增量配电项目。

  投资建议:重点关注泛在电力物联网建设与低压电器。2019年是泛在电力物联网建设启动元年,相关技术标准及示范项目已陆续发布,重点推荐:国电南瑞、岷江水电、金智科技、远光软件;建议关注新联电子、炬华科技、朗新科技、涪陵电力、恒华科技、海兴电力等。受地产及新能源拉动,2019年上半年低压电器需求旺盛,全年有望保持8-10%增速,龙头企业有望保持两位数以上增长,重点推荐:正泰电器、良信电器。

  风险提示:行业相关政策推出节奏或力度低于预期;新能源车产销量及风电光伏装机量低于预期;电网混改力度不足或投资节奏迟缓等。

  本周组合:宁德时代、璞泰来、通威股份、隆基股份、中环股份、金风科技、中材科技、天顺风能、亿纬锂能、正泰电器。

  


  互联网 传 媒行业周报:华为发布智慧屏,关注大屏红利
  类别:行业研究 机构:申万宏源集团股份有限公司 研究员:林起贤 日期:2019-08-13
  5G应用主题行情的演绎及广告行业的边际变化,仍是板块持续平淡中需重点关注的机会。

  申万传媒指数近一周跌幅5.39%,在28个申万一级行业中跌幅排第6位。本周涨幅居前的个股主要是顺网科技、盛天网络、三七互娱(我们上周周报重点提示5G时代云游戏产业投资机会),以及视觉中国(本周发布了《视觉中国点评:平台关停整改影响2Q19业绩,加强技术服务有望逐步恢复增长》)经过前期调整,网站关停导致Q2业绩下滑的风险已经释放,头部及互联网客户获客超预期)、分众传媒(近两周我们提示关注广告行业最差阶段已经过去,关注边际变化)。近期投资主线:(1)中报季来临,我们提示投资者继续聚焦基本面稳健、现金流良好的游戏、视频、大众出版和职教细分龙头(请阅读我们的中报前瞻点评报告);(2)关注云游戏、超高清的5G应用主题投资机会中基本面稳健个股估值提升的机会。华为智慧屏发布,有望重新定义客厅场景,进一步驱动大屏红利。

  (3)8月底前广告巨头将陆续发布财报,Q2景气度下滑利空将充分体现;三季度开始广告降幅有望缩小,悲观预期已经充分消化的情况下提示积极关注广告边际变化。近期重点标的:芒果超媒、三七互娱、中信出版、吉比特、分众传媒、新媒股份、顺网科技。

  近期深度报告:(1)《新媒股份深度:纯正的新媒体标兵,尽享大屏红利》:政策+5G技术红利驱动IPTV/OTT行业升级、用户重回大屏。中短期公司在低渗透率基数下IPTV用户增速有望快速提升,而长期则需要看增值服务对ARPU的拉动。中报增速40%-60%,仍保持着较快的用户扩张步伐。下半年5G商用IPTV用户规模将迎来进一步增长,我们预计未来三年公司利润CAGR31%以上。高增速、高ROE和强现金流支撑下当前股价安全边际高。(2)《中信出版深度:大众出版领军者,份额持续提升》:大众图书消费抗周期性强,叠加政策引导,有稳定增长的支撑,其中少儿类(受益家庭教育支出增加)和经管类(中产扩容)跑赢行业。国内出版业受地域分割和行业准入门槛高的影响,市场分散,难以像美国通过大规模并购提升集中度,但当前书号收紧、畅销书头部效应明显,拥有精品书打造能力的国资出版龙头有望抢占长尾民营出版社份额。中信出版背靠中信集团,拥有产业链全牌照,当前市占率2.51%,名列行业第二,有较大提升空间。

  本周专题:智慧屏等大屏硬件的普及,有望激活客厅娱乐场景,为视频行业带来增量。(1)对于当前视频网站的主流用户,OTT通过娱乐消费升级提升ARPU;对于中老年和下沉市场用户,客厅仍是主要的娱乐消费场景,发展OTT可提升这些群体的付费渗透率。(2)OTT广告货币化率有较大提升空间,2017年OTT行业广告收入为26亿元,而电视广告近千亿。

  中长期主线:(1)游戏:吉比特,三七互娱,完美世界,游族网络,顺网科技;(2)新媒体:芒果超媒,新媒股份;(3)广告:分众传媒;(4)影视:中国电影,万达电影;(5)出版:中南传媒,新经典;(6)其他:视觉中国,创业黑马。

  风险提示:内容产品上线进度及表现不及预期;文化产业监管趋严;行业竞争加剧。

  


  计算机行业周报:鸿蒙首秀,自主可控生态可期
  类别:行业研究 机构:山西证券股份有限公司 研究员:李欣谢 日期:2019-08-13
  投资要点
  整体:上周,沪深300下跌3.04%,创业板指下跌3.15%。计算机(申万)板块下跌6.00%(流通市值加权平均),跌幅排名居前。

  细分行业:上周3个子行业(申万三级)中,计算机设备下跌6.43%、软件开发和IT服务分别下跌5.99%和5.82%。

  概念板块:上周计算机行业相关的概念板块中,全部下跌。跌幅前三的分别是智能穿戴(-3.78%)、智慧医疗(-3.89%)和区块链(-4.37%)。

  个股:从个股来看,计算机行业(申万)上周212只个股(含科创板)中有21只实现正收益。其中,万集科技以26.40%的涨幅领涨,鼎捷软件以-15.63%的跌幅领跌。

