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涨停敢死队火线抢入6只强势股

散户查股网 www.bestopview.com】   『时间:2017-08-11 17:43:21 』   【本文来源:】 【打印
  散户查股网(www.bestopview.com)2017-8-11 14:53:46讯:


  三安光电:新设备续力成长,光通讯再添亮点
  中报业绩符合预期, 半年度毛利率再创新高
  公司发布 17 年中报,上半年营收 40.67 亿元,同比增长 46.37%,扣非归母净利润 13.04 亿元,同比增长 103.04%,符合此前业绩预告数据。公司上半年毛利率为 48.26%,为 09 年以来上半年毛利率最高水平。 Q2 单季毛利率为 50.61%,环比提升 4.8pct,同比提升 14.02pct,是 09 年以来单季毛利率第 4 次超过 50%,并超过 16Q4 旺季 0.56pct。公司毛利率改善幅度再次超过市场预期,可见公司一方面受益 LED 芯片缺货涨价的高景气行情,一方面在车灯、不可见光等高毛利率应用市场推进顺利,以车灯业务为主的芜湖安瑞光电营收同比增长 49.3%, 已开始供应多款汽车使用。

  厦门二期 MOCVD 逐步到厂, VEECO 推出新设备有望强化公司竞争力
  公司在 14 年更改芜湖光电产业化二期至厦门实施,并公告约 100 台设备不迟于 18 年底到位,当时厦门火炬开发区给予每台 MOCVD 约 500 万元补助。根据公司中报披露,二期 MOCVD 设备正在逐步到厂,产能将从Q3 开始释放,公司上半年确认的 MOCVD 补贴金额约 1.19 亿元,仍有 9.73亿未确认。结合近期蓝绿光 MOCVD 设备大厂 Veeco 半年报所披露, Q3将主要面向中国市场出货新一代更高效的 EPIK MOCVD,其生产效率较上代产品提升一倍。 我们认为三安作为国内龙头,将在未来的扩产过程中直接受益于新型设备面世,强化公司相对日、韩、台厂商老旧产能的竞争力。

  LED 芯片短期供需紧张依然,“十三五” 规划打开 LED 照明市场空间
  根据 Veeco 业绩说明会, Q2 中国一、二线 LED 芯片厂商的产能利用率均达到 90%以上,甚至台湾二、三线厂商产能利用率也大幅提升, 短期供需紧张依然。长期来看, 发改委等 13 部门近期所印发的 《半导体照明产业“十三五”发展规划》 指出在“十二五”期间我国 LED 照明产值平均年增长约30%, 2015 年照明产品产量约 60 亿只,到 2020 年,我国 LED 照明产值目标达 1 万亿元, 将 LED 照明渗透率提升至 70%。 考虑到当前不足 40%的渗透率,未来 LED 照明市场仍有近乎翻倍的发展空间,该发展规划更是给出了明确的规模、时间点目标,增强了行业发展的政策确定性。

  光通讯芯片成为不容忽视的新亮点,为此业务在美国成立子公司
  公司现已全面布局光通讯发射端与接收端芯片的研发和生产,发射端芯片主要包含 10G /25G VSCEL、 DFB、 EML,接收端芯片主要包括 10G/25GPD, 40G/100G 单多模 PD ARRAY、 10G APD。经公司董事会决议,在美国成立子公司从事光通讯的研发、生产及销售,将有利于迅速提高公司技术水平,拓展销售渠道,进一步提升产品市场占有率。

  承接 LED 芯片产业重心转移,志在全球龙头, 维持买入评级
  我们看好 LED 芯片行业在充分洗牌后良好的竞争格局和产业中心向大陆转移的趋势,维持公司 17-19 年归母净利润 32.65 亿、 40.05 亿、 51.33 亿元的业绩预测,目标价 24.01-28.02 元,维持买入评级。

  风险提示: 新产能投入进度低于预期,化合物半导体推进速度低于预期。

  



