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行业研报精选:发改委力挺5G建设关注产业链龙头(附股)

散户查股网 www.bestopview.com】   『时间:2017-12-07 15:25:40 』   【本文来源:】 【打印
  散户查股网(www.bestopview.com)2017-12-7 14:01:40讯:

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  散户查股网每日为您精选行业研报,让您全方面把握行业最新的机构观点,掌握投资机会。今日四大券商发表观点称:发改委重点支持5G组网建设,关注5G产业链龙头;5G标准开始逐步落实,关注通信蓝筹股低吸机会;通信行业:关注5G和超跌标的投资机会;5G发展紧锣密鼓,标准政策集采落地。

  发改委重点支持5G组网建设 关注5G产业链龙头

  本周行业观点:

  发改委发文明年将重点支持5G组网建设,继续关注国内5G通信产业链龙头。11月27日,发改委发布《关于组织实施2018年新一代信息基础设施建设工程的通知》(以下简称“《通知》”)提到,明年将重点支持5G规模组网建设及应用示范工程,由三大运营商组织申报项目(每个单位限报1个,单项投资不低于1亿元),以直辖市、省会城市及珠三角、长三角、京津冀区域主要城市等为重点,开展5G规模组网建设。我们持续看好国内5G产业发展,建议继续关注国内5G通信产业链龙头,观点如下:1)5G产业政策不断落地,产业发展有望驶入快车道。近期我国推动5G产业发展政策不断落地,11月15日工信部领先国际率先发布了5G中频段内的频率使用规划,频谱资源的释放将对国内5G产业在芯片、终端、软件等产品研发、试验等起到重要推动作用,而本次《通知》发布时间与5G频谱资源规划发布时间间隔不到两周,并且还明确要求在6GHz(中频段)以下进行组网建设,充分反映了发改委也在积极推动5G产业发展,伴随政策不断落地,我国5G产业发展有望驶入快车道。2)我国5G商用进程稳步推进,产业迎来发展良机。根据我国政府及三大电信运营商的规划,预计我国将在2020年实现5G规模化商用,2019年将在全国部分区域进行5G预商用。《通知》要求三大运营商明年在全国部分主要城市进行规模组网建设,说明我国5G也将由理论试验阶段正式进入实际组网建设阶段。同时,近日工信部还发文启动了5G技术研发第三(最后)阶段试验,要求重点面向5G商用前的产品(芯片、终端、软件等)研发、验证和产业协同,全面推进产业链主要环节基本达到商用水平,力争与国际标准同期推出5G预商用产品,预计2018年底前完成,而这也将有望对即将到来的5G预商用提供重要支撑。从《通知》的发布以及5G第三阶段研发试验的启动来看,目前我国5G商用进程正稳步推进,产业迎来发展良机。3)我国5G投资周期逐步来临,建议继续关注国内5G通信产业链龙头。我们认为,从目前我国5G技术研发试验以及商用进程来看,明年将有望成为我国5G组网建设的元年,而这也将逐步拉开一个5年以上的网络建设投资周期(根据4G建网周期推测),国内5G通信产业链中已提前布局的相关龙头公司将受益最大,建议继续关注:中兴通讯(主设备);亨通光电(光纤光缆);光迅科技(光器件+光模块)。

  上周市场回顾:

  上周通信行业(申万)涨幅为-2.80%,跑输沪深300(-2.58%)和创业板指(1.23%),在行业涨幅排行榜中排名靠后。上周行业内涨幅前五的个股为梅泰诺、立昂技术、茂业通信、网宿科技、大富科技,跌幅前五的个股为中通国脉、太辰光、中兴通讯、超讯通信、吉大通信。

  行业新闻动态:

  国务院发布指导意见:2025年基本建成工业互联网网络基础设施;Verizon正式宣布明年将在3-5个城市推出5G服务;中国电信胡杰:NB-IoT与eMTC不存在对立,未来将协同部署。

  行业公司重点公告:

  中电广通:拟投资量子导航、量子通信、量子探测项目;亨通光电:拟公开发行不超27.58亿元可转换公司债券;龙宇燃油:拟以集中竞价交易方式回购股份;神宇股份:持股5%以上股东计划减持公司股份。

