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纺服行业:继续强调三条配置主线

散户查股网 www.bestopview.com】   『时间:2018-03-13 15:48:08 』   【本文来源:】 【打印
  散户查股网(www.bestopview.com)2018-3-13 14:47:13讯:

  板块推荐逻辑得到业绩快报持续验证,

  年报及一季报将成重要催化

  马莉看行业:业绩快报验证四季度龙头优秀表现,年报及一季报有望成为催化。本周中国利郎、维格娜丝公布年报,海澜之家公布业绩快报,结合上周多家港股年报及 A 股业绩快报,龙头四季度表现优秀。具体来看,中国利郎 17H2 主品牌收入增速达到 23%,可比同店增长从 17H1 的高单位数逐渐上升到 17Q4 的接近 10%;维格娜丝主品牌在 2017 年则取得 29%的直营可比同店增速;海澜之家主品牌 17Q4取得 15%的销售增长,都体现出 17 年下半年、尤其是 Q4 的行业龙头景气情况。景气度基本延续至一季报:我们在上周周报中提示了 18年 1-2 月龙头品牌线上线下零售表现优秀,预计一季报表现较好。行业的推荐逻辑在于,在需求回暖、行业竞争格局有利大品牌的背景下,调整到位、效率提升的品牌龙头有望进入新的成长周期,叠加估值较低,投资机会凸显。以中国利郎为例,年报中公司提到 18 春夏订货会同增 21%、18 秋季订货会(3/3 举行)预计取得不低于双位数的增幅、18 全年同店增幅不低于高单位数,体现出龙头对于 18 年业务景气度的信心。综上,继续强调行业投资机会,我们认为年报及一季报将成为重要的行情催化剂。

  外棉价格持续上行、USDA 农业展望论坛预计 18/19 年度全球棉花库降至 11/12 年度以来最低水平,内棉或将迎来行情,对龙头纺企形成利好:17Q4 以来外棉价(尤其美棉)上行较明显,与印度受 Q4 虫害影响棉产量低于预期后来自土耳其、孟加拉、中国、越南的进口需求增长有关;且根据 3/9 USDA 农业展望论坛估计, 18/19 年度全球棉花库存下降 600 万包至 8270 万包(约合 1901 万吨),为 11/12 年度以来最低水平,长期来看外棉价格处于上行阶段。内棉方面,长期供需缺口仍在,2018 年抛储后国储棉库存接近均衡值,外棉价格上行背景下预计内棉将迎来上涨行情,重点关注纱线类龙头企业如华孚时尚、百隆东方、天虹纺织、新野纺织。

  继续强调三条配

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信息首发纺服行业:继续强调三条配置主线


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