  今世缘:区域次高端,经营稳健安全边际高
  三四线城市消费升级显着,地方性次高端名酒量价齐升
  接替 2016 年高端白酒行情之后,今年次高端白酒行情升温。 2016 年次高端扩容明显,规模整体增长 10%,且集中度较低, CR3 仅为 16%,未来次高端名酒上升空间仍然很大, 存在板块性机会。今年以来三四线城市房价补涨,居民财富效应显现,三四线城市消费力攀升将推升地方名酒消费升级。下一波白酒行情将瞄准具有品牌优势的地方名酒,江苏今世缘在300-500 元次高端价格带拥有明星产品布局的地产酒, 受益于次高端的整体扩容和江苏省内消费升级, 在下轮行情中是较具看点的标的之一。

  地产名酒优势: 产品结构清晰, 品牌实力雄厚
  今世缘酒业的前身是江苏高沟酒厂,高沟酒属于浓香型白酒,具有“国家优质酒”称号。1995 年被国家技术监督局认定为全国浓香型白酒标准样品。公司拥有“国缘”、“今世缘”、“高沟”三个着名品牌,卡位高中低端价格带,定位清晰。自创牌以来,多企业荣获项荣誉称号,“国缘”、“今世缘”成为“中国驰名商标”,“高沟”成为“中华老字号”。

  成长性明显:国缘系列高增长,市场份额提升潜力大
  国缘系列定位次高端, 2017 上半年收入占比超过 50%, 公司产品分类中的特 A+基本为国缘系列中对开及以上的次高端价格带产品, 2017H1 收入占比 43%。特A+ 2016 年同比增长 20%, 2017 年上半年增速提升至 36%,国缘对开、四开上半年取得了超过 40%的高增长。我们估算在次高端及以上价位段,洋河省内市占率可以达到 72%,今世缘约为 11%。 今世缘目前规模尚小,市场份额提升的空间较大。 由于国缘的强劲增长, 公司产品结构改善显着。 2017 年中报公司毛利率达到70.7%,较 2016 年同期上升 0.9 个百分点,净利率达到 36%。

  防火墙稳固: 深耕江苏市场,分享省内消费升级红利
  公司绝大部分销售收入来源于省内,近年来洋河重点投入“新江苏市场”,得益于洋河发展中心的转移,今世缘及时深耕省内市场,加大省内广告费用投放。 2015 年以来,公司致力于省内渠道下沉,对经销商的把控能力增强,建立了防火墙。公司学习洋河精细化操作,但没有全盘模仿洋河人海战术,而是将渠道从一级经销主导向深度协销转变。参与深度协销的经销商,公司给予政策支持。目前这项工作已经从县区级下沉至乡镇级、街道办。公司对待经销商政策合理,长期以来培养了一批忠诚度较高的经销商。

  性价比之选:经营稳健,估值具有安全边际
  今世缘作为高管持股比例高达15.64%的国有企业, 公司经营相对稳健、 目标长远。经测算, 预计公司 2017-2019 年归母净利润增速分别为 26.63%、 26.09%和 20.71%。 同业可比公司 2017 年 PE 平均为 36 倍,我们认为公司受益于消费升级的同时不断深化自身产品结构升级,公司将保持稳健增长的趋势, 由于公司区域性较强,省外拓展进展缓慢, 给予公司 2017 年 28-32倍的 PE 估值,对应目标价 21.3-24.3 元,首次覆盖给予“买入”评级。

  风险提示:宏观经济表现不佳, 省内竞争压力加剧, 消费升级低于预期。





  嘉事堂:药品业务增速加快,受益行业整合
  嘉事堂(002462)事件: 公司 2017 ] 上半年实现营业收入 65.4 亿元( +27.8%), 归母净利润 1.4亿元( +23.1%), 扣非归母净利润 1.48 元( +28.7%) 。 公司预计 2017 年 1-9月归属上市公司股东净利润 1.7-2.21 亿元,同比增速 0-30%。

  业绩符合预期, 毛利率结构性下滑。 占公司收入比重 97%的药品批发业务实现收入 65 亿元( +29%) 。其中, 我们估计器械业务占比约 2/3,保持 30%左右较快增长; 药品业务占比约 1/3,保持 20%左右稳健增长。 由于耗材配送平台业务增速较快、北京地区药品药品配送业务增速加快 (该两项业务毛利率较低),药品批发业务毛利率同比下降 0.83%个百分点,整体毛利率下降 1.45 个百分点。