  风险提示:政策落实低于预期,行业竞争加剧,需求放缓。

  5G标准开始逐步落实,关注通信蓝筹股低吸机会

  投资要点:

  行业要闻

  国务院印发推动军民融合深度发展相关意见

  北斗与 GPS 信号将实现兼容

  中国联通 5G 技术预计 2020 年进行正式商用

  中国联通筹建资本运营公司,混的工作基本结束

  中国电信 2017 年 ODN 器件产品集采结果公布

  重要公司公告

  吴通控股拟筹划收购事宜

  光环新网:重组拟收购控股股东旗下 IDC 领域企业

  共进股份发布高容量室内外移动解决方案

  海格通信:子公司签下 1.22 亿元订货合同

  亨通光电及子公司拟投资 2000 万美元建设印度光纤光缆厂

  初灵信息:控股子公司中标中移铁通设备 IAD 项目

  走势与估值

  本周大盘处于下降通道中,随着中小盘开始大幅下跌,只有蓝筹股维持强势,绝大数板块均加速调整,只有银行和房地产板块上涨,整体活跃度大幅下降。本周通信板块不能幸免于难,整个板块下跌 3.50%,子行业中,通信运营下跌 1.69%,通信设备下跌 3.94%,跑输沪深 300 指数 3.5 个百分点,在申万28 个子行业中排名倒数第四。从子板块表现来看,主要是设备类个股的调整带动了整个板块的下跌。而个股超跌个股和军工概念个股有所走强, 其中波导股份、武汉凡谷和烽火电子涨幅居前;而次新设备个股调整明显,如广和通、中通国脉和太辰光等。 截止到 12 月 05 日,剔除负值情况下, BH 通信板块 TTM 估值为 56.44 倍,相对于全体 A 股估值溢价率为 311%。

  投资策略

  本周大盘加快调整的速度,而且幅度开始增大。在临近年末,资金面收缩以及解禁压力增大的背景下,个股的所面临的压力越来越大。通信板块虽然不断有运营商集采与 5G 标准推进的行业利好的刺激,但是也受制于市场大环境,调整已经从运营板块蔓延到设备板块,有进一步深化趋势。不过基于通信板块业绩释放周期,行业内的蓝筹白马股调整完后依然值得重点关注。此外联通混改即将完成,内部平台公司组建与外部合作将全面展开,相应的网络建设与业务开展将进入一个新的阶段,这对联通公司本身以及相关设备厂商来说是一个长期的向上拉动,因此本周联通的趋稳将有利于整个通信板块稳定。布局方面,我们重点关注两方面,一方面是以基本面为出发点布局业绩高增长的品种,具体集中在 5G、物联网以及光通信方面,另一方面是围绕着联通布局相关混改品种。 基于板块处于调整期,给予通信板块“ 中性”评级。股票池推荐中国联通(600050) 和日海通讯(002313)。

  风险提示: 大盘下跌导致市场整体估值继续下降。

  通信行业:关注5G和超跌标的投资机会

  11月工信部宣布启动5G技术研发试验第三阶段工作,发改委发文要求2018在不少于5个城市开展5G网络建设,我国的主管部门在大力推进5G研发;国际上澳大利亚已开始5G频谱拍卖,澳大利亚已在为5G的商用做准备,利好5G产业链更快速的成熟;预计后续还会有较多的5G相关的催化事件出现,建议投资者关注5G相关的投资机会,相关标的如中兴通讯和欣天科技。近期市场出现较大幅调整,一些真成长标的已开始具备一定的安全边际;天孚通信是光纤连接领域的龙头,公司在努力进行产品线和产能扩张,新产品线MPO连线、OSA和隔离器等有望带来利润增长,维持增持评级;金卡智能是物联网燃气表龙头,第三季度利润大增,NB-IoT燃气表市场有望在2018年大规模启动,同时公司还受益于北方的煤改气政策的推进,维持买入评级。中国联通近期也出现较大幅度调整,看好中国联通移动数据业务和大数据业务的增长潜力,看好混改带来的公司效率的提升,维持中国联通买入评级。

