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券商晚间汇总:明天这三股可看

散户查股网 www.bestopview.com】   『时间:2019-08-13 18:05:24 』   【浏览:92】 【打印
  散户查股网(www.bestopview.com)2019-8-13 17:21:04讯:

  先导智能:业绩增长符合预期,研发投入显著提升
  类别:公司研究机构:平安证券股份有限公司研究员:胡小禹日期:2019-08-13
  锂电设备延续增长,综合毛利率有所提升。2019年上半年公司锂电池设备收入为15.56亿元,同比增长28.31%,毛利率为42.83%,同比提高0.81个百分点。2019年上半年公司综合毛利率43.11%,同比提高4.29个百分点。上半年泰坦实现收入和净利润分别为2.63亿元和0.58亿元,同比有所下滑,主要和泰坦的收入结算周期有关。公司核心业务稳健增长,毛利率保持较高水平。

  研发投入大幅增加,新产品顺利推出。2019年上半年公司净利润增速不及收入增速,主要原因是公司研发投入的大幅增加。2019年上半年公司研发投入为2.12亿元,同比增长131.36%,主要是研发人员薪酬增加了1.05亿元。截至2019年6月底,公司拥有研发人员1365名,比2018年6月底的749名增加了616名。2019年上半年公司顺利推出涂布机、叠片机、锂电池智能制造整线解决方案,光伏组件叠瓦机,燃料电池产线解决方案等新品。此外,公司传统产品分切机、模切机、卷绕机等全面升级。公司领先市场的研发布局有望对未来业绩产生积极影响。

  现金流状况大幅改善,经营活动现金流净额转负为正。2019年上半年公司经营活动现金流净额为1.84亿元,相较2018年上半年的-7.21亿元有大幅改善。2019年上半年,公司逐步消化了银隆的订单对现金流的影响,销售回款逐步好转。此外,公司上半年将4.13亿元的银行承兑汇票进行了贴现,对现金流的改善产生了积极的效果。

  盈利预测与投资建议:考虑到公司毛利率的变化,我们微调公司盈利预测,预计2019-2021年公司净利润分别为10.57亿元/13.60亿元/16.82亿元(前值为10.13亿元/14.17亿元/17.78亿元),EPS分别为1.20元/1.54元/1.91元(前值为1.15元/1.61元/2.02元)、对应的市盈率分别为28倍/22倍/18倍。公司是领先的锂电设备供应商,竞争优势突出,维持“推荐”评级。

  风险提示:1)行业恶化风险。如果锂电池行业投资增速下滑,设备企业盈利能力将随之下滑,公司盈利能力将受到影响;2)应收账款发生坏账的风险。2019年6月底公司应收账款账面价值10亿元,如果下游客户经营状况恶化,存在坏账风险;3)商誉减值风险。2017年公司收购了泰坦新动力100%股权,如果泰坦新动力业绩恶化或未能完成业绩承诺,存在商誉减值风险。




  石基信息:消费行业信息化领先企业,“国际化+平台化”打开成长空间
  类别:公司研究 机构:平安证券股份有限公司 研究员:闫磊 日期:2019-08-13
  公司是国内消费行业信息化领先企业,酒店、餐饮、零售多点开花:公司成立于1998年,成立二十多年来,从酒店信息管理系统集成商,发展成为横跨酒店、餐饮、零售等消费行业的国内领先的软件供应商。公司在国内星级酒店业信息管理系统市场和规模化零售业信息管理系统市场的客户占有率为60-70%,在国内餐饮信息管理系统市场处于相对领先地位。公司目前正处于从软件供应商向应用服务平台运营商(“国际化+平台化”)转型的过程中,公司的国际化战略和平台化战略未来发展可期。

  国际化布局逐渐完善,全球市场发展空间巨大:2016年以来,公司加速国际化转型,通过积极的海外投资并购,进一步完善酒店信息管理系统业务布局。截至目前,公司已完成多家海外公司的并购。通过并购,公司获得了相应的技术能力以及海外市场酒店业的客户服务经验,积累了海外酒店客户资源。另外,为了将公司高端酒店信息系统业务向海外市场拓展,公司成立了一系列的海外全资子公司。当前,公司正不断完善新一代云平台的酒店PMS系统(酒店前台管理系统)。新一代云平台PMS产品,将是公司参与全球酒店市场竞争的核心产品,是公司国际化转型的关键。对标MICROS,新一代云平台PMS将为公司打开全球市场成长空间。