  药品配送:创新 GPO、 PBM 等业务模式,受益北京阳光采购。 1)先后与首钢总医院、鞍钢总医院、 721 医院、核工业医院、航空总医院开展药品、医疗器械供应链合作,实施统采统配;与中国人寿保险股份有限公司签署战略合作协议,试点推进药品福利管理( PBM)合作模式,成功与蚌埠、鄂州市人民政府签署合作协议。新业务模式将带动公司市占率进一步提升。 2)公司药品批发业务集中于北京地区,优势为基药配送,从 2012 年起作为 5 家基药配送商之一覆盖 8 个区县(与海淀区签订独家配送协议)。在已开展的阳光招标采购中标品种近 30000 个,新标的执行将扩大公司在医院纯销的市场份额。

  器械流通的行业整合者,受益两票制、集采等行业政策。 公司自 2013 年积极布局高值耗材配送企业,在全国心内科高值耗材市场处于领先地位,从 2014年开始初步形成覆盖全国的配送网络,业务涉及 27 省的 900 多家三级医院。医疗器械行业增速约 20%,为增长较快的细分市场, 在两票制、器械耗材集中采购的行业背景下, 公司作为龙头,增速有望维持在 30%以上。

  盈利预测与投资建议。 由于北京阳光采购药品降价幅度较大,我们下调了公司的盈利预测, 预计 2017-2019 年 EPS 分别为 1.16 元、 1.46 元、 1.84 元,当前股价对应 PE 分别为 32X、 25X、 20X。跟公司历史估值对比,目前处于中等水平,考虑到公司 17 年迎来北京市阳光采购、两票制的行业整合等催化剂,维持“买入”评级,给予 2018 年 32 倍 PE,目标价 46.72 元。

  风险提示: 药品降价超预期风险,医疗器械降价超预期风险。





  华夏银行:设立基金子公司,加强区域合作
  利润同比微增,中间业务收入增长迅猛
  2017H归母净利润、拨备前利润和营业收入增速分别为0.1%、13.7%、6.9%。归母净利润增速下滑主要是因为生息资产增长放缓所致。测算得生息资产受同业资产收缩影响,6月末同比增速为7.5%,较Q1下降6.9个百分点。半年度净息差2.10%,降幅较Q1小幅缩窄,资产端收益率已经企稳。净利息收入增速微降0.4%。受理财和银行卡业务的推动,中间业务收入保持高速增长态势,同比增幅30.2%,占营业收入比重升至27.0%。成本收入比和Q1基本持平,为34.6%。

  存款活期率提升,核心一级资本较为紧张
  6月末资产总额2.4万亿元,同比增长7.7%。贷款同比增长12.4%,占资产比重环比提升到52.6%。上半年新增贷款主要投向对公贷款中的租赁和商务服务业贷款以及个人贷款。负债端存款同比微降0.4%,占负债比重环比降至60.8%。从细分结构看,活期存款占比受对公活期拉动,环比小幅提升2.1个百分点到51.4%。核心一级资本充足率和资本充足率分别为8.29%和12.63%,较Q1增长-0.08和1.27个百分点。核心一级资本较为紧张,需要关注未来资本补充进度。

  资产质量指标略有改善,但仍然承压
  资产质量显性指标略有改善,但隐性指标有所反弹。6月末不良贷款率1.68%,季度环比微降1bp。不良贷款余额221亿元,同比增长22%,增速较Q1下降。拨备覆盖率158%,环比减少10个百分点。逾期90天以上贷款/不良贷款比例为248%,环比增加23个百分点。不良贷款集中于批零业、制造业、采矿业。批零业、采矿业不良率较年初上升,制造业不良率相对减少。