  估值:截至2019年8月9日,计算机行业(申万一级)的PE(TTM)为86.70,申万行业排名第三位,仅次于综合(108.91)和农林牧渔(100.02)。

  行业动态
  华云数据发布首款通用型云操作系统安超OS;
  13.5亿美元!Salesforce收购企业软件独角兽;
  百度无人驾驶出租长沙开测:Apollo技术一汽红旗车队。

  投资建议
  本周重点关注自主可控、物联网、云计算板块等。鸿蒙初开,自主可控生态可期。8月9日,华为在2019开发者大会上,正式发布自有操作系统--鸿蒙。据介绍,鸿蒙系统可用于支付、人脸识别、指纹等高级别场景,将率先应用在智能手表、智慧屏、车载设备、智能音箱等智能终端,万物互联时代将有望使用我国自有操作系统,从底层操作系统到终端全面应用场景全产业链实现自主可控。建议重点关注:浪潮软件、赛为智能等。云计算:云计算持续发力,利润贡献持续提升。国际巨头云业务收入继续保持高速增长,利润贡献明显提升。国内厂商云业务收入亦呈爆发式增长,收入占比明显提升。看好在云计算领域超前布局,具备技术、渠道、资源优势的龙头厂商,建议关注用友网络、华宇软件、广联达等。中长期来看,我们继续看好金融科技、人工智能、工业互联网、智能驾驶等细分领域。

  风险提示
  宏观经济不及预期;计算机行业相关政策不及预期;下游需求不及预期;技术突破不及预期。

  


  轻工制造行业跟踪周报:回调给予配置机遇,持续看好文具办公集采大势
  类别:行业研究 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:马莉,史凡可 日期:2019-08-13
  必选:坚定看好办公集采,纸浆价格本周延续弱势。办公集采大势所趋,持续看好晨光文具、齐心集团的长期成长。近日晨光科力普、齐心集团均成功中标了中国移动2019年至2022年电商平台的集中采购项目,利好公司近年规模扩张。7月初以来晨光文具的股价回调幅度较大,我们预计公司中报基本面稳健,长期成长逻辑通顺,坚定推荐;齐心集团于8月6日举行发布会公告好视通正式对外发布三款拥有多项黑科技加持的智能云会议新品,卡位大办公直销及云视频蓝海,持续关注!生活纸板块受益浆价本周延续弱势,纸巾龙头中顺洁柔盈利弹性预期持续释放,长期关注公司产品结构升级及品类扩张带来的成长驱动。新型烟草板块我们持续看好产业发展,随着国内HNB产业链持续推进,我们认为与中烟合作密切、新型烟草布局深入的龙头具有比较优势,持续看好劲嘉股份!建议关注集友股份!

  家居:优势企业分化,深度复盘13-15年的韩国汉森。2013-2015年韩国汉森的股价大幅领跑板块走势。继2012年韩国政府推行楼市振兴新政后,2013-2015年韩国地产产业和家居产业均迎来了快速发展的三年。从优势企业的表现来看,汉森同期业绩靓丽,对应股价表现大幅跑赢板块。综合优势突出,助力业绩增长持续领航。2012-2015年,韩国第一大家居公司汉森营收由7832亿韩元增长至17105亿韩元(收入CAGR约30%),增长好于韩国第二大第三大家居公司Livart、Enex,助力业绩增长持续领航的原因,其一是渠道,整装、大宗渠道开拓,贡献渠道增量;注重渠道质量,向零售业态迈进。其二品类,基于大家居战略的多品类开拓。其三供应链,公司通过全国范围的分销网络和创新的CRM-ERP-SCM信息系统奠定了强大的供应链管理能力。我国欧派家居成长路径最为相似,(1)公司整装大家居模式将优势家装公司整合进自身经销渠道,进入放量阶段;(2)多品类开拓顺利,橱衣木卫融合丰富产品矩阵;(3)大宗业务18年占比达到12%,增长接近50%,且未拖累公司盈利和现金流;(4)传统经销渠道把控力强,有助于渡过行业低谷;(5)积极补足信息化短板,提升供应链管理能力和生产效率。长期看好欧派家居!

  造纸:马太效应显著,推荐成长路径清晰的太阳纸业。纸浆高位库存价格弱势震荡,分析纸浆的供需市场:1)供给端,7月纸浆进口量再创新高,智利海关公布7月发往中国的针叶浆货量环比增加73%,预计短期港口库存高位;2)需求端,成品纸市场淡季需求羸弱,拖累造纸原料纸浆价格下行。供需分析来看,短期纸浆市场供应压力缓解有限,预计浆价短期维持弱势。下游文化纸价格淡季维 稳,我们认为成本价格走弱利好原纸企业盈利状况改善,纸浆系品种相对利好,持续看好龙头太阳纸业。太阳纸业多元纸种和上游纸浆的布局完善,新增产能投放进行顺利。公司前期公告计划投建广西林浆纸一体化项目并扩张老挝建设,考虑广西北海和老挝具有较强的资源和地理优势,逆势扩张利好长期发展,目前股价尚处底部区域,持续给予买入评级!

  风险提示:贸易环境持续恶化,地产调控超预期,纸价涨幅低于预期。

    





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