  基于直连技术,平台化战略助力公司转型:公司在酒店、餐饮和零售等消费行业信息系统整体解决方案中获得的行业优势地位,为公司基于直连技术发展预订平台和支付平台奠定了坚实的基础。在预订平台方面,2018年,石基畅联有效直连产量超过683万间夜,比2017年产量同比增长30%,公司与酒店、渠道的合作持续加强。在支付平台方面,2018年,公司支付业务流量继续保持高速增长,公司客户与支付宝和微信直连的支付业务全年交易总金额超过1100亿元,同比增长126%。根据我们的估算,流量分成未来有望成为公司业绩新的增长点。

  盈利预测与投资建议:我们预计公司2019-2021年的EPS分别为0.51元、0.61元、0.74元,对应8月9日收盘价的PE分别约为64.4、54.1、44.9倍。公司是国内消费行业信息化领先企业,是横跨酒店、餐饮和零售业的国内领先的软件供应商。公司目前正处于从软件供应商向应用服务平台运营商(“国际化+平台化”)转型的过程中,在国际化方面,新一代云平台PMS将为公司打开全球市场成长空间;在平台化方面,公司与酒店、渠道的合作持续加强,公司支付业务流量继续保持高速增长,流量分成未来有望成为公司业绩新的增长点。我们看好公司的未来发展,首次覆盖,给予“推荐”评级。

  风险提示:(1)公司消费行业信息化业务增速不达预期;(2)公司国际化转型进度不达预期;(3)公司平台化转型进度不达预期。

  


  双一科技:抢装行情持续,公司业绩持续向上
  类别:公司研究 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:柴沁虎 日期:2019-08-13
  2019上半年风电抢装行情带动公司业绩快速增长:公司主要收入来源为风电配套类产品,订单情况与风电景气度高度正相关。受益于风电抢装潮,2019年上半年风电建设迎来新的高潮。据国家能源局统计,2019年1~6月,全国新增风电装机容量909万千瓦(yoy14.5%),其中海上风电40万千瓦,累计并网装机容量达到1.93亿千瓦。

  抢装行情下,风电建设速度加快,公司业绩增长迅速。2019年上半年,公司实现营收3.56亿元,同比增长51.92%;实现归母净利润7000.12万元,同比增长58.89%,业绩增速超预期。值得一提的是,公司毛利率自2018Q4开始逐季回升,2019Q1和Q2毛利率分别为38.73%和40.31%,我们估计是由于环氧树脂等原材料价格下降所致。

  公司主要客户在手订单饱满,公司未来增速有支撑:公司主要下游客户为风电主机厂,主要客户包括维斯塔斯、西门子歌美飒、金风科技等风电龙头企业。根据维斯塔斯披露的二季报,2019年上半年维斯塔斯完成订单量7605MW,同比增速39%;根据西门子歌美飒发布的2019年三季报(2019年4-9月),第三季度营收26.32亿欧元,同比增长23%,在手订单251亿欧元,海上风电增长迅速。2018年公司业绩一定程度上受到西门子歌美飒合并对订单带来的影响,2019年随着下游客户订单量持续增长,公司业绩增长可期。

  新产能陆续投产,产品横向布局提升综合竞争力:公司当前产能利用率较高,目前在建产能包括武城、盐城厂房,主要是大型机舱罩和非金属模具。根据半年报披露,公司盐城子公司已取得64亩土地证,现已开工建设厂房,预计在2019年底完成厂房建设;公司武城分公司5号、6号车间已开工建设,两间车间建筑面积2万余平方米,预计2019年底建设完成并投入使用。因此2020年公司在风电领域的生产能力有望继续上台阶。此外,依托领先的技术工程经验和客户资源,公司横向拓展了车辆零部件、船舶等新的应用领域,产品种类不断丰富,有望形成复合材料综合生产平台。

  盈利预测与投资评级:公司利润率超预期,故上调盈利预测。我们预计公司2019~2021年营收分别为7.96/10.91/14.00亿元,归母净利分别为1.60/1.92/2.46亿元,EPS分别为1.44/1.73/2.21元,当前股价对应PE分别为19X、16X、12X,鉴于风电抢装潮来带的业绩超预期,我们维持“买入”评级。

  风险提示:风电行业增速不及预期,募投项目进度不及预期,股东减持风险。 
    





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