  拟设立基金子公司,加大和区域企业合作力度
  公司加快业务改革步伐。公司拟作为发起人与其他合作股东共同筹建基金管理公司,注册资本3亿元,持股比例70%。大资管是银行业转型的下一个风口。设立基金子公司有利于公司优化中间业务收入结构,促进综合化经营。同时围绕京津冀协同发展等国家战略,公司加大与区域企业合作力度。公司完成与首都16家重点企业的签约,正在推进业务合作落地实施。

  看好改革进展,维持“买入”评级
  尽管承受资本和资产质量压力,但公司中收保持高速发展,机构调整、区域合作的效果会在未来逐步显现。京津冀协同发展是长期大战略,拥有区位优势富于改革精神的优秀企业将在这一轮历史大潮中脱颖而出。我们看好公司改革进展。预计公司2017-2019年202、210、220亿元;2017年EPS为1.57元,对应PE6.19倍、PB0.83倍,维持“买入”评级。

  风险提示:区域不良贷款增长超预期,经济增速下行超预期。





  天沃科技:三季报业绩预盈2-2.5亿元:在手订单183亿元保障业绩快速增长
  事件: 公司发布 2017 年半年报,上半年公司实现营业收入 69.78 亿元,同比增长 11.66 倍;实现净利润 1.44 亿元,同比增长 774.15%,实现归母净利润0.91 亿元,同比增长 480.68%。

  3 季报业绩预计: 公司预计 2017 年 1-9 月归母净利润达 2~2.5 亿元, 2016 年同期亏损 5580 万元。 即:公司第三季度单季度业绩预计为 1.1-1.6 亿元。 业绩变动的主要原因为公司与中机电力重组后融合情况良好,业务总量大幅增长,盈利能力增强。

  公司同时公告: 截止 2017 年 6 月底, 公司在手订单 183 亿元。我们判断公司订单保障今年、明年业绩快速增长。

  中机电力上半年业绩高增长: 2017 年上半年完成营业收入 57.81 亿元,同比增长 153.92%;实现净利润 2.47 亿元,同比增长 54.97%。多条业务线均取得快速发展。

  非公开发行顺利推进: 公司推进以玉门鑫能光热第一电力有限公司为实施主体,以非公开发行股票募集资金不超过 15.72 亿元,投资二次反射熔盐塔式 5万千瓦光热发电项目。目前,公司提交的行政许可申请材料已获中国证监会行政许可申请受理。

  公司剥离亏损资产,优化整合内部资产,聚焦优势核心业务: 3.89 亿元转让新煤化工 100%股权。 装备制造业务划转至全资子公司张化机,实现内部整合。 组建产业公司负责澄杨基地运营,盘活资产,提高效率。

  公司与浙金信托于 2017 年 5 月 5 日签署战略合作框架协议。浙金信托于 4 月 6 日至 4 月 14 日间,增持公司股份 36,788,143 股,占公司总股本的 5.00%, 相当于浙金信托从“财务投资者”升级为“战略投资者”。

  清洁能源: 公司收购中机电力进入电力 EPC 领域,协同效应促增长。 公司 2016 年完成 29 亿现金收购中机电力 80%股权,分 5 期实现业绩后完成付款。中机电力:电力工程 EPC 位居国内前 5 名。控股中机电力后,电力工程、新能源与清洁能源总包业务成为公司核心支柱。中机电力承诺 2017-2019 年扣非净利润不低于 3.76 亿、 4.15 亿、 4.56 亿元。

  军民融合:有望成为公司未来增长亮点。 2016 年公司已收购无锡红旗船厂(原总装备部旗下) 60%股权。公司投资设立江苏船海防务应急工程技术研究院,将提升在军民两用应急装备、高技术船舶和高端海工装备等领域的研制能力。

  传统业务:煤化工设备触底反弹,核电、新材料趋势向上。 近期煤化工、石化行业回暖,公司煤化工设备、石油化工设备订单开始复苏,预计 2017 年公司传统业务有望扭亏为盈。公司改进的 T-SEC 煤炭高效清洁能源技术环保优势大,未来市场前景较好。核电装备:成立核物理研究院,是我国首家工商核准的由民营上市公司设立的核物理研究院,已获供方资格。