  市场综述

  11月,通信行业指数下跌2.85%,沪深300下跌0.02%,通信行业跑输大盘2.83个百分点。个股方面,涨幅前三为科大讯飞(22.87%)、路畅科技(17.83%)、大富科技(16.93%),跌幅前三名为平治信息(-30.10%)、*ST上普(-24.94%)、富春股份(-21.63%)。

  行业动态

  1、工信部:我国启动5G技术研发试验第三阶段工作(C114);2、工信部明确5G使用3300-3600MHz和4800-5000MHz频段(C114);3、2018年要在不少于5个城市开展5G网络建设(发改委网站);4、中共中央、国务院印发《推进互联网协议第六版(IPv6)规模部署行动计划》(C114);5、2025年基本建成工业互联网网络基础设施(国务院网站)。

  公司动态

  光迅科技(002281):股权激励事宜获国务院国资委批复;三元达(002417):第一大股东及一致行动人增持公司2.47%股份;中富通(300560):实际控制人计划未来半年内增持公司不超过1%的股份;盛路通信(002446):中标中国移动2017-2018年窄带物联网天线集采;中天科技(600522):中标5.5亿元海底光电复合缆;高新兴(300098):中标1.68亿元泸州市城市监控报警联网系统采购项目;亨通光电(600487):拟公开发行27.58亿元可转债。

  风险提示:5G大规模商用进度可能出现较严重延迟。

  5G发展紧锣密鼓 标准政策集采落地

  行业观点

  3GPP首个5G标准冻结:在美国里诺举行的3GPP分组大会上,3GPP第一个5G版本——Rel.15正式冻结,实现NSA(非独立组网)核心标准部分冻结。根据我们的统计,中国通信企业贡献给3GPP关于5G的提案,占到了全部提案的40%;中国专家也占到了各个5G工作组的很大比重,例如在RAN1,作为定义5G物理层的工作组,华人专家占到了60%;服务于中国通信企业的中外专家,占到了总数的40%。因此我们认为,在5G标准制定中,来自中国的力量起到了重要作用。

  行业政策利好频出:中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《推进互联网协议第六版(IPv6)规模部署行动计划》,提出要用5到10年时间,形成下一代互联网自主技术体系和产业生态,建成全球最大规模的IPv6商业应用网络。根据国家发改委通知,为深入贯彻党的十九大报告提出的加强信息基础设施网络建设的重大部署要求,将组织实施新一代信息基础设施建设工程,其中要求5G 网络应至少覆盖复杂城区及室内环境,形成连续覆盖,实现端到端典型应用场景。我们认为,网络设备市场的集中度将进一步提升,市场份额将向国内一线厂商集中。

  5G第三阶段测试启动:工业和信息化部启动5G技术研发试验第三阶段工作,要求有关单位明确第三阶段测试目标、内容和指标要求,加快完成试验环境的建设与优化,加快设备研发,开展融合试验,加强统筹安排,力争于2018年底前实现第三阶段试验基本目标,支撑我国5G规模试验全面展开。我们认为此次测试将基于 3GPP 5G 标准版本研发 5G 预商用设备,并开展多基站组网测试,继续推动中国引领全球 5G 发展。

  联通开启波分集采:中国联通公示100G波分设备集中采购结果,华为、中兴、烽火、诺基亚贝尔四大光网络设备进入候选人名单,争夺最终的三个中标名额。本次集采采购总预算15.72亿元,是中国联通近年来规模最大的一次100G集采。叠加此前IMS网络建设工程新建招标,采购预算为2.41亿元,加上10G紧凑型波分设备招标,三次招标的采购预算达到了25.9亿元。运营商专注于现有传输网络升级扩容,10G 端口逐渐向 40G甚至100G 端口升级,传输设备集采规模创近年新高。传输网建设带动的 100G 相关设备需求,将成为电信光网络设备及器件市场的主要亮点之一。

  投资建议

  关注通信设备厂商:从政策推动和产业链的角度来看,我国通信行业在 5G 时代有望实现全球引领。投资建议上,建议关注主设备商中兴通讯,烽火通信。

  风险提示

  产业链发展不及预期导致IPv6发展不成熟,内容服务商升级IPV6动力可能不足,政企关于信息化支出不及预期;

  5G测试及应用进展不及预期,运营商5G建设动力和资本开支强度不及预期。



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