  考虑到中机电力的收购, 预计公司 2017-2019 年业绩为 4.0 亿元、 5.3 亿元、6.6 亿元,目前市值 65 亿左右, 对应 PE 为 16/12/10 倍,维持“买入”评级。

  风险提示: 应收账款坏账风险、 煤化工/石油化工设备等传统业务需求下滑风险、转型军工产业化风险、中机电力订单执行风险。





  星云股份:新能源+储能布局,锂电检测设备新星升起
  国内领先的锂电池检测系统供应商, 经营业绩快速增长。 星云股份以高精度的锂电池检测系统为基础,辅以公司自主开发的 MES 系统,将锂电池组组装制造过程中的电芯充放电、电池模组焊接、 检测等工序设备,整合成锂电池组自动化组装生产线, 产品广泛应用于 3C 产品、电动工具、电动自行车、新能源汽车等锂领域。公司近年业绩增长迅速, 2012-2016 年营业收入由 0.47 亿元增长到 2.27 亿元,年复合增长率为 48%;归母净利润由 2012年的 1808 万元增长到 2016 年的 5077 万元,年复合增长率达 29%, 2017年上半年预计盈利 1753-2157 万元, 较上年同期增长 30%-60%。

  公司客户资源优质, 锂电厂商扩产带来大量订单。 公司客户主要为国内领先的锂电池组装企业及其下游锂电池产品应用企业,客户集中度高且均为行业龙头。 2016 年公司前五名客户销售收入合计占营收的 45.05%,其中第一大客户宁德时代( CATL)产量连年翻倍增长, 连续两年年产量位于全球第三,未来望成为全球第一大锂电池供应商;另一重要客户比亚迪( BYD) 是目前国内锂电池制造企业龙头,销量国内排名第一, 未来有望成为全球第二大锂电池供应商。 优质客户 为公司带来大额订 单, 支撑业绩增长 , 截至2016 年底,公司持有订单 1.55 亿元,同比上涨 241%。

  新能源汽车产业快速发展, 锂电池检测设备需求大增。 受益新能源汽车的爆发和储能行业发展,锂电池需求量持续上升, 2016 年我国动力锂电池产量达到 29.39GWh,首次超越 3C 市场位居第一, 预计到 2020 年我国动力锂电池产量有望超过 120GWh,年均复合增长率达 44%;整体锂电产量有望达到 180GWh。 锂电池需求量的快速增长将带动对锂电检测设备的需求, 按照年产 1GWh 平均设备投资 4.8 亿元计算, 到 2020 年我国锂电生产设备需求约 230 亿元,其中星云股份所专注的锂电检测及自动化组装设备占比约30%, 2020 年市场规模约 69 亿元、年均复合增速 30%。

  新能源汽车+储能布局,公司战略准确乘势发展。 公司抓住全球新能源汽车需求增长的良好机遇, 2011 年开发出与新能源汽车动力锂电池检测相关的多项核心技术, 新能源汽车应用领域产品占公司营业收入的比例从 2012 年的1.3%提升至 2016 年的 61.95%。同时公司不断推进在储能领域的发展,开发智能电站变流器及控制系统,与大客户宁德时代( CATL)展开战略合作,产品预计下半年推向市场,有望借力储能行业发展的东风,进一步提升业绩。

  盈利预测
  我们预测公司 2017-2019 年营业收入为 3.6/5.4/7.1 亿元,分别同比增长61%/48%/32%;归母 净利润分 别为 83/129/168 百万元,分别同比 增长63%/56%/30%; EPS 分别为 1.22/1.91/2.48 元,对应 PE 分别为 49/31/24倍。

  投资建议
  我们认为锂电池行业受新能源汽车快速发展的带动将持续增长,对锂电池检测设备的需求不断上升,公司与客户优质深度合作、 订单增长迅速,业绩有持续上升空间;同时公司着手布局储能领域,与大客户宁德时代( CATL)展开战略合作,有望受益于储能领域的发展。 给予公司“买入”评级, 按照18 年 35-40 倍 PE, 目标价 66-76 元。

  风险提示
  应收账款较高的风险; 新能源汽车及储能市场发展不达预期的风险; 锂电检测设备行业竞争加剧的风